在近期回调后，金价重新获得避险买盘支撑，主要受累积升温的地缘紧张局势及美国对出口的新限制预期推动。市场避险情绪重燃，同时投资者等待周五即将公布的美国CPI数据，以评估美联储的政策路径。

黄金市场长期理性与短期变量的 “残酷碰撞

地缘政治与政策预期形成对冲，支撑金价韧性 尽管短期存在获利了结压力，但多重中长期利好因素为黄金提供坚实支撑：

地缘政治风险升级 特朗普****对俄罗斯石油巨头的制裁、中美科技领域的博弈，以及美国****停摆危机（已持续 23 天，可能创历史最长纪录），共同推升避险需求。欧洲央行黄金储备占比突破 20%，标志着黄金从 “事件性避险资产” 向 “战略储备资产” 的结构性转变，这种需求具有长期不可逆性。

美联储降息预期主导市场 市场对 2025 年剩余时间降息 50 个基点的预期概率达 98%，2026 年降息幅度接近 100 个基点。历史数据显示，美联储开启降息周期后的 60 天内，黄金平均涨幅达 6%。尽管美元指数短期走强（收报 98.92），但实际利率上行（1.717%）对黄金的压制作用被降息预期抵消。

央行购金与 ETF 流入形成长期支撑 三季度黄金 ETF 流入创纪录的 260 亿美元，总资产管理规模达 4720 亿美元。中国央行连续 11 个月增持黄金，储备量达 2303.53 吨，全球央行黄金储备占比已超过美国国债，这种主权层面的配置需求成为金价 “压舱石”。

在老慕看来，目前的黄金市场，正处于 “短期情绪主导波动、长期理性托底趋势” 的阶段：情绪端的贪婪与恐惧，导致价格在 4000-4160 美元区间反复震荡；但理性端的支撑（央行购金、美联储降息大方向、地缘风险长期化），又让金价很难跌破关键支撑位。最终的价格刻度，就是这两种力量博弈的实时结果。

黄金后续操作建议：

黄金当前处于调整周期，短线以逢高做空为主，周线收官结果将影响下周趋势强度。下面老慕整理后续核心逻辑给您做一个汇报

从日线级别来看，当前行情调整需求明确，周线收官成关键 日线整体处于 “修正带支撑” 阶段，但调整信号更突出，具体要点如下： K 线形态：双阴下挫后出现小阳星停顿整理，属于下跌后的短暂修正，未改变调整趋势。

MACD 高位死叉，这是典型的空头延续信号，意味着仍有进一步回调空间。 周线关键：今日为周线收官，倾向于收阴 K 线；阴 K 线实体越饱满，下周弱势延续的概率越大；若实体较浅，则可能增加震荡反复。

4 小时级别：ABC 调整浪主导，关键阻力看 4160 4 小时图明确处于 ABC 调整浪结构中，当前核心是确认 B 浪高点，为 C 浪下跌做准备，具体分析如下： 浪形结构：以 4380 为 A 浪调整高点，目前处于 B 浪反弹修正阶段，确认 B 浪高点后将展开 C 浪下调。

关注 4160 一线，此前曾在此处受压回落；若能上破 4160，将进一步摸高确认 B 浪高点（但整体需在 4380 下方，大概率在 4200-4250 区间内）。 弱势信号：若在 4160 下方直接承压，属于弱势调整表现，横盘蓄势后破低的概率更大。 当前状态：处于 B 浪高点确认期，高点可高可低，但整体上限明确，调整浪框架未变。

操作上，老慕认为，亚盘逢高短空， 交易上逢高做空。 进场点位，亚盘时段在 4145-4150 附近进场。 防守点位，4165（若价格上破 4165，说明 B 浪反弹超预期，需放弃空单）。

市场没有永恒的单边盛宴，只有永恒的周期轮回。看透表象下的阶段博弈，才能在涨跌间保持清醒，在波动中捕捉真正的机会。

希望你走出惯性思维的桎梏，拆掉思维的墙，我是慕信轩，佛度有缘人，我只度有心人。