帕克多
鲍威尔周四（3月1日）向国会提交了他的第二轮半年度证词，他周二告诉议员们，未来两年对经济而言将是“好”的。如果他是对的，当美国目前的经济扩张成为有史以来最长的纪录时候，他将会成为国家管理层面的核心。
这就是后来让像Bridgewater Associates（桥水基金）的总裁雷伊·达里奥和像穆迪分析公司的马克·赞迪这样的经济学家担心的事情。他们关注的焦点是：美联储可能最终将美国彻底带入经济衰退，因为它会提高利率以防止劳动力市场和经济过热。
“如果我们从现在开始将镜头推回到两年前，我们正在做更多的事情——比如说，刺激措施——特别是在美国”，美联储“将把一个问题弄对。”达利奥在2月27日称。该公司管理着约1600亿美元的资产。
*三次还是四次*
本周，鲍威尔在众议院金融服务委员会的露面，为美联储加息四次打开了大门，因他承认经济的强劲增长可能促使政策制定者重新考虑他们的三次加息计划。他的言论使股票价格下跌、债券收益率走高。
赞迪表示，他不记得美联储何时实现过鲍威尔现在正努力尝试所要做的事情。
“一旦你处于充分就业之下，就很难让一个经济体软着陆。”这位穆迪分析公司首席经济学家表示，“这就像在浓雾中在一艘航空母舰上降落一样，而且还是在波涛汹涌的大海上。”
这是困难的，因为中央银行正试图放慢经济增长速度，以加速失业率的增长，而且还要不引发国内生产总值的缩减。“这将需要一些真正好的政策制定和一些运气，以避免在2020年陷入经济衰退。”赞迪称。2020年恰逢下一届美国总统选举。
纽约联储主席威廉·杜德利指出，当失业率上升超过0.3至0.4个百分点时，历史上看，经济“总是以全面衰退告终”。
在1月11日在纽约的演讲中，杜德利看到了未来几年经济过热的“真正的风险”。
“不仅我们的经济正在以高于上升趋势的速度增长——在劳动力市场已经相当收紧的时期——而且2018年和2019年的经济将从最近颁布的税收立法中获得额外的提振。”他说。
根据12月份政策制定者的预测，失业率已经低于美联储官员对其长期可持续增长率4.6％的估计。鲍威尔说，他认为失业率“处于低位”。但他补充说，失业率可能处于5％到3.5％之间。
1月份失业率是美国2000年以来的最低水平。当时，格林斯潘领导下的美联储正在提高利率，试图给一个过热的经济降温。信贷紧缩最终导致了第二年的经济衰退，并伴随着纳斯达克股市泡沫破裂。
*大师*
格林斯潘因其熟练的经济管理被称为'大师'，他在1月31日表示，股票和债券市场现在都处于泡沫领域。
“最终，债券市场泡沫最终将成为关键问题，但短期来看，这还不算太坏。”他说。“但是，显然，我们正在努力实现长期利率的大幅上升，这对经济的整体结构具有非常重要的影响。”
美联储官员已经承认资产价格“升高”，但他们认为，对金融稳定的整体威胁是温和的，部分原因是杠杆率相当低。
美联储前主席珍妮特·耶伦在华盛顿布鲁金斯学会2月27日的活动中看到了当前经济与1990年代末期的相似之处。失业率很低，但通货膨胀却受到抑制。
“我们的经济运行低于其长期失业率的估计。”耶伦称，她现在是布鲁金斯学会的一名研究员。“保持经济不会过热的路径很重要。”
鲍威尔意识到了风险。
他在2月27日对议员们说，虽然现在他没有看到经济过热现象，“如果那真的发生了，那么我们将不得不提高利率，这就增加了经济衰退的可能性。”
