黄金市场的   “疯牛” 行情本质上是货币信用危机和地缘动荡的产物，但散户的非理性追涨正加速泡沫化进程。当前市场已从 “价值发现” 阶段进入 “博傻阶段”，风险与收益的天平显著倾斜。历史反复证明，在贪婪与恐惧的博弈中，理性和纪律是唯一的 “护身符”。   美国霸权衰退的多维印证 地缘政治博弈的对称性突破近期美亚 “航运制裁战” 的爆发，标志着全球权力格局从 “单极威慑” 转向 “对等反制”。历史上，美国凭借霸权主义和美元结算体系，可单方面实施金融制裁（如冻结俄罗斯 3000 亿美元外汇储备），而如今亚太大国通过对等关税反制，直接冲击美国航运企业利益。 全球去美元化加速推进美元在全球外汇储

   当世界从   “线性变化” 转向 “指数跃迁”，固守历史经验的 “后视镜” 思维，反而会变成抓住新机会的最大阻碍。   未来的竞争，不再是 “谁经验更丰富”，而是 “谁能更快迭代认知”。就像黄金行情，用过去 “美元跌黄金涨” 的单一经验，根本无法解释当前的复杂走势，只有放弃 “后视镜”，直面当下的变量，才能真正看懂机会、抓住机会。   美元信用危机与多重共振   美元信用根基松动 美国国债规模突破 37.85 万亿美元，利息支出占财政收入比例达 26.5%，首次超过国防与医保支出总和。特朗普****的 “对等关税” 政策引发股债汇三杀，4 月美元指数一度跌破 98 创三年新低，美债与黄

  金九银十，行情一路狂飙，不少人在假期收获盆满钵满，本轮 牛市最令人惊讶的是持续的单边上涨和极小的调整幅度。自 2024 年初以来，金价涨幅已超过 60%，突破 3500 美元后继续上涨 500 美元，这确实是近 20 年来最大的一次性单边涨幅。   美元与金银价格同步上涨确实打破了传统的负相关关系，这种现象背后有三大核心因素：   地缘政治风险的双向避险需求：当前全球地缘政治风险显著升温，促使投资者同时涌入黄金和美元这两大传统避险资产。中东局势恶化、俄乌冲突持续，以及特朗普****关税政策的不确定性，共同强化了市场的避险情绪。世界经济论坛《全球风险报告 2025》已将 "基于国家的武装冲

黄金市场正迎来多重利好共振，价格强势攀升至历史新高。美联储降息预期持续发酵，市场对 10 月降息概率高达 87.7%，美国****停摆危机迫在眉睫，俄乌冲突持续升级，美元指数走弱，共同推动黄金价格连续六周上涨。这轮黄金牛市的核心驱动力在于实际利率下降、避险情绪升温以及央行持续购金，多重因素形成的共振效应，使黄金成为当前资产配置的首选。 降息预期：黄金上涨的核心引擎 美联储 9 月 17 日已开启 2025 年首次降息，将联邦基金利率下调 25 个基点至 4.00%-4.25% 区间。点阵图显示年内还有 50 个基点的降息空间，市场对后续降息的预期持续升温。 最新降息预期数据 ： 10 月降息

黄金涨疯了，亚盘一飞冲天，直击3800点，最高触及3820美元/盎司附近， 这一历史性突破主要受三大因素驱动：美联储降息预期升温、美元指数持续走软、全球地缘政治不确定性加剧。   在老慕看来 ，此次突破发生在美国最新通胀数据公布后。美国经济分析局上周五报告显示，美国个人消费支出（PCE）价格指数 8 月同比上涨 2.7%，较 7 月的 2.6% 略有上升，符合市场预期。核心 PCE 价格指数 8 月同比上涨 2.9%。这一数据巩固了市场对美联储年内继续降息的判断。 美联储降息预期升温 美联储于 9 月 17 日宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 4.00%-4.25%，开启 20

最近黄金行情的 “过山车” 确实磨人 ——  周一、 周二刚冲高， 后面几天 就几乎把涨幅吞回去 ， 这种 “涨得急、跌得也快” 的节奏，恰恰印证了你说的 “不重仓、不扛单、不锁仓” 这 “三不” 原则有多关键。尤其在当前宏观信号混乱、多空博弈激烈的阶段，这三条不是 “保守策略”，而是避免被行情 “淘汰” 的核心防线。   pce数据难改趋势 市场正屏息等待美国 8 月 PCE 物价指数数据的发布，这一数据将成为短期内金价走势的关键分水岭。从宏观环境到政策博弈，多重因素交织影响着黄金市场的未来方向： 一、数据真空期的市场焦灼状态   就业数据引发的预期修正：9 月 20 日当周初请失业金人数

近期黄金市场突破历史新高，其背后既有长期结构性力量的推动，也受短期多重变量的扰动。以下 老慕 从长周期逻辑与短周期博弈两个维度展开分析 ， 既不宜因短期调整错失长期配置窗口，也不应忽视技术面与资金面发出的风险信号   长期牛市的底层逻辑：去美元化与地缘重构 全球央行购金的不可逆趋势 各国央行已连续 14 个季度净增持黄金，2025 年中国央行黄金储备达 2098 吨（连续 10 个月增持），全球央行黄金储备占外汇储备比例首次超过美国国债。这种趋势源于对美元信用体系的系统性担忧：美国财政赤字率长期超 6%，联邦****债务突破 40 万亿美元，而美联储 2020 年以来扩表规模达 7 万亿美元

黄金站上 3700点了，我们见证了历史，回过头来发现，我们走的每一步就是踏在历史的高点，但是在新高后，我们不禁要问自己，还会涨吗？今天我们逐渐拆解。   黄金可以涨到什么时候 ？ 8月下旬以来，黄金大幅上涨，主因降息预期升温背景下的实际利率回落。背后驱动因素主要是降息预期升温导致的实际利率回落：8月20日以来，联邦基金利率隐含的2025年降息次数已由2.2次一度快速上升至2.9次；10Y美债实际利率由8月18日的1.96%快速回落至9月11日的1.67%（-29bp）。此外，1928年以来，美股在9月的季节性表现相对不佳，对“9月魔咒”的担忧或也进一步导致本轮降息交易中黄金相较美股更大的弹性

渣多，渣多，喊了一周的渣多，却不少人满手的空单，只能恨其不争， 市场永远是对的，错的只是我们解读市场的方式。交易之道亦是修心之道。顺势者，修的是放下我执的从容；逆势者，暴露的是强求控制的妄念。   黄金的“长牛逻辑”能否延续？ 中长期看，美元或有较大的贬值空间，而亚洲货币升值可能进一步“撬动”全球去美元化周期。我们的测算表明，美元可能相对其均衡价值高估10%-15%。支撑美元估值溢价的结构性因素（包括美国本身经济实力、为全球提供公共服务以及全球化等）都在明显减弱，叠加美联储独立性受到更为实质性的威胁，预计美元指数此后12个月内仍可能下行5%-10%，此后3-5年下行的空间更大。另一方面，由于

  以伊地缘局势升级以来，金价整体下跌，和原油的 “跷跷板”效应引发市场关注。   从局势升级开始的时候，金价与油价向两个相反的方向去流动， WTI原油单日上涨7.26%至72.98美元/桶，布伦特原油上涨7.02%至74.23美元/桶。   但是金价从一开始表现出强势，并未走高，就开启震荡下行， 今年上半年，黄金避险需求爆发，直接受益于全球资金流向变化，映射关税对全球市场的冲击最终体现在“逆美元信用”。   贸易战引发“滞胀”担忧，美国财政和货币矛盾外显，美国信用资产脆弱性暴露，由此形成了空美元信用资产（美债、美元），多代币资产（黄金）的典型资产组合。 从目前情况来看，以伊达成停火协议的概