【友财网外汇资讯】-得益于去年末的包括“六稳”等一系列政策托底，中国经济今年一季度取得超预期的开门红；但从已公布的4-5月份的经济数据看，增长动力减弱以及政策效应递减，二季度中国经济重返疲态已成大概率事件。

在中美贸易摩擦双方口水战升级、外部环境不确定加大的背景下，中国稳经济的着力点仍在扩内需、稳投资，其中包括刺激汽车、家电及电子产品等消费正成为扩内需政策的重中之重。只是在制订出台这些升级版的刺激消费政策时，吸取防范“骗补”及假冒伪劣产品蔓延等前车之鉴，并将政策对行业正常发展的扰动降至最低显然值得关注。

“5月份的数据已经出来了，除消费回温外，工业增加值、投资等都在回落，一季度靠政策拖底的超预期数据基本是不可能了，经济下行压力只增不减，因此扩大内需刺激消费就成为当下政策的重点。”国家信息中心一位不具名的专家称，而中美贸易摩擦又总是一波三折难有定论，在影响市场预期的同时也对实体经济有一定负面影响。

交通银行金融研究中心刘学智亦在其报告中称，近期内外需求走弱风险加大，二季度经济增速可能继续放缓。宏观政策需要加大逆周期调节力度，财政政策要在稳增长、稳就业中发挥更加积极的作用，货币政策加大定向支持力度，提升市场信心。

得益于五一小长假和近期一系列促销费举措，中国5月消费增速企稳，但工业和累计投资增速明显逊于预期，分别创逾17年和八个月低位，其中基建投资更是意料外回落，显示中国经济下行压力不容小觑；分析师们预计二季度经济总体走势偏弱，GDP增速将低于一季度，可能降至6.3%。

*稳经济聚焦于刺激消费*

面对下行压力加大的现实，当外需面临诸多不确定性时，政策的着力点显然聚焦于稳投资和刺激消费扩大内需。这也是中国政府今年的工作重点。

今年1月底中国国家发改委、工信部、商务部等十部门联合印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》(以下简称“方案”)，出台了促消费政策的实施方案。

本月初发改委、生态环境部、商务部印发《推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》，聚焦汽车、家电、消费电子产品领域，加快推进5G手机商业应用，大幅降低新能源汽车成本,并提出取消对新能源车的限购。

而汽车消费一直是中国拉动消费最重要的领域，不过去年也出现了28年来首次下滑。此次取消对新能源车的限购，加大支持力度显然是中国刺激汽车消费，扩大内需的重要举措之一。 　

数据显示，今年一季度，汽车销量降幅进一步扩大。虽然一季度新能源汽车产销分别完成30.4万辆和29.89万辆，比上年同期增长1倍和1.1倍，但是未能扭转整体大幅下滑颓势。1月至3月，中国汽车产销达633.57万辆和637.24万辆，同比下降9.81%和11.32%。

对于回收汽车、家电等措施何时见效以及汽车销售何时能回温的疑虑，国家发改委新闻发言人孟玮周一就表示，方案对汽车、家电、消费电子产品回收利用提出了要求。这涉及到回收、流通、拆解、处置等环节，全链条都需要有相应的产业和技术配合处理。所以无法给出一个具体的时间表。国家发改委将会同有关部门，全力推进方案的落实，尽快实现政策目标。

*刺激消费“家电下乡”的升级版？*

作为应对2008年全球金融危机的重要手段，中国曾祭出了4万亿政府投资及一系列刺激消费的举措，包括家电下乡及鼓励汽车消费，对符合条件的车辆购置税减半等举措，旨通过刺激消费扩大内需稳定经济。

家电下乡补贴产品最早是冰箱、彩电和手机，之后增加了洗衣机，全国推广后空调、电脑、热水器、微波炉、电磁炉进入了各省市的基本补贴目录。同时对各批省份提供了可选补贴家电名单，主要包括电饭煲、油烟机等厨卫家电产品。

从2008年底到2013年1月31日正式退出，为期四年的家电下乡政策带动了家电产品在农村市场的销量。

尽管学界对中国当时的刺激政策用药是否过猛评价不一，但4万亿投资导致的新一轮产能过剩却是不争的事实，而刺激家电下乡及其后中国对新能源汽车产业的补贴政策，以及后续产生诸多车企的骗补行为，亦引发学界对中国产业政策的大讨论。

而刺激家电消费的政策扰动了相关行业的自身规律，在政策退潮后相关家电领域亦陷入漫长的寒冬亦让外界对政策效果褒贬不一。

前车之鉴，后车之师。相较十年前大水漫灌一刀切的刺激政策，中国本轮的刺激消费举措更多强调了绿色环保的标签，更多强调了地方政府结合本地实际情况所能给予的相应补贴，赋予更多个体化差异化的政策内容，这在鼓励汽车消费和家电产品更新方面表现的最为明显。

该方案提出着力破除限制消费的市场壁垒，切实维护消费者正当权益，综合应用各类政策工具，积极推动汽车、家电、消费电子产品更新消费。各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。鼓励地方对无车家庭购置首辆家用新能源汽车给予支持等。

鼓励消费者更新淘汰能耗高、安全性差的电冰箱、洗衣机、空调、电视机等家电产品，有条件的地方对消费者购置节能、智能型家电产品给予适当支持。促进智能手机、个人计算机更新换代，有条件的地方对消费者交售旧手机及电脑并购买新产品给予适当支持。鼓励生产企业对消费者进一步让利。

前述不具名的专家就指出，现在一些大城市包括北上广深等都有汽车限购政策，北京的新能源车摇号也已经排到几年后了。此次明确提出各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。鼓励地方对无车家庭购置首辆家用新能源汽车给予支持等。其实就是把相关政策的决定权和补贴权交给地方。

“现在政策没有完全明朗，同时很多地方的财力也很吃紧，再拿补贴刺激消费恐怕也比较难。”该位人士指出，恐怕都会影响到刺激消费的政策效果。

中国上周公布5月份财政收支数据，前五个月，地方一般公共预算本级收入46,522亿元，同比增长3.9%；地方一般公共预算支出79,584亿元，同比增长12.5%。

此外，在经济下行压力仍大，地方财力吃紧，收入预期欠佳的大环境下，本轮刺激消费的政策能有多大效果显然还有很多不确定性。

“当人均收入接近1万美元的时候，消费升级的需求更大，政府更应在创造良好的消费环境上发力，至于制造更多符合市场需要的商品显然是企业的战略考量。”另一位不具名的资深专家亦称。

中国正致力于扩内需稳投资以遏制经济下滑态势，但在持续释放内需潜力的路上，如何应对人口老龄化、居民债务率高企、收入预期欠佳等挑战至关重要，事关中国经济持续发展的动能。