一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o  美联储主席鲍威尔将于 8月22日在杰克逊霍尔年会上发表讲话，市场普遍关注其对降息路径的信号。摩根士丹利警告，无论鲍威尔暗示9月仅降息25基点、否认50基点宽松，还是保持沉默，市场都可能失望，形成“横竖都是雷”的局面。 o  当地时间 8月14日，据皮尤研究中心发布的调查结果，美国总统特朗普的关税政策及“大而美”税收与支出法案在全美的反对率均高于支持率。61%受访者反对关税政策，仅38%支持；46%反对“大而美”法案，32%支持，另有23%未表态。 2、  全球市场动态 o  美联储隔夜逆回购（ RRP）余额已跌至288亿美元，创四年新

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o  美联储主席鲍威尔将于 8月22日在杰克逊霍尔年会上发表讲话，市场普遍关注其对降息路径的信号。摩根士丹利警告，无论鲍威尔暗示9月仅降息25基点、否认50基点宽松，还是保持沉默，市场都可能失望，形成“横竖都是雷”的局面。 o  当地时间 8月14日，据皮尤研究中心发布的调查结果，美国总统特朗普的关税政策及“大而美”税收与支出法案在全美的反对率均高于支持率。61%受访者反对关税政策，仅38%支持；46%反对“大而美”法案，32%支持，另有23%未表态。 2、  全球市场动态 o  美联储隔夜逆回购（ RRP）余额已跌至288亿美元，创四年新

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 特朗普表示将提前公布美联储主席提名人选，候选名单已缩至3至4人，尽管财政部长贝森特称实际考虑人数或达11位，包括私营部门人士如里德尔、泽尔沃斯与林赛。此举可能引发“影子美联储”效应，加大政策不确定性。特朗普持续施压现任主席鲍威尔，批评其未及时降息，并称利率应下调3至4个百分点。面试工作已启动，鲍曼、杰斐逊、洛根等多位现任与前官员亦在考虑范围内。 美联储内部分歧加剧，亚特兰大联储主席博斯蒂克坚持2025年仅降息一次，前提是就业市场稳健；芝加哥联储主席古尔斯比则警告秋季政策会议将“充满变数”，因通胀与就业数据信号不一。他对服务通胀上升表示担忧，称若持续

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 特朗普表示将提前公布美联储主席提名人选，候选名单已缩至3至4人，尽管财政部长贝森特称实际考虑人数或达11位，包括私营部门人士如里德尔、泽尔沃斯与林赛。此举可能引发“影子美联储”效应，加大政策不确定性。特朗普持续施压现任主席鲍威尔，批评其未及时降息，并称利率应下调3至4个百分点。面试工作已启动，鲍曼、杰斐逊、洛根等多位现任与前官员亦在考虑范围内。 美联储内部分歧加剧，亚特兰大联储主席博斯蒂克坚持2025年仅降息一次，前提是就业市场稳健；芝加哥联储主席古尔斯比则警告秋季政策会议将“充满变数”，因通胀与就业数据信号不一。他对服务通胀上升表示担忧，称若持续

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 特朗普表示将提前公布美联储主席提名人选，候选名单已缩至3至4人，尽管财政部长贝森特称实际考虑人数或达11位，包括私营部门人士如里德尔、泽尔沃斯与林赛。此举可能引发“影子美联储”效应，加大政策不确定性。特朗普持续施压现任主席鲍威尔，批评其未及时降息，并称利率应下调3至4个百分点。面试工作已启动，鲍曼、杰斐逊、洛根等多位现任与前官员亦在考虑范围内。 美联储内部分歧加剧，亚特兰大联储主席博斯蒂克坚持2025年仅降息一次，前提是就业市场稳健；芝加哥联储主席古尔斯比则警告秋季政策会议将“充满变数”，因通胀与就业数据信号不一。他对服务通胀上升表示担忧，称若持续

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 o    特朗普抨击高盛CEO所罗门，称其关税研究结论错误并喊话“换个经济学家”；高盛报告指消费者承担关税比例上升、企业承压，但美股在AI与降息预期下仍创新高。 o    特朗普提名的BLS局长人选EJ·安东尼曾建议在修复方法问题前暂停月度非农、改为季度发布，引发华尔街对公信力与市场波动的担忧；白宫称仍按计划发布，8月非农将于9月5日公布。 o    美国总统特朗普正考虑起诉美联储主席鲍威尔，因鲍威尔对美联储华盛顿总部装修的管理问题。 2、全球市场动态 o    欧佩克上调明年石油需求预期，美国能源信息署下调今明两年油价预期。 o    美国财政部

一、宏观基本面要闻 一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 o    特朗普抨击高盛CEO所罗门，称其关税研究结论错误并喊话“换个经济学家”；高盛报告指消费者承担关税比例上升、企业承压，但美股在AI与降息预期下仍创新高。 o    特朗普提名的BLS局长人选EJ·安东尼曾建议在修复方法问题前暂停月度非农、改为季度发布，引发华尔街对公信力与市场波动的担忧；白宫称仍按计划发布，8月非农将于9月5日公布。 o    美国总统特朗普正考虑起诉美联储主席鲍威尔，因鲍威尔对美联储华盛顿总部装修的管理问题。 2、全球市场动态 o    欧佩克上调明年石油需求预期，美国能源信息署下调今明两年油价预期。

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 o    特朗普抨击高盛CEO所罗门，称其关税研究结论错误并喊话“换个经济学家”；高盛报告指消费者承担关税比例上升、企业承压，但美股在AI与降息预期下仍创新高。 o    特朗普提名的BLS局长人选EJ·安东尼曾建议在修复方法问题前暂停月度非农、改为季度发布，引发华尔街对公信力与市场波动的担忧；白宫称仍按计划发布，8月非农将于9月5日公布。 o    美国总统特朗普正考虑起诉美联储主席鲍威尔，因鲍威尔对美联储华盛顿总部装修的管理问题。 2、全球市场动态 o    欧佩克上调明年石油需求预期，美国能源信息署下调今明两年油价预期。 o    美国财政部

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 分析师警告，美国财政部加大发行短期国债并叠加企业税款缴纳，将在9月下旬显著抽走市场流动性，银行准备金或跌破3万亿美元，接近触发融资市场紧张的水平。美联储逆回购工具余额快速接近枯竭，意味着财政部资金吸收将直接冲击银行准备金，增加重演2019年“钱荒”式市场动荡的风险。 特朗普将美联储主席候选名单扩至鲍曼、杰斐逊和洛根，连同哈塞特、沃勒、苏梅林、沃什及布拉德等人选，财政部长贝森特将在未来数周面试并筛选出短名单，预计秋季宣布最终人选。鲍威尔是否在明年5月卸任仍未确定，这可能影响任命路径。 特朗普宣布华盛顿特区进入公共安全紧急状态，并开始部署国民警卫队。

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 分析师警告，美国财政部加大发行短期国债并叠加企业税款缴纳，将在9月下旬显著抽走市场流动性，银行准备金或跌破3万亿美元，接近触发融资市场紧张的水平。美联储逆回购工具余额快速接近枯竭，意味着财政部资金吸收将直接冲击银行准备金，增加重演2019年“钱荒”式市场动荡的风险。 特朗普将美联储主席候选名单扩至鲍曼、杰斐逊和洛根，连同哈塞特、沃勒、苏梅林、沃什及布拉德等人选，财政部长贝森特将在未来数周面试并筛选出短名单，预计秋季宣布最终人选。鲍威尔是否在明年5月卸任仍未确定，这可能影响任命路径。 特朗普宣布华盛顿特区进入公共安全紧急状态，并开始部署国民警卫队。