一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 五角大楼再起人事震荡：因与防长赫格塞斯关系恶化、且被指推进特朗普造船计划不力，海军部长费兰被突然解职，由洪曹代理。这也显示出特朗普正加快整顿军方高层，在中东行动升级和海军扩张背景下，军方内部博弈与政策执行不确定性进一步上升。 • 白宫高官哈塞特表示，若沃什未能在鲍威尔主席任期届满前及时获参议院确认，他支持鲍威尔依法暂时留任，继续执掌美联储。这意味着尽管特朗普力推沃什接班，但在提名受阻、党内票数不足的情况下，白宫也开始为主席交接延迟预留缓冲空间。 2 、 全球市场动态 • 4 月 23 日早盘美股股指期货、现货金银跳水，国际原油快速拉升，
一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 五角大楼再起人事震荡：因与防长赫格塞斯关系恶化、且被指推进特朗普造船计划不力，海军部长费兰被突然解职，由洪曹代理。这也显示出特朗普正加快整顿军方高层，在中东行动升级和海军扩张背景下，军方内部博弈与政策执行不确定性进一步上升。 • 白宫高官哈塞特表示，若沃什未能在鲍威尔主席任期届满前及时获参议院确认，他支持鲍威尔依法暂时留任，继续执掌美联储。这意味着尽管特朗普力推沃什接班，但在提名受阻、党内票数不足的情况下，白宫也开始为主席交接延迟预留缓冲空间。 2 、 全球市场动态 • 4 月 23 日早盘美股股指期货、现货金银跳水，国际原油快速拉升，
一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 沃什在确认听证会上因美联储独立性、对特朗普的态度及政策立场遭到激烈质疑，尤其与沃伦交锋最受关注；他否认曾被要求预先承诺利率决定，同时继续批评美联储近年政策失误。只是相比听证表现，鲍威尔翻修调查引发的政治僵局，仍是决定他能否顺利上任的更大变数。 2 、 全球市场动态 • 霍尔木兹海峡受阻的影响正从能源扩散到农业：天然气运输受限推高化肥成本，油轮抢占运力又抬升粮食运输价格，全球粮食供应链承压。多家大宗巨头警告，市场仍低估这类连锁冲击，若僵局持续，粮价上涨甚至粮食危机风险都将进一步升温。 • 德国商业银行认为当前白银价格更多是被黄金上涨“带飞”
一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 沃什在确认听证会上因美联储独立性、对特朗普的态度及政策立场遭到激烈质疑，尤其与沃伦交锋最受关注；他否认曾被要求预先承诺利率决定，同时继续批评美联储近年政策失误。只是相比听证表现，鲍威尔翻修调查引发的政治僵局，仍是决定他能否顺利上任的更大变数。 2 、 全球市场动态 • 霍尔木兹海峡受阻的影响正从能源扩散到农业：天然气运输受限推高化肥成本，油轮抢占运力又抬升粮食运输价格，全球粮食供应链承压。多家大宗巨头警告，市场仍低估这类连锁冲击，若僵局持续，粮价上涨甚至粮食危机风险都将进一步升温。 • 德国商业银行认为当前白银价格更多是被黄金上涨“带飞”
一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 沃什在确认听证会上因美联储独立性、对特朗普的态度及政策立场遭到激烈质疑，尤其与沃伦交锋最受关注；他否认曾被要求预先承诺利率决定，同时继续批评美联储近年政策失误。只是相比听证表现，鲍威尔翻修调查引发的政治僵局，仍是决定他能否顺利上任的更大变数。 2 、 全球市场动态 • 霍尔木兹海峡受阻的影响正从能源扩散到农业：天然气运输受限推高化肥成本，油轮抢占运力又抬升粮食运输价格，全球粮食供应链承压。多家大宗巨头警告，市场仍低估这类连锁冲击，若僵局持续，粮价上涨甚至粮食危机风险都将进一步升温。 • 德国商业银行认为当前白银价格更多是被黄金上涨“带飞”
一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 o 沃什在提名听证前强调，美联储在利率决策上必须保持“严格独立”，并把控制通胀视为不可推卸的核心职责，试图向市场展示自己不会一味迎合特朗普的降息诉求。不过，他同时也认同美联储不应越权介入过多监管和社会政策，整体释放出“货币政策独立、其他职能收缩”的信号。 2、 全球市场动态 o 据日本共同社报道，日本****21日在内阁会议上正式修改了“防卫装备转移三原则”及其运用指南，原则上将允许出口杀伤性武器。 o 苹果宣布换帅：库克将于今年晚些时候卸任CEO，9月1日由硬件负责人特努斯接任，库克转任董事会执行主
一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 美联储理事沃勒警告称，在关税压力尚未消退之际，伊朗冲突若持续推高油价，可能让美国面临类似疫情时期的通胀冲击，甚至出现高通胀与就业走弱并存的滞胀局面。这意味着美联储今年降息空间将进一步受限；但若局势很快缓和、海峡恢复通行，这轮通胀压力也可能只是短期扰动。 2 、 全球市场动态 • CME“ 美联储观察”显示，市场几乎已完全定价美联储 4 月按兵不动，维持利率不变的概率高达 98.4% ，短期内 6 月前降息可能性仍很低。不过，年内宽松预期有所回升，到 12 月累计降息 25 个基点的概率已升至 35.2% ，反映出市场开始重新押注美联储年内
一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 美联储理事沃勒警告称，在关税压力尚未消退之际，伊朗冲突若持续推高油价，可能让美国面临类似疫情时期的通胀冲击，甚至出现高通胀与就业走弱并存的滞胀局面。这意味着美联储今年降息空间将进一步受限；但若局势很快缓和、海峡恢复通行，这轮通胀压力也可能只是短期扰动。 2 、 全球市场动态 • CME“ 美联储观察”显示，市场几乎已完全定价美联储 4 月按兵不动，维持利率不变的概率高达 98.4% ，短期内 6 月前降息可能性仍很低。不过，年内宽松预期有所回升，到 12 月累计降息 25 个基点的概率已升至 35.2% ，反映出市场开始重新押注美联储年内
一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 美联储理事沃勒警告称，在关税压力尚未消退之际，伊朗冲突若持续推高油价，可能让美国面临类似疫情时期的通胀冲击，甚至出现高通胀与就业走弱并存的滞胀局面。这意味着美联储今年降息空间将进一步受限；但若局势很快缓和、海峡恢复通行，这轮通胀压力也可能只是短期扰动。 2 、 全球市场动态 • CME“ 美联储观察”显示，市场几乎已完全定价美联储 4 月按兵不动，维持利率不变的概率高达 98.4% ，短期内 6 月前降息可能性仍很低。不过，年内宽松预期有所回升，到 12 月累计降息 25 个基点的概率已升至 35.2% ，反映出市场开始重新押注美联储年内
一、 宏观基本面要闻 1 、 美国政治与财政动态 • 前美国财长保尔森警告称，美国必须为美债需求突然崩塌提前准备应急预案，因为与 2008 年不同，下一场危机可能不是私人部门出问题，而是自身融资能力受阻；一旦美债遭抛售、收益率飙升、甚至只剩美联储被迫接盘，美国借贷成本和财政赤字都将进一步恶化，后果可能非常严重。 2 、 全球市场动态 • 伊朗局势升级、霍尔木兹海峡运输受扰，促使欧洲和亚洲买家转向美国采购原油，上周美国原油净进口量降至纪录低位、出口升至高位，正逼近二战以来首次重回“原油净出口国”；不过，美油出口也已接近运力上限，后续仍受管道、油轮和运费等因素制约。 • 植田和男表示，中东冲突一
