隔夜公布的美国9月非农数据好于预期，就业人数增加了11.9万人，远远好于此前市场预计的5万人，漂亮的就业数据背后， 更令市场重新评估美联储的政策路径 ， 那12月份还会不会继续降息， 根据市场数据显示，美联储在12月降息25个基点的概率已降至约39%，进一步削弱了黄金的避险溢价。   反观失业率4.4%，创下四年来的新高，一边是就业蓄水池越来越满，一边是失业人数在增加， 降息决策难上加难——想降息吧，就业新增超预期，怕通胀压不住；想不降息吧，失业率新高、找工作变难，又怕经济凉了。   《大而美法案》：美联储降息路上的 "绊脚石"   雪上加霜的是，明年《大而美法案》要生效，预计能提振经济

   周三在美沙投资论坛上直接带着讥讽威胁财政部长贝森特： “利率太高就是你的错，不赶紧让美联储降息，我就炒你鱿鱼”   懂王是真的像一门大炮，一直在公共场合无差别开炮，之前还骂美联储主席鲍威尔“极度无能”直接想让他直接走人，把两党的分歧搬到台面上来说，这真的合适吗？完全不考虑金融市场的动荡，好在鲍总顶住了压力，并没有因为懂王那个的咆哮而做出什么过激行为。   一切的一切，源于12月的降息问题， ，不少人明确反对 12 月降息，现在市场预计维持利率不变的概率都 68% 了，降息概率才 32%。而且就算懂王 12 月敲定鲍威尔的继任者，新主席也只有一票，想推动激进降息还得说服其他委员，目前全美

   尽管黄金上周五下跌逾 2%，但成功从低点反弹，上周仍录得2%的涨幅，实现三周来首次周度上涨。这一表现彰显了其非凡韧性——即便在****停摆结束与贸易休战至少两项利空因素消散的背景下。 双边局势冲突不断，黄金掀起4000点保卫战   川建国竞选的时候还说调停俄乌冲突，现在这么久，事态好像并未如建国同志那般设想，反而北约阵营都被拖进去了，这可是非常危险的信号；而近期，亚太局势也开启了新一轮的争端，小日子反复横跳，试图挑起台海冲突，一场新的角力在上演，这些动荡的局势，都将牵动避险资产的再次启动，所以老慕一直说，现在谈中线空，或许是一场空谈，因为黄金的牛市基本盘很稳固，牵一发而动全身。 美联储

  受益于市场对美国****停摆即将结束的乐观预期。美国参议院已于周一通过一项折中方案，为结束史上最长的****停摆铺平道路。该法案将提交众议院表决，若获通过将送交总统签署成为法律。 但是这背后的博弈可是从未停止，如果不继续扩大赤字， 短期资金仅撑到1月底，若国会后续无法续命“持续决议”，1月30日后部分关门阴霖仍可能卷土重来。更别提最高法院正紧锣密鼓审理“关税是否合法”的IEEPA大案，任何风吹草动都可能再度点燃避险情绪。黄金的“安全垫”属性，在不确定性丛林中越发闪闪发光。 伴随着全球的债务雪球越来愈大，市场也希望美国结束停摆，为市场指明方向，毕竟本月的非农等关键数据没有出现，关税的走向，

   昨晚的期待落空了，非农的数据并未公布，不少同学咨询为什么？还能为啥，人家****停摆了，没人干活儿了，就没人来统计数据，说白了，还是没给钱就没人干活儿了，但是长期的停摆，带来的一系列问题。 1.  随着资金中断且****仅承诺发放部分款项，依赖营养补充援助计划的4200万美国民众正面临困境。 2.  由于开放参保期于11月1日启动，《平价医疗法案》参保者的医保保费出现暴涨，部分案例涨幅高达300%。 3.  在全国范围内航空管制人员无薪工作的情况下，各地机场因人手短缺正经历大面积延误。交通部长肖恩·达菲警告称，若停摆持续可能引发“大规模混乱”，部分空域或将被迫关闭。 川子的态度很强硬，

   黄金价格正处于 “情绪退潮” 与 “理性支撑” 的博弈中，短期受情绪主导下探，中长期仍由理性逻辑托底。市场永远在情绪与理性的天平上摇摆，而价格只是天平倾斜的刻度。 中美贸易局势缓和对金价的影响： 上周末中美 双方在马来西亚 经贸磋商中达成初步共识，这一积极信号削弱了黄金的避险吸引力，导致金价周一开盘大幅下挫。今年以来金价累计上涨很大程度上得益于贸易紧张局势刺激，如今局势转向乐观， 进而出现了投资者获利了结情绪， 金价从上周一的纪录高位 4381.21 美元回落超过 6%。不过，11 月 1 日美国对中国进口商品额外关税的最后期限临近，若谈判出现反复，黄金的避险需求可能重新上升。 美联储

在近期回调后，金价重新获得避险买盘支撑，主要受累积升温的地缘紧张局势及美国 对出口的新限制预期推动。市场避险情绪重燃，同时投资者等待周五即将公布的美国CPI数据，以评估美联储 的政策路径。 黄金市场 长期理性与短期变量的 “残酷碰撞 地缘政治与政策预期形成对冲，支撑金价韧性 尽管短期存在获利了结压力，但多重中长期利好因素为黄金提供坚实支撑： 地缘政治风险升级 特朗普****对俄罗斯石油巨头的制裁、中美科技领域的博弈，以及美国****停摆危机（已持续 23 天，可能创历史最长纪录），共同推升避险需求。欧洲央行黄金储备占比突破 20%，标志着黄金从 “事件性避险资产” 向 “战略储备资产” 的结

  当前的金融动荡，本质上是旧秩序瓦解与新秩序诞生的阵痛。美国霸权的衰退与黄金的复兴，是同一历史进程的两面。前者源于债务驱动增长模式的不可持续，后者则是人类对终极价值尺度的本能回归。   美国霸权衰退的多维印证 美国****停摆持续至第 20 天（截至 10 月 21 日），两党在临时拨款法案上的僵局仍未打破，导致关键经济数据发布延迟，美联储下周政策会议面临 “数据真空”。 停摆现状与影响本次停摆始于 9 月 30 日，因民主党要求恢复 “奥巴马医改” 税收补贴、共和党坚持削减联邦医疗补助而陷入僵局。截至 10 月 21 日，国会已进行十次投票仍未达成共识，导致劳工统计局、经济分析局等机构停

在 “泡沫中跳舞” 但需系好安全带 ， 对投资者而言，最危险的不是行情回调，而是在 “一致看多” 的氛围中丧失风险意识。“分批止盈 + 动态对冲” 的本质，是用 “小部分利润” 换取对不确定性的应对空间 —— 既能保留仓位享受可能的惯性上涨，又能在拐点来临时避免 “从浮盈到亏损” 的逆转。毕竟，黄金的长期价值终会兑现，但短期泡沫破裂的代价，往往需要用数年时间弥补。   当前黄金处于多空博弈的关键阶段，核心矛盾在于 “地缘避险支撑” 与 “贸易缓和、美元压制” 的相互拉扯。   当前市场核心矛盾拆解 中东局势是首要推手。以色列与哈马斯冲突升级、也门胡塞武装关键人物遇袭，叠加俄乌谈判僵局，持续点

  黄金市场的   “疯牛” 行情本质上是货币信用危机和地缘动荡的产物，但散户的非理性追涨正加速泡沫化进程。当前市场已从 “价值发现” 阶段进入 “博傻阶段”，风险与收益的天平显著倾斜。历史反复证明，在贪婪与恐惧的博弈中，理性和纪律是唯一的 “护身符”。   美国霸权衰退的多维印证 地缘政治博弈的对称性突破近期美亚 “航运制裁战” 的爆发，标志着全球权力格局从 “单极威慑” 转向 “对等反制”。历史上，美国凭借霸权主义和美元结算体系，可单方面实施金融制裁（如冻结俄罗斯 3000 亿美元外汇储备），而如今亚太大国通过对等关税反制，直接冲击美国航运企业利益。 全球去美元化加速推进美元在全球外汇储