万腾-韩国涛1、美国政治与财政动态
美联储理事莉萨·库克坚决拒绝特朗普要求其辞职的施压，强调不会因推文或指控而屈服，并称相关抵押贷款问题发生在任职前、正准备提供事实澄清。特朗普盟友以贷款欺诈为由推动调查，但司法部尚未立案；白宫则探讨以“正当理由”解职的可能，引发外界担忧此举或损害美联储独立性。
美联储7月会议纪要显示，除两名理事外，大多数官员支持维持利率不变，但已有少数人暗示或在9月转向支持降息，凸显内部对关税通胀影响和经济前景的分歧；与此同时，特朗普持续对美联储领导层施压，政治干扰加剧了政策前景的不确定性。
2、全球市场动态
国际组织敦促美国加大打击非法黄金贸易力度。
美联储7月会议纪要显示，官员们关注支付型稳定币在《GENIUS法案》通过后可能加快发展，既认可其提升支付效率、增加对美债等支撑资产需求的潜力，也担忧其对银行体系与货币政策带来不确定影响，强调需加强监控与评估。
美股周三收盘，道指微涨，标普500指数跌0.24%，纳指跌0.67%。特斯拉(TSLA.O)跌1.6%，英特尔(INTC.O)跌6.99%。
3、地缘与风险事件
俄乌和谈进程仍存分歧：美国特使称和平协议正取得进展，但俄方批评特朗普会晤缺乏建设性，仅愿讨论政治层面；北约防长会及盟友继续强化对乌安全承诺，意大利提出“轻量版北约”援助机制，瑞典亦愿提供安全资源；乌方积极推动安全保障合作，而俄方坚拒任何北约“维和部队”驻乌，显示未来谈判仍将艰难。
尽管哈马斯已接受停火提议并获得国际社会支持，但以色列无视压力，启动对加沙城的全面攻势，征召和延长数万预备役并推进“基甸战车2”行动，目标是彻底击败哈马斯、控制加沙。此举引发人质家属抗议与国内罢工，加剧国际谴责与人道危机，而加沙饥荒与死亡人数持续攀升，和平前景愈加黯淡。
二、行情回顾与分析
黄金（XAUUSD）
截至8月20日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为958.2吨，较上一个交易日减持4.01吨。8月20日现货黄金整体处于震荡上行格局,开盘走低至日内低点3311.62美元/盎司，未跌破3310美元支撑位。从3320美元/盎司一线逐步走高，最高触及 3350.3美元/盎司，涨幅较为明显。结束四日连跌，收3349.367美元/盎司，涨33.857美元或1.02%。
基本面消息，美联储7月会议纪要显示，仅有鲍曼与沃勒两名官员主张降息，其余成员则普遍倾向维持利率不变，反映出在关税冲击通胀与就业数据走弱之间，决策层分歧正在加剧。与此同时，美国总统特朗普继续加大对美联储的政治施压，公开要求理事库克辞职，并加快启动主席继任人选的筛选程序，进一步动摇市场对美联储独立性的信心。美元指数在盘中短暂走高后转跌，美债收益率小幅回落，宏观背景整体偏向利多黄金，为其上涨提供了动力。
受此影响，在美联储内部政策分歧加大、政治风险升温的环境下，投资者对风险资产的信心受到削弱，资金重新涌入黄金等避险品种。CME FedWatch工具显示，市场对9月降息25个基点的预期概率仍在80%以上，尽管会议纪要释放的信号偏谨慎，但市场整体依旧倾向于押注宽松预期。此外，高盛维持2026年金价有望突破4000美元/盎司的长期预测，理由包括央行持续买入、ETF资金流入增加以及经济衰退风险上升，这些因素共同支撑了黄金多头情绪。
市场情绪方面，交易员与机构投资者普遍将关注点转向即将召开的杰克逊霍尔央行年会，尤其是鲍威尔的讲话能否释放新的政策信号。在弱于预期的就业数据与仍存的通胀压力之间，市场对美联储未来政策路径保持谨慎乐观。避险情绪和对政策不确定性的担忧叠加，使得黄金吸引了更多资金流入。加之近期美元走弱以及政治干扰加剧，投资者对黄金的信任度提升，市场情绪整体偏向看涨，ETF增持与央行购金预期为金价提供了长期支撑。
技术分析上，黄金在周三守住3310美元附近的100日均线支撑后强势反弹，日内涨幅近40美元，最高触及3350美元关口，最终收于3349美元/盎司，录得1.02%的涨幅。从技术指标看，RSI从低位回升至中性区间，显示超卖风险缓解；MACD红柱逐渐放大，动能改善，短期趋势对多头有利。
重点数据关注：美国至8月16日当周初请失业金人数、美国8月费城联储制造业指数、美国8月标普全球制造业PMI初值、美国8月标普全球服务业PMI初值。
重要事件关注：杰克逊霍尔全球央行年会（待定）。
当日目标区间：3350美元是重要的心理与技术阻力位，若金价能企稳其上，则有望进一步上探3380–3400美元区间；若冲高受阻，则可能再度回落考验3320–3310美元一带的支撑，短期仍可能保持区间震荡格局。
三、总结和展望
美联储7月会议纪要凸显决策层在关税推升通胀与就业走弱之间的分歧，仅有两名理事支持降息，多数仍选择按兵不动，但市场押注9月降息概率依旧高企。与此同时，特朗普继续对美联储施压，要求理事库克辞职并推动主席继任布局，引发对央行独立性的担忧。全球局势方面，俄乌和谈仍陷僵局，北约与欧盟持续加强对乌安全承诺，而俄罗斯拒绝任何“维和部队”驻乌；中东则因以色列对加沙发动全面攻势而进一步紧张，国际社会谴责声与人道危机并存，地缘风险不断升温。
在此背景下，市场风险偏好下降，美股科技股与****承压下挫，避险情绪升温推动黄金止跌反弹。金价在守住3310美元支撑后快速拉升，最高触及3350美元关口，受美元回落、美债收益率下行及央行买需支撑，市场情绪转向看涨，机构甚至维持中长期上看4000美元的预测。原油方面，美国EIA数据显示库存骤降600万桶远超预期，带动油价冲高至63.8美元上方，但乌克兰局势僵持与潜在供应过剩的担忧仍限制涨幅，短期维持区间震荡格局。
展望来看，市场将聚焦杰克逊霍尔央行年会，鲍威尔讲话可能成为打破僵局的关键。若释放鸽派信号，黄金与非美货币有望企稳回升；若延续鹰派基调，则美元或再度走强。整体而言，地缘局势与政治风险令市场不确定性上升，黄金和原油仍是短期避险资金的重要选择。
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