上周五特朗普正式上台，就职演说并没有改变美元的向下修正行情，美元指数周一跳空低开，一度跌破99关口创出11月中旬以来的最低水平，非美货币继续反弹，金价创出2个月新高1219美元。自特朗普召开新闻发布会以来，因其始终没有提及财政扩张前景而令美元多头失望，加上之后对美元的口头打压，市场担忧特朗普上台后或出台政策打压美元。

特朗普的就职演说集中在“美国优先”政策上，特朗普表示，“我们将在一个标准下工作：买美国货，雇美国人。我们将把工作带回美国，把安全带回美国，把财富带回美国，把梦想带回美国。”美国第45任总统试图让市场重建“美国梦”信心，但市场的反应是抛售美元，美股也有进一步远离历史高位的迹象。特朗普上任或成为全球风险资产方向的一个转折点，新闻发布会和就职典礼后市场“买传闻，卖事实”。市场开始回归现实并评估其政策影响，其上任第一天即开始废除奥巴马医保法案，特朗普的执政前景越发令市场不安是导致美元以及股市承压的主要原因，目前这种担忧并没有扩大。加上上周美联储主席耶伦重申多次加息的鹰派立场，也抑制了美元的抛售。“特朗普交易”很可能将暂停，特朗普政策的不确定性不利于美元。自特朗普上台后，市场将密切关注其政策，对于金融市场来说，让人捉摸不定的特朗普对市场的影响也越发难以评估。

非美货币和商品市场的反弹得到延续。英镑兑美元突破英国首相May退欧演讲后录得的高位1.2416，指向1.2500甚至更高水平。英国有序退欧前景帮助英镑兑美元自1.20关口拉升至1.24上方，美元回落也继续帮助英镑企稳。此外欧元兑美元也继续攀升，周一亚市升至12月8日以来的最高水平1.0748，主要受到美元下跌的推动，即使上周欧央行怀疑欧元区通胀能否持续上升，且表示必要是将扩大购债规模，鸽派立场仅短暂打压欧元，随后迅速企稳反弹。商品货币也继续反弹，同时受到商品价格上涨的提振。

第一季度非美货币的走向几乎取决于美元，与各自国内因素的相关性减弱。美元兑日元与美债收益率的相关性接近历史高位，因此美元兑日元几乎和美元的走势一致。汇价受阻于2015年5月以来的下降压力线后开始调整，目前并没有止步的迹象，下一目标可能将指向110关口。美元、美股和美债收益率均进入盘整期，道指在20000点关口下方整理一个月多数，后市继续调整的风险显然大于突破该整数关口。

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