一、   宏观基本面要闻

1、  美国政治与财政动态

o   法庭文件显示美****计划裁员逾4000人，裁员将“以民主党人为主”。

o   美军因****停摆面临停薪。

o   CME“美联储观察”数据显示，市场几乎笃定美联储将在10月降息25个基点（概率97.8%），并预计至12月累计降息50个基点的概率高达96.7%，显示市场对持续宽松的预期极为强烈。

o   据悉美联储主席候选人名单已缩减至五人。

2、  全球市场动态

o   币安称，上周五市场剧烈波动导致USDe、BNSOL和WBETH三种加密资产短暂脱锚，其中USDe一度跌至0.66美元以下。公司已向受影响用户支付约2.83亿美元赔偿，涵盖期货、杠杆、借贷及内部赎回损失，反映其在极端行情下维护用户信任的努力。

o   法国总理勒科尔尼复职后再次组阁。

o   高盛：银价中期内最可能的走势是进一步上涨，短期内，白银的波动性及价格下行风险将显著高于黄金。

o   截至10月11日，美国国债总额达37.85万亿美元，人均负债逾11万美元（约78万元人民币）。桥水基金创始人瑞·达利欧警告，美国债务已处于“非常危险的拐点”，若无结构性改革，未来或面临严重的经济危机。

3、  地缘与风险事件

o   特朗普表示，美国正考虑向乌克兰提供可打击俄境内目标的远程“战斧”导弹，但可能先与普京沟通，以此作为推动停火的谈判筹码。他称若冲突持续，不排除向乌供弹，并强调不会过度消耗美国武器库存。此番表态显示其在扩大援乌范围与促成和平间的平衡考量。

o 特朗普即将访问以色列和埃及，庆祝其斡旋下达成的以哈停火协议，这被视为其第二任期最重要的外交考验。该协议虽为中东和平迈出关键一步，但细节仍未敲定，停火前景充满不确定。特朗普****依赖其个人****与美军监督维系协议，若成功将巩固其“和平缔造者”形象；若失败，或使脆弱的中东局势再度陷入动荡。

二、   行情回顾与分析

1、  黄金（XAUUSD）

截至10月10日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1017.16吨，较上一个交易日增加3.72吨。10月10日现货黄金呈宽幅震荡走高趋势，最低点3947.25美元/盎司未跌破前日低点3944.81美元/盎司；最高向上触及4022.901美元/盎司；K线整体已形成低点抬高、高点抬高的结构，说明短期买盘力量正在增强。最终收于4017.845美元/盎司，涨43.315美元或1.09%。

基本面消息，上周特朗普再度威胁对中国商品加征最高达100%的关税，全球贸易局势骤然紧张，引发避险需求急剧升温。美元指数跌破99关口至98.83，美债收益率剧烈波动，10年期国债收益率一度下探至4.03%。与此同时，美联储降息预期强化，CME数据显示10月与12月分别降息25个基点的概率高达97.8%和96.7%，加之美国****持续停摆、法国政局动荡及中东和平协议脆弱，市场对全球经济前景的担忧迅速升温，推动金价突破4000美元并再创历史新高。

受此影响，资金明显回流避险资产，黄金连续八周收阳，现货价格逼近4060美元/盎司；白银亦触及51美元纪录高位。非孳息资产的吸引力上升，使黄金ETF与央行购金需求同步攀升。与此同时，美股大幅下挫，道指、标普与纳指分别录得4月以来最大跌幅，债券收益率走低，显示投资者纷纷减仓风险资产，转向持有实物和货币性避险品种。

市场情绪方面，市场避险氛围浓厚，投资者对贸易战升级、地缘冲突扩散及债务危机的担忧显著上升。Kitco调查显示，近七成散户与近半分析师看涨黄金，资金面出现典型的“避险迁移”特征。特朗普关税言论、美****停摆及俄乌、中东局势的不确定性，令市场对风险资产的信任度下降，美元与美股双双承压。投资者普遍预期，宽松货币周期叠加全球政治风险，将继续支撑黄金的高位运行。

技术分析上，黄金整体维持震荡上行格局，价格运行在4020美元上方，短线趋势仍偏多。Parabolic SAR点位持续位于K线下方，显示多头控制主导权；MACD红柱温和放大，动能保持正向；RSI运行在55–65区间，尚未超买，表明上行空间仍存。若金价企稳4035–4050美元区间，可望冲击4100关口；若跌破4000美元，则可能短线回调至3980美元寻求支撑。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：关注4020美元支撑位。

三、   总结和展望

上周全球市场在政治动荡与宽松预期共振下波动剧烈。美国****停摆持续、裁员计划曝光，美军停薪风险上升，加剧市场对财政稳定的担忧。CME数据显示，美联储10月与12月分别降息25个基点的概率高达97.8%与96.7%，宽松预期几乎成定局。美国国债总额升至37.85万亿美元，桥水创始人达利欧警告债务已达“危险拐点”，若无结构性改革或引发金融危机。与此同时，特朗普再度威胁加征关税、俄乌局势升温及中东停火协议脆弱，令避险情绪急剧升温，美元走软、风险资产承压。

避险资金加速流入黄金与债券市场，金价突破4000美元创历史新高并录得周线八连阳，白银同步刷新纪录高位。原油则在需求前景黯淡与供应过剩压力下暴跌，WTI跌破59美元创五个月新低。外汇市场中，美元疲软带动欧元与英镑企稳反弹，澳元受商品价格支撑延续上行，而日元在152关口面临回调压力。整体来看，市场焦点已从地缘紧张转向宏观基本面与政策预期，降息周期与债务风险共同主导资金流向，风险偏好短期内或持续受抑。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com