【友财网外汇资讯】-加拿大央行行长斯蒂芬·波洛兹将于周三（10月24日）恢复加息，因为该国与美国和墨西哥的新贸易协议消除了可能对经济造成的最大风险。

彭博社调查的所有23位经济学家预测，在渥太华的一项决定中，波洛兹将把关键利率提高25个基点至1.75％。这将是今年第三次加息，也是去年加拿大央行开始加息以来的第五次上调利率。该利率决定将伴随着可能显示前景改善的新预测。

政策制定者决心将该国历史上较低的借贷成本恢复到更正常的水平，因为一系列强劲的数据表明经济正在应对更高的利率。自上个月总理贾斯汀·特鲁多达成与美国总统唐纳德·特朗普在最后一刻达成协议以来，这种信心只增不减。

加拿大帝国商业银行（Canadian Imperial Bank of Commerce）利率策略主管伊恩·波利克（Ian Pollick）表示，“与北美自由贸易协定相关的不确定性是阻止本周加息的关键障碍。”该协议“实际上达成了2018年第三次加息的协议”。

此次加息还将使加拿大央行与美联储更加同步。美联储今年已三次加息——这使两家中央银行轻松成为七国集团（G7）中最鹰派的央行。

尽管如此，与历史水平相比，借贷成本仍然很低。实际上，政策利率仍然低于通货膨胀率——对于一个正面临产能限制的经济体来说，这是一种异常情况。

即便如此，加拿大央行官员仍煞费苦心地表明，考虑到经济前景面临的主要风险——包括持续的贸易紧张局势以及加息对负债家庭的影响，他们只会逐步推进。实际上，这意味着大约每季度加息一次。

一些人猜测，既然贸易协议已经签署，波洛兹可能会选择加快这一进程，尽管市场普遍认为，这只是巩固了现有的路径。掉期交易显示，到明年年底，加拿大央行将再加息四次，其中包括今天的一次加息。这将使政策利率达到2.5%，而这一加息周期预计将在此结束。

彭博经济学家蒂姆·马赫迪(Tim Mahedy)称，“随着贸易战的阴影不再笼罩经济扩张，加拿大央行将朝着取消宽松政策迈出又一步。然而，住房市场的强劲程度，以及家庭债务将对支出造成多大压力，仍存在疑问。10月份的货币政策报告将对12月份加息是否有必要提供关键洞见。”

2.5%的利率只会让借贷成本达到加拿大央行对“中性”利率(即既不刺激也不抑制经济的水平)的最佳猜测的底部。该央行估计，这一中性利率水平可能高达3.5%，这意味着在投资者预期的四次加息之外，可能还有更多的加息空间。

新斯科舍省银行(Bank of Nova Scotia)首席经济学家让-弗朗索瓦·佩罗特(Jean-Francois Perrault)表示，市场可能低估了周期的程度。他指出，产能严重受限，且美国经济强劲推动了加拿大良好前景，并有望从位于不列颠哥伦比亚省的荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)牵头的新天然气项目中获益。

*太鸽派？*

佩罗特在10月15日的季度预估中表示，“这些结果应会推动加拿大到2019年进入适度的需求过剩状态。”他预计政策利率将升至3%的高位。

加拿大央行承认，其模型显示，它落后于曲线。在9月份的利率决议中，政策制定者甚至讨论了将“渐进”一词从利率声明中删除的可能性。

但高企的家庭债务将继续是一个制约因素，近期的事态发展也将如此，加拿大石油价格相对于世界石油价格已大幅下跌。加拿大帝国商业银行的波利克称，加元走强是波洛兹担心加息远高于2%的另一个原因。

“我们认为他们将在10月和1月进行加息，然后就完成了。”波利克称，“这就是紧缩周期。”