今年的悉尼杯赛事在全球著名的兰德威克****场成功举办并已顺利落下帷幕。KCM冠名马匹Knight Order实力夺冠，庆功宴由KCM柯尔凯思赞助并成功举办！ 兰德威克****场位于澳大利亚悉尼东部，在兰德威克郊区，风景优美，景色宜人。****场是由澳大利亚马会俱乐部管理运营。兰德威克****场基本被公认为是全球最顶级的****场之一。 而在本届悉尼杯赛场上，KCM再现顶级投资眼光，冠名ACJC旗下的顶级****Knight Order一骑绝尘并赢得了冠军殊荣。获得了200万元奖金，以及收获全场的欢呼和赞美，不绝于耳。 能够获得如此殊荣，完全离不开驯马师Adrian Bott平时出色的训练指

传奇榜样RyanTsui：将继续坚守客户为本的核心理念，不断超越，砥砺前行，携手KCM柯尔凯思共创美好蓝图。 躬身细作，笃行不怠 Ryan Tsui是一位令人钦佩的CEO，金融行业不乏勤奋者，但能被行业拼命者们奉为榜样，也寥寥无几了。除了拼命三郎的名声，Ryan在行业领域也展现了极强的专业能力与长远眼光。 他拥有强大的领导能力，丰富的行业经验，全球意识的高战略思维，在外汇管理和机构业务方面有着卓越能力。在15年的工作经历中，Ryan的角色和职责都曾发生变化，从销售和产品再到运营…从各个维度不断累积与突破，他紧跟时代步伐，以国际化视眼、睿智的决策，一步步走向行业巅峰。躬身细作，笃行不怠，不仅仅

供给端的担忧情绪有所缓和，不利油价上行，且经济增速的担忧情绪再起，打压需求端走强，而美国汽油喝分馏油库存增加，不利油价走高，短期基本面偏空为主，虽然风偏有所回暖，但是油价的加速阶段已经过去，不排除震荡之后见顶的可能性 基本面利空因素： 美国石油行业一直在努力提高产量 美国能源信息署(EIA)周四公布，最近一周美国原油库存下降，但燃料库存上升，因为炼油厂的活动增加，而行业产量达到两年多来的最高值，因应全球供应紧张和价格高企。EIA表示，美国石油行业一直在努力提高产量，但库存不断减少，俄克拉荷马州库欣中心的库存降至2014年10月以来最低。截至6月24日当周，美国原油库存减少280万桶，远远超过

什么是加密货币？ 加密货币是一种以密码学创造出来的资产，主要是个虚拟货币，让持有者可以进行买卖。与传统货币不同的是他并不是由什么中央机构发出的，所以容易令投资者对其合法性以及可信度有所保留。但另一方面的看法是加密货币这样的本质也让它原理上不受****的干涉或操作。详细阅读外汇与加密货币之间的区别，再想想自己应该交易加密货币还是外汇吧！ 加密货币市场是如何运作的？ 加密货币去中心化的特点带来了特高了金融交易的效率，包括去除几乎所有与银行相关的成本、可以在国际上发送和接收的成本较低的交易以及金融衍生品可以直接编码到某些加密货币区块链上的事实。这些特点对于金融中介机构来说都是有着不少好处的。 影响

什么是加密货币？ 加密货币市场仅有约11年的历史，而所牵涉的资产就只要数码资产。该市场每天24小时无休假开放，玩家可以随时随意进行交易。 加密货币交易始于2009年，最著名的也就是外界常说的****（BTC）。虽然距离第一家交易所开放还需要几年的时间，但启动****数字交易所却导致了货币的出现。如今，市场每天的交易量超过1000亿美元，其中大部分通过交易所交易。由于世界各地对加密货币交易有不同的规则和规定，因此许多平台上的交易规则可能会有很大差异。 众所周知，加密货币的市场波动很大。但是，就像外汇一样，波动性也就是它优势所在。此市场受全球事件或金融市场的影响较小。交易者并不太关注头条新闻，而

什么是外汇市场？ 外汇市场是全球交易量最大的金融市场，每日交易量约为6.6兆美元，也是金融机构、银行及投资者推测并以各种货币进行交易的一个市场。读者们必须明白，外汇是以分散式进行场外交易的一个巨大市场。 何谓外汇交易？ 两个货币互相交换的过程在金融界是一个常见的过程，有时是为了商业目的而执行，有时纯粹是交易。外汇交易是在某个货币投机，希望可以从中获得盈利。有兴趣的读者们可以更深入了解外汇交易的好处。 由于外汇交易主要是两个货币互相交换，所以外汇交易永远是涉及两个货币：数量固定不变的叫做基准货币（Base Currency），数量变化叫做标价货币（Quoted Currency）。货币对的汇率

NFT是一种数码资产，它背后是以密码学代表着实体资产的持有权。这些实体资产包括画或艺术、音乐或歌曲、收藏品甚至是房地产。NFT可以说是现代化的收藏品，让收藏家可以在线上以加密货币进行买卖，但却不必牵涉到其实体收藏品。 区块链的特点就是可以以独一无二的密码学记载及辨认物品或交易，所以用来创造一个以独特代号记载收藏品的平台。 欲想了解NFT的话，读者们需先明白可替代性（英文：Fungibility）的概念， 可替代资产（英文：Fungible Assets）：是轻易就可以互相交换或交易的资产，其价值并不是因为它本身的独特性而得来的。举个例子，****和美金可以互相对换，所以两者皆是可替代资产。

金融市场不时会有出人意料的走势，比如美元最近几周爆发强大上涨动力，上周飙升逾2%。美元涨势如虹的主要原因在于美联储激进前置的加息路径加剧了全球经济衰退担忧，投资者蜂拥避险，美元作为全球储备货币受到追捧。此外，欧洲天然气危机升级，欧元持续走弱，也提振了美元走势。 上周五公布的非农就业数据表现强劲强化了市场对美联储7月继续大幅加息的预期。劳动力市场紧俏加之通胀可能继续冲高，为美元带来有力支持。本周最大的焦点是6月CPI，能源、食品和住房全方位推升物价，市场预测CPI增速将从5月份的8.6%加速至8.9%，为2%目标水平的4倍多，预计核心CPI同比降至略低于6%，环比上涨0.6%。 通胀压力继续打

本周，金融市场走势震荡，美元兑发达国家和新兴市场货币全线走高。受强势美元影响，昨日欧元/美元一度跌至1.01841，创20年来最低水平，非常接近1:1平价。 究其原因，经济衰退担忧为避险美元提供了强有力的支持。第一季度美国GDP折合年率萎缩1.6％，如果第二季度经济继续下滑，则将陷入技术性衰退，进而影响世界其他经济体。 美联储没关注经济衰退，通胀为本 不过，周三发布的6月FOMC货币政策会议纪要显示，美联储官员们并没有就这个问题（衰退）展开讨论。 会议焦点集中在通胀（提及20多次）和未来几个月的加息计划上。美联储更担心的是高通胀变得“根深蒂固”，而不是潜在衰退风险，这也提振了市场对央行继续激

投资大佬财富背后的秘密—神奇的凯利公式！ 世界上有为数不多的“****神”，包括信息论的发明者香农、数学家爱德华·索普等，他们通过一系列复杂的计算和艰深的数学理论，可以把某些****局的赢率扳回到50%以上，在胜算大的时候多****，胜算小的时候少****。其中，大名鼎鼎的凯利公式，就是顶级高手常用的数学利器。 什么是凯利公式呢？著名的“财富公式”——凯利公式，是物理学家约翰·拉里·凯利在1956年提出的一个数学公式，起先被公开用于****行业，其风险投资市场的核心思想是利用市场中最好的预测者所预言的赔率与****场公布的赔率之间的差距****，也正因如此，被广泛应用于风投市场中。 这个公式

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隔夜市场波动/上周的前期波动 隔夜市场动荡。数据显示，欧元区商业成长放慢；德国贸易帐没有盈余，反而陷入赤字。 美元是G10货币中最强的货币。美元指数涨至2002年12月以来最高点，而欧元/美元跌至20年低点。 油价收低9%左右，盘中跌幅一度高达14%。衰退担忧重创原油需求前景。 金价也随着油价下跌，表明投资者关注到了追加保证金的风险。 欧元/美元在欧洲时段早盘果断下破2017年低点后再未尝试反击该突破位，目前在10小时指数移动均线下方盘整。今天要关注的是在亚洲交易者的跟风下继续走弱，还是先行回调再重拾跌势。受制于月图第一支撑中枢位继续看跌，目标1.0200支撑区域。下破后者，重点关注1.01

欧元/美元是否会到达平价？ 该货币对2021年5月以来一直走低。投资者担心欧洲央行作为不够，不能帮助欧洲经济避开高企的通胀。事实也是如此。从2021年5月开始的一年里，欧元区通胀不断攀升，最近在2022年5月达到8.6%高点。但央行执委会在上次会议表示，会在7月加息25个基点，也有部分成员支持加息50个基点。 但这会不会来得太晚，力度又不够？ 两周前，SP全球制造业PMI的发布将主题从通胀担忧转换成衰退忧虑。数据显示，欧元区很多国家的PMI低于预期，催生衰退就在眼前的恐惧心理。 6月欧元区整体PMI从54.6跌至52.1。所以，欧元区不仅通胀飚升，同时成长也放缓。欧洲央行左右为难，该加息还是

真是一场暴跌。原油价格刚刚崩溃了。 需求减弱的担心开始压过供应紧张的忧虑。越来越多的分析师预测，许多主要经济体将在未来数月里陷入负增长，从而拖累美国。各国央行目前一心一意降通胀，大举紧缩银根以期一定程度控制住通胀，即使付出衰退代价亦在所不惜。美联储一直明确希望可以为经济营造软着陆环境，不敢再拿所剩无几的信誉冒险。 现在，投资者在衰退迫在眉睫的担忧驱动下抛售一切：原油、铜、股票，一切可以说上来名字的东西。投资者看起来也认为潜在的衰退会是一次长期衰退。 如果按德国经济过去几个月的表现判断，欧洲已然陷于衰退。 而从最近的宏观数据判断，美国经济陷入低迷的时间可能晚于欧元区。 部分经济学家认为，美国经

美国交易者结束了为期3天的长周末假期，有望提升接下来的成交量。 大部分主要货币走出了内包线，美国公众假期导致波动性下降。 瑞士通胀率上升至1998年以来最高点3.4%，增添瑞士央行将基准利率上调至正值的压力。 欧洲大部分股指受益于能源价格的上涨而走高，但DAX受到零售、建筑与科技股全面走弱的拖累而收低。 澳洲联储今天将宣布利率决议，据预测加息50个基点（而不是25个基点）。 中国A50日图的上涨趋势保持不变，但已在15,000附近休整。周四形成的看涨外包K线表明，14,650一线的买需旺盛。另外，10天指数移动均线继续构成支撑。价格还形成了两根看涨锤子K线，表明空头无力推低。我们倾向于看涨至

2022年二季度简要回顾 上半年市场经历了完美风暴，发生了很多年初前我们根本没想到的事情。 俄罗斯侵入乌克兰导致通胀加速上涨；各国央行开始正视通胀，以加息应对，催生了经济衰退的担忧。 二季度股市和美国10年期政府债券暴跌，投资者几无藏身之处，交易难度大幅提升。 从今年的开局来看，标普500指数为上世纪七十年代以来最糟糕，而科技巨头崩盘使得纳斯达克指数遭遇2002年以来最大跌幅。日元暴跌15.5%，大宗商品则斩获逾40年最大反弹幅度。 现在，三季度在我们面前徐徐拉开帷幕，会有怎样的发展变化？ 三季度的主题 三季度股市可能保持下行趋势。美国CPI报在8.6%而欧洲消费者物价指数创下记录，生活成本

隔夜市场波动/上周的前期波动 上周五驱动国际市场的依然是对全球经济衰退的担心心理，美元指数当天逼近21年高点。 ISM制造业指数扩张速度低于预期，伴随着新订单2年中首度萎缩。 科技股领跌，但当天美股取得较小的涨幅。 周一（7月4日）是美国公众假期，美国交易所关闭，货币交易市场可能比平常安静。 DAX小时图仍处于下跌趋势，但已自上周低点回升。RSI低于50，表明动能依然向下，目前没有任何看涨背离的信号。价格可能形成旗形，下破12,738后或予以证实。受制于12,913我们继续看跌，而站上该位可能意味着逆势反弹行情扩大，但第一步就可能面临13,000的狙击。 黄金上周守住100周指数移动均线，收

本文精选一周货币主题，将主要从宏观层面，也侧面从技术分析角度进行探讨。 接下来我们着重于债券收益率的大跌及其对金融市场的影响，以及本周的宏观事件。 债券收益率大跌 上周最吸引眼球的不是股市、黄金的下跌，也不是美元的反弹，而是债券市场的走势。投资者逃离股市与高贝塔系数的外国货币，蜂拥而入政府债券，推动债券收益率暴跌。 收益率最低的日元因此获益匪浅，致使美元/日元和欧元/日元双双下挫。经济衰退忧虑升温而通胀担忧减退，从根本上营造了完美的避险环境。 债券市场透露的本质信息是，美联储将提前走完加息进程。换言之，债券投资者认为通胀业已触顶。但伴随着股市的下跌，股市投资者似乎越来越担心经济增长前景。 欧

欧洲央行论坛在上周召开，各国央行行长站到了聚光灯下。美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德和英国央行行长贝利都透露了同样的信息，即，要不惜一切代价推低通胀，即使造成经济衰退也在所不惜。本周将要出炉的数据将描绘出同样一幅高通胀、低成长的画面吗？澳洲联储定于周二召开货币政策会议，据预测加息50个基点，可以提振澳元吗？澳元/美元业已跌至2020年6月以来最低点。FOMC会议记录定于周三揭晓，我们要关注FOMC是怎么做出加息75个基点的决定的？另外，美国非农就业报告将在周五公布，会继续显示劳动力市场强劲吗？ 澳洲联储 澳洲联储定于周二召开7月货币政策会议，据预测加息50个基点，即将基准利率从0.85%

美国在今天公布了传统上被视为美联储最喜爱的通胀指标，即核心PCE物价指数。5月年率从4月的4.9%下降至2021年11月以来最低点4.7%，低于4.8%的预期值，也是连续第三个月下跌。另外，表面PCE物价指数年率为6.3%，与前值持平。 那么，核心PCE指数是告诉我们通胀业已触顶吗？美联储主席在上次FOMC会议后召开的新闻发布会上表示，加息75个基点而不是原来预期的50个基点的主要理由是CPI年率高达8.6%以及密歇根大学通胀预期指数高于预期。我们因此相信，核心PCE还是美联储用于确定通胀水平的众多指标之一，但或许光环不再。 美元指数闻讯回撤。在上述数据发布之后的第一个15分钟内，美元指数从