三月份从国际形势来看，3月22日，美联储宣布加息25个基点，这是美联储自去年3月以来连续第九次加息，也是连续第二次幅度放慢至25个基点。而在加息前夕，硅谷银行宣布破产，一个原因就在于美联储自去年以来的持续激进加息。事件仍处于发酵之中，整体上，我国金融体系可以有效迎接此次风波带来的机遇和挑战。国内形式来看，三月末央行降准释放6000亿元中长期资金，叠加月中MLF(中期借贷便利)超额续作2810亿元，3月合计投放中长期资金近9000亿元。近期国际金融环境变化，政策提前谋划安排，也有助于进一步稳定对中国市场预期，巩固当前经济复苏基础，进一步提振市场信心，同时给国内市场一个稳定的发展环境。

一、三月份国内无缝管价格先扬后抑

三月份国内无缝管价格先扬后抑，涨幅大于跌幅。按照往年规律，三月份是“金三”，也就是钢材的需求旺季，市场需求表现较二月份好转，但未达到预期。月初两会临近，2月份部分制造业以及机械行业数据公布，市场情绪逐渐好转，期货走高。据相关机构调研数据显示，三月上旬方坯价格涨至4030元，管坯价格也因此涨至年后新高，管厂在成本推动下，价格也不断上涨。随后美国硅谷银行暴雷，金融市场对于美联储加息放缓预期增强，期货盘面大幅拉涨，钢坯价格继续上调至4070元，钢厂高位日定价管坯价格最高冲至4350元。今年现货需求释放缓慢，快速的拉涨导致下游对于价格认可度下降，从而谨慎采购。中下旬国内央行降息，美联储加息并未超预期，多空消息出尽后，市场方向回归现实面。钢厂管坯周接单持续三周均弱，管厂也因市场谨慎补库而连续三周累库。但考虑到利润以及价格调整对于成交刺激性不大，管坯以及无缝管出厂价格下行幅度不大，同时当前无论是钢厂还是管厂，其厂内原料库存价格较高，供应端价格挺价意愿较强。下游加工行业陆续开工后，市场整体需求小幅回升，截至3月29日贸易商成交较上月同期上升10%-15%，另外央行降息对国外利空因素有一定的缓存作用，且市场心态谨慎乐观，成本以及需求弱支撑下，三月份无缝管价格下跌空间有限。

据有关机构调研数据显示，截至3月29日，国内十大主导城市中等连轧无缝管市场均价5492元，较上个月同期涨88元。

钢厂三月接单压力较大 且盈利情况不佳

据调研数据显示，北方9家样本钢厂2月份管坯实际产量96.85万吨，较上月增加3.1万吨，环比增长3.31%。进入3月份，部分钢厂有轧线停产检修计划，而华北地区也有限产政策，同时因为前期价格拉涨速度过快，导致下游市场放缓采购速度，进而使得钢厂接单和管厂采购管坯量明显减少。上游煤焦、矿石等原料价格上涨，钢厂小幅上调接单价格，导致管坯整体交投的积极性不高，接单量连续三周呈现减量。钢厂窄幅让利的情况下，管坯接单仍日渐乏力，一方面是钢厂管坯盈利情况不乐观，另一方面下游管厂在下跌行情下对于管坯的采购积极性不高，致使本周管坯接单情况低迷。

二、方坯与管坯及南北方管坯价差有再次扩大

3月末，北方地区钢厂20#热轧管坯出厂报价4280-4320元，20#连铸出厂报价4260-4380元；南方地区20#热轧出厂报价4610-4700元，北方新天钢、南方东方两家钢厂热轧管坯价差维持在330元左右，较上月同期相比两者价扩大50元。进入3月以来管坯价格先扬后抑，转折点在下旬期货震荡回落，而方坯价格调整频繁，使得方坯与管坯之间价差较上月同期小幅扩大20元，在3月末方坯与管坯之间价差400元。南北市场管坯价格扩大，有利于北材南下，另外，方坯与管坯之间价差扩大削弱了钢厂对于管坯的挺价意愿，使得市场对于管坯价格仍有下跌预期。

三、无缝管社会库存仍处高位 减库速度放缓

据行业平台监测显示，截至3月24日国内23个城市无缝管社会库存总量72.16万吨，周环比下降1.06%，月同比下降1.85%。春节过后，无缝管库存快速减量，但是进入3月份后，减库速度明显放慢，一方面市场需求较2月份略有增量，社库资源流转速度加快，但是管厂3月份检修导致资源补库较慢；另一方面市场对于需求增量的信心不足，因此管厂基本按需补库，不敢累库过高。当前市场整体库存仍是偏高水平，同时管厂有意将库存压力向社库转移，预计4月份社库压力会更加明显。

四、无缝管出口持续好转 外需不断增量

据海关最新统计显示，无缝管1月份出口62.06万吨，同比增长123.56%；2月份无缝管出口38.54万吨，同比增长76.87%，1-2月中国累计出口无缝管100.60万吨，同比增长103.03%。3月管厂供应或将维持高位震荡运行，管厂库存有望进一步消化，管厂报价多跟随管坯调整，利润则保持低位水平震荡。3月，由于市场将进入传统旺季，下游需求将继续释放，无缝管市场成交或将继续回升，但今年成交恢复速度或较为缓慢。但国外对无缝管需求仍旧维持较高水平，叠加前期疫情影响的延迟订单也在陆续发放，因此3月出口仍会保持较高水平。

五、四月份国内无缝管市场窄幅震荡

1.国际市场动荡 国内政策快速落地稳民心

国际方面，美国硅谷银行暴雷背后本质上的问题，是美国金融周期的转换问题，这种从大放水宽松，转向加息紧缩，会导致长短期资金的成本和收益发生变化，不过在此事件之后，美联储依旧加息25个基点，使得全球金融市场被美联储的激进加息政策搅动得动荡不安，停止加息的呼声日益高涨。3月27日，央行降准正式落地。此次降准意味着市场上流动性更加充裕，将进一步推动经济实现质的有效提升，为稳定经济大盘再添助力。市场认为随着国民经济持续恢复，项目投入增加、消费回暖，预计社会资金需求还将增加。在一季度末，降准落地，反映了政策呵护市场流动性、促进经济平稳增长的趋向，有利于稳定市场信心。

2.成本仍有支撑 但即期转弱

3月下旬在多空消息出尽后，市场回归现实面，需求未达到市场预期而持续走弱，钢管盈利情况也表现不佳。钢管利润监测显示，截至3月23日，临沂地区无缝管厂热轧管生产成本4335元，周均亏损37元，生产利润转负，且有加大亏损的可能，另外管厂三月底到货管坯价位基本处于4200-4250元左右，成本高企对无缝管价格有一定的支撑，但是由于即期管坯价格回落，导致成本支撑减弱。

3.需求释放不及预期 但市场心态并不悲观

四月份随着西北、东北、西南等地区项目的推进，市场需求仍是一个上升的过程，但是在增速可能较缓。不过东南亚、中东地区等地区对于无缝管需求呈现增量，外需也在逐步恢复中。同时国家加速稳楼市政策和资金的落地，中长期来看无缝管内外需求客观，市场操作虽谨慎，但是对于后市预期并不悲观。

总而言之，4月份无缝管市场仍然面临供大于需的局面，在成本以及需求的博弈之下，预计四月份国内无缝管市场窄幅震荡运行。