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外汇交易员表示，今年以来，随着M2增速的持续放缓，社会融资规模和M2的增速之间出现了一个新的“剪刀差”，并且差距在不断扩大。专家指出，这是金融去杠杆见成效的结果。
中国人民银行参事、调查统计司原司长盛松成认为，社会融资规模与M2增速的背离是暂时的。未来随着金融去杠杆逐步到位，预计两者的差距将逐步缩小，2018年M2增速有可能回到10%以上。
社融增速高于M2增速4.2个百分点，9月M2增速回升使得这一差距缩小至3.8个百分点，但10月两者之差再度扩大至4.2个百分点，比去年同期扩大了3.1个百分点。
盛松成表示，近期社会融资规模与M2增速差距有所扩大，主要是金融监管加强、金融去杠杆的结果。他预期明年中国金融去杠杆力度将有所减弱。
他近期在央行旗下杂志撰文称，社会融资规模与M2分别反映了金融机构资产负债表的资产方和负债方，两者相互补充、相互印证，是一个硬币的两个面。
但由于两者统计的角度、范围和创造的渠道并不一致，互有不对应项目，因而二者并不存在数量上的对等关系。从历史上看，两者走势接近、相关性较高。
“金融去杠杆是社会融资规模与M2增速背离的主要原因。”盛松成指出，一是金融去杠杆导致银行体系投向非银金融机构的资金减少；二是金融去杠杆导致表外融资渠道减少，货币创造的途径压缩；三是金融部门在去杠杆，实体部门相对不明显。
央行发布的二季度货币政策执行报告中，也对M2增速的放缓作出解释。报告指出，近期M2增速有所降低正是加强金融监管、缩短资金链条、减少多层嵌套的合理反映。预计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。
一系列数据均可证明，金融去杠杆已经取得了一定的进展。
“M2增速下降反映了金融部门去杠杆取得成效，是前几年高增长后向合理水平的回归，社会融资规模增速保持平稳表明金融对实体经济的资金支持并未减弱，实体经济流动性并未过多受到金融去杠杆的影响；M2增速趋于下降时社会融资规模保持较高的增长，可以在防范和控制金融风险的同时，保证对实体经济的资金支持。”盛松成指出
十九大报告中强调，守住不发生系统性金融风险的底线，将金融安全放到了金融体制改革的更为重要的位置。
在专家看来，这意味着监管者会继续抑制资产泡沫、防范金融风险的操作，金融监管会进一步加强。未来社会融资规模和M2增速之间的差距会否进一步拉大？目前，M2增速已经跌破9%，到达历史低点，未来金融去杠杆的力度会否进一步加强？
野村证券最新的研究报告显示，基于金融去杠杆已经取得了一定的成效，因此未来去杠杆的节奏突然加速的可能性并不大，相反，央行会努力保持一个平衡：既不让杠杆率再次反弹，同时也要保证企业的资金成本和信用成本不会增加得太快。
