“美国优先”政策推高了美元指数，导致黄金价格回落。但从中长期维度来看，黄金和美元已经呈现出“背离”特征，美元指数的走势对金价并不构成决定性影响 当前美元和黄金的“背离”，其背后隐含的是货币属性的发酵，即信用货币供应增加以及主权信用风险升高，导致黄金价值凸显。在全球经济多极化和地缘政治格局演变的过程中，美元在货币体系的主导性地位开始减弱，黄金正逐步脱离美元体系，成为不确定性时期的定价“锚” 因此，特朗普2.0政策仅能在一定程度上控制财政赤字的扩大，但对于削减财政赤字、实现预算平衡而言，仍然存在重重阻力。严格的财政支出削减对于中期选举、国内政局稳定、美国经济增长的可持续性，都提出了较大的挑战

   本周的黄金市场 ， 充满了无数的变数与戏剧性的转折。地缘政治紧张局势就像一颗重磅炸弹，在全球范围内引发了强烈的震动。国际间的政治博弈、地区间的冲突不断升级，这种紧张氛围急剧升温，使得全球金融市场都处于一种高度敏感的状态。   同时，美联储的货币政策走向一直是市场瞩目的焦点。下周美联储将进行第三次降息的强烈预期，为黄金市场的走势提供了有力的支撑。    在这样的背景之下，现货黄金在周四的亚盘时段可谓是气势如虹。市场上的投资者们纷纷看好黄金的走势，大量的资金涌入黄金市场，推动着金价一路攀升。在众多力量的推动下，黄金价格最高涨至2726美元/盎司 ， 仿佛黄金即将开启一轮新的牛市之旅。  

近期，黄金价格在短线方面保持着较为积极的态势，最为关键的是2700美元这一阻力位，黄金价格始终未能成功突破。投资者对于美国经济政策的走向摸不着头脑，不知道未来是会出台刺激经济的宽松政策，还是会采取紧缩政策以应对潜在的风险。在这种迷茫之中，黄金的避险需求得到了进一步的支撑，成为投资者在动荡市场中的一种选择。 黄金上涨乏力，美联储仍是关键   美联储政策前景与通胀压力 美国的经济状况犹如一个复杂的多面体，近期所公布的经济数据正释放着令人捉摸不透的复杂信号。就拿11月的生产者物价指数（PPI）来说，美联储一直致力于实现的2%通胀目标的进程或许正面临着停滞的风险。 尽管市场上有相当一部分声音认为12

本周现货黄金开盘报 2648.65美元每盎司，周一早间迅速下滑至2623美元的低点，这一水平一直保持到周四晚间。随后亚洲和欧洲交易时段成功抹平了黄金的跌幅，现货金一度触及2650美元每盎司。   然而，这一高点未能持久，黄金价格在2635美元每盎司附近多次反弹。周四早盘，黄金再次尝试突破未果后，价格从2653美元跌至2625美元，随后进一步下探至2615美元每盎司的周内低点。尽管如此，黄金的反弹同样迅速，最终在周五交易时段内，黄金价格在2628至2640美元的狭窄区间内横向整理。 翻看本次非农数据的整体表现 ： 1：非农数据，在此次事件中显示出它并不是十分重要。我们可以看到，昨天由于非农数据

        昨晚的小非农数据出来本想着能打破震荡区间，不曾想这兜兜转转，最后还是回到了原点. ADP报告显示，各行业的就业增长情况参差不齐。教育、医疗保健和建筑行业领涨，而制造业就业则出现超过一年以来的最大降幅。休闲和金融服务行业的招聘情况也较为疲软。 随着全球经济格局的逐步演变，本土产业不断外流成为了美国经济面临的一个严峻挑战。尤其是在2000年互联网泡沫破裂之后，这种外流现象更是呈现出加速的态势。   在正常的经济结构中，本土产业是财政收入的重要来源之一，大量本土产业的外流，就如同大厦失去了根基一般，使得美国的财政收入开始承受巨大的压力。   美国的铁锈带地区曾经是工业繁荣的象征，然

      接着奏乐接着舞，之前传出暂停降息的消息，市场波动反响不一，周一美联储官员讲话， 鉴于通胀压力持续缓和，美联储在未来或许有必要进一步下调利率，以此推动货币政策逐步迈向中性水平 。   美国联邦****财政赤字分析 财政赤字现状 根据您提供的信息，2024财年美国联邦****财政赤字较上一财年增长8.1%，达到了1.833万亿美元。其中，支付美债利息的支出达到了1.1万亿美元，占据了财政赤字的很大一部分，并且超过了军费开支。这一数据反映了美国联邦****在财政管理上的挑战，尤其是在如何平衡收入和支出方面的困难。 减税政策的影响 减税政策是川普****的一项重大政策，旨在刺激经济增长和

      美元指数一路下滑，直至跌至 11月12日以来的最低点。这一情况的出现并非偶然，在全球经济格局复杂多变的大背景下，各国货币政策、贸易关系以及宏观经济数据等多方面因素相互交织影响。   而美元指数的这一低点，却为黄金市场带来了暂时的支撑力量。 然而，尽管当前美元指数处于这样的低位，但从整体趋势来看，美元在11月结束时仍有望实现上涨2%。这背后有着明确的支撑因素，那就是特朗普当选之后，市场普遍预期美国利率将会持续走高。   在这样的高利率环境下，黄金作为一种非收益资产，它的吸引力往往就会大打折扣。因为持有黄金本身并不能像债券或者储蓄账户那样直接产生利息收益，投资者需要更多地依赖黄金价格

       昨天还在看多黄金，今天就已经急转直下，正如昨天的分析一样，行情没能企稳中轨，别急着去谈转向，明显的震荡洗盘行情，不可恋战。   在上一交易日这个充满变数的交易日里， 最新公布的PCE数据环比出现增长，这个看似简单的增长数字背后，却隐藏着许多不乐观的因素。环比增长意味着与前一个周期相比，PCE数据在上升。在当前市场普遍预期通胀会走低的大背景下，这样的增长就像是一个意外的“闯入者”。   通胀情况对于美联储的货币政策走向有着根本性的影响。美联储一直在密切关注通胀数据，期望它能朝着预定的目标发展，这样他们才能有条不紊地进行货币政策的调整，其中降息政策就是市场一直关注的焦点之一。 而P

       说是停战，金价却越来越高，美元也在这条道上不断狂飙，根本内核还是内部的权利争夺所带来的溢出效应。 太阳底下无新鲜事，内政决定外交，外交是内政的外延，拜振华和川建国交替是一次利益集团的财富再分配。川建国扬言要停止的俄乌冲突，触动的是多少军火工业团体的利益。   为什么中东的火药桶一点就着，都是利益的驱使，交完保护费并不意味着你就安然无恙，你们之前不能起冲突，我们的库存就不能清掉；不然二毛这么急切加入北约干嘛，并且现在已经三年了，这场冲突可是一棵摇钱树，现在川建国同志还没上台就说砍树，换做你是背后的大财团，你会愿意。   如果普京大帝这次真的动真格了，那么俄乌冲突就会进一步升级，那

       早盘冲击 2600，确实有点摸不着头脑了，说好的渣空呢？   避险是第一位   俄罗斯对乌克兰的能源设施发动大规模袭击，突发消息，直接冲击了黄金市场，本来川宝上台后叫停俄乌冲突，突然的转向，确实需要金融市场的消化，毕竟等待川宝真正上台还需要等待明年1月份，中间的变数很大。   另一方面，中东的火药桶重新被点燃，以色列已经深入到黎巴嫩相关地区内部并对关键地带展开打击。真是屋漏偏逢连夜雨，先是巴以冲突，然后是以色列与伊朗，再就是去了黎巴嫩，再这个背景下，黄金冲高也就可以理解了。   但是终究也只是昙花一现，毕竟外部因素现在都伴随着川宝上台后会重启和平谈判，在避险这一块儿的压力也会随