【友财网外汇资讯】-根据澳大利亚央行的数据，澳大利亚经济正以每年3%以上的速度增长，这一趋势预计将持续到2019年甚至2020年。失业率也只有5%，是六年来的最低水平。

然而，尽管低失业率和高于趋势水平的经济增长，通货膨胀的压力仍然几乎不存在，在截至9月份的一年里，无论从整体还是从基本面来看，通货膨胀的增长都不到2%。

这是一个不同寻常的组合。

强劲的GDP增长和低失业率都应该有助于推高通胀。然而，它不是，至少现在还不是。

缺少的因素是工资增长，这一因素到2018年在澳大利亚仍然没有得到应有的关注。

尽管失业率持续下降，经济增长速度加快，但根据澳大利亚统计局工资价格指数(ABS Wage Price Index)衡量，6月份时薪仅增长2.1%，这无疑是导致近期通胀疲弱的原因之一。

根据澳大利亚央行行长菲利普·洛威(PhilipLowe)的说法，每年3.5%左右的工资增长，伴随着劳动生产率的适度提高，很可能需要将基础通胀率维持在2.5%，这是其目标的中点。

显然，我们离这一水平还有很长的路要走，这在一定程度上反映出，尽管失业率大幅下降，但衡量劳动力市场利用率不足的更广泛指标仍高于之前的标准。

仍然有很大一部分工人有工作，或者有工作，但他们希望工作更长时间。

这有助于抑制工资压力，保持低通胀，并让澳大利亚央行袖手旁观。

尽管许多人怀疑低工资增长、低通胀时代将持续一段时间，但并非所有人都认同这一观点。

例如，澳新银行(ANZ Bank)的经济学家认为，工人和澳大利亚央行最早将于下周收到一些有关工资的好消息。

澳新银行高级经济学家费利西蒂·埃米特(Felicity Emmett)表示，“下一批工资数据将于11月14日发布，届时将发布第三季度工资价格指数。”

“我们预计季度增长率将达到0.7%，年增长率将升至2.4%，为四年来的最高水平。”

这是四年来的最高纪录。

不错，尤其是在同期通胀率仅为1.9%的情况下，这意味着如果埃米特是正确的，过去一年的实际时薪增幅将在0.5%左右。

埃米特表示，随着劳动力市场条件的趋紧，有很多因素看来会加速工资增长。

她称，“我们应该看到从7月1日开始生效的3.5%最低工资上调的影响。”

“我们的计算表明，高于通常水平的最低工资涨幅将使第四季度工资涨幅增加约0.15个百分点。”

然而，尽管澳大利亚的最低工资标准在一年前大幅提高，但这并没有像许多人预期的那样加速增加工资压力，这使得人们对是否会再次出现类似情况产生了怀疑。

然而，埃米特说这一次将会不同。

她表示，“去年，这种影响被其他因素抵消，包括一些大型零售企业谈判协议的推迟。”

“去年许多企业谈判协议的延期令工资涨幅整体承压，有效地削弱了最低工资上涨的影响。今年，我们预计不会再出现这种情况，一些大型零售企业谈判协议将在本季度生效。”

埃米特表示，这些协议包括相当稳固的“追赶”工资上涨，这应有助于支持工资增长，尤其是在零售业，零售业是全澳大利亚仅次于医疗保健行业的第二大雇主。

因此，随着低失业率、新的企业谈判协议和最低工资标准的提高有助于刺激工资增长，工人们有了一些可以期待的东西。鉴于多年来实际工资一直持平或下降，这是一个可喜的进展。

然而，对于那些希望回到平均工资每年增长4%或更多的宁静日子的工人来说，埃米特表示，至少在短期到中期，要做好失望的准备。

她表示，“尽管失业率已降至6年来的最低水平，就业不足率也有所下降，但劳动力市场的总体利用率不足率仍高于过去10年的水平。”

“我们认为，在出现重大工资压力之前，就业不足和失业都需要更大幅度的下降。”

因此，如果埃米特是正确的，那么就不会很快回到巨大的工资压力，澳大利亚央行近期加息的可能性也不大。

不过，澳大利亚央行预计，今明两年澳大利亚经济都将以3.5%的速度增长。它认为，这一结果将把失业率推至5%以下，有助于推高工资压力。

如果这是正确的——在许多人看来，这仍然是一个很大的“如果”，那么这种结果可能有助于推高通胀，为澳大利亚自2010年末以来首次加息铺平道路。