周四，欧洲央行连续第二次降息25个基点，因为有迹象表明欧元区的增长和通胀正在减弱。欧洲央行将存款机制利率从3.5%下调至3.25%，符合市场预期，为2023年5月以来的最低水平；同时将主要再融资利率和边际贷款利率分别从3.65%和3.9%调整至3.4%和3.65%。利率决议公布后，交易员们对欧洲央行降息的押注保持稳定，预计12月将降息25个基点。

周四早些时候公布的通胀数据显示，欧元区9月份的CPI年率已从上个月的2.2%降至1.7%，为三年多来首次跌破央行2%的目标。欧洲央行行长拉加德在半个小时后举行的新闻发布会上表示，预计通胀将在明年内降至目标水平，而经济增长风险偏向下行。她说，并没有为任何事情打开大门。在经济数据低于预期后，人们普遍预期了欧洲央行本周的降息。在会议之前，掉期市场的交易员预计到明年年中还会有降息4到5次25个基点的降息，包括几乎肯定会在12月降息。交易员们目前仍然预计该行在12月会再次降息，到明年6月还会有大约122个基点的降息。这意味着在此之前每次会议都会降息25个基点。

资产购买计划 (APP) 和紧急抗疫购债计划 (PEPP)

APP投资组合正在以可控且可预测的速度缩减，因为欧元体系不再对到期证券的本金进行再投资。对于PEPP投资组合，欧元体系不再将到期证券的本金全额再投资，平均每月减少75亿欧元。管委会计划在2024年底停止PEPP的再投资。管委会将继续在PEPP投资组合到期债券的再投资过程中保持灵活性，以应对与疫情相关的货币政策传导风险。

再融资操作

随着银行逐步偿还定向长期再融资操作的借款，管委会将定期评估定向贷款操作及其持续偿还对货币政策立场的贡献。管委会随时准备在其授权范围内调整所有工具，确保通胀在中期内回到2%的目标，并维护货币政策传导的顺畅。此外，传导保护工具也可用于应对无端、无序且严重威胁货币政策在整个欧元区传导的动态，从而使管委会能够更有效地实现其价格稳定的使命。

欧洲央行ECB最新经济预测