【友财网外汇资讯】-首先，坏消息是：新兴市场的企业盈利不如分析师预期的那么好。

根据一项对25个基准股指的研究，每五个新兴经济体中就有四个国家的公司财务状况低于12个月前的估计。这甚至还是在分析师将他们的预测从4月份的峰值下调6%之后。

好消息是，发展中国家的股票没有美国同行那么高风险，而且物有所值。由于今年的抛售，11万亿美元的股票是金融危机以来最便宜的。

单凭盈利或许很难说服投资者重返新兴市场，但估值偏低和波动性降低的组合，可能会使这一资产类别变得非常好，以至于无法在2019年放弃。

*增长中断*

利润预期正在瓦解。印度可能是全球基金经理最青睐的新兴市场国家，该市场的收益预期低了近15%。中国——世界第二大经济体，利润预期降低了17%。包括韩国和墨西哥在内的其他六个市场也出现了20%以上的预期下滑。

有少数表现出色的国家，但这些国家的分析师通常会给出谨慎的预测，比如俄罗斯和阿根廷，因为看似无休止的麻烦使得预测收益变得困难。

*没有那么危险*

一项剔除分析师目标价历史波动性的风险调整回报率指标显示，预计未来12个月内，12个新兴市场的回报率将高于美国。

迪拜是未来12个月风险最小的股市。墨西哥和尼日利亚是其他表现最乐观的国家之一。这三个市场都是今年表现最差的市场之一。

尽管新兴市场股市的波动性今年有所上升，但仍是10年前金融危机结束时的三分之一。因此，明年的任何收益都将以较低的风险出现，这支持了一些基金经理的观点，即新兴市场正在走向成熟。

在30个新兴市场中，有16个市场的标准差高于10年平均水平。换句话说，公司每一美元的股价都能赚取更多的利润。阿根廷的回报率几乎比正常水平高出3个标准差，是新兴世界中性价比最高的。

价值交易员的最佳选择是拉丁美洲、东欧和中国的邻国，其他亚洲和中东市场的交易价格接近历史回报，被认为是昂贵的。