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兴业投资:需求担忧挥之不去,国际油价暴跌逾3%
机构 | 兴业投资 2020-09-30 21:35:45 55681

兴业投资:需求担忧挥之不去,国际油价暴跌逾3%


2020年9月30日


由于欧洲和美国新冠病毒感染病例激增,导致投资者越越发担心需求的持续复苏仍遥遥无期,国际油价周二大幅下挫,盘中跌幅一度达到5%,不过随着市场对美国国会议员与白宫接近达成新刺激方案以重振该国经济的憧憬,地缘政治风险,以及美国API原油库存下降和中国PMI数据向好,支撑油价反弹,收窄跌幅。截止美国收盘,美国WTI原油11月期货收跌1.44美元,或3.55%,报39.12美元/桶,最高触及40.68美元/桶,最低跌至38.39美元/桶;布伦特原油12月期货收跌1.58美元,或3.68%,报41.31美元/桶,盘中最高触及42.91美元/桶,最低跌至40.82美元/桶。


随着全球新冠疫情仍在继续蔓延,尤其是欧洲和美国新冠病毒感染病例激增,促使各国政府为遏制新冠疫情反弹势头而推出社会疏离措施和旅行限制,引发人们对燃料需求前景感到担忧。据统计,全球已有100多万人死于新冠肺炎,这是这场破坏了全球经济和燃料需求的大流行中一个令人沮丧的里程碑。美国新增新冠肺炎确诊病例38335例,累计确诊7180411例。欧盟呼吁成员国“立即”加强管控措施,以应对新的新冠病毒传染源。德国正考虑实施新的限制措施,限制社交聚会。英国政府提高了在伦敦和英国大片地区实施更严格防疫措施。纽约市市长白思豪表示,该市新冠检测阳性率数个月以来首次超过3%,有必要采取更严厉的行动来阻止病毒传播。施耐德电气(Schneider Electric)高级商品期货分析师Robbie Fraser称,对市场而言,这提醒了冠状病毒带来的史无前例的挑战,以及限制疫情传播的措施并不能迅速解决问题。在原油市场寻求反弹的同时,冠状病毒疫情大流行构成重大而持续性的下行风险。


由于日本也遭受新冠疫情肆虐而实施部分限制措施,该国石油消耗大幅下降。据周二公布的数据显示,全球第四大石油消费国日本8月的原油进口量下滑近26%。


与此同时,在原油需求低迷的不利情况下,原油多头还面临供应增加的困境。OPEC+成员国可能增加原油产量,俄国的产量可能超出OPEC+配额,令市场担心该组织增加的供应超过需求能力。同时,利比亚运营Sarir油田的公司负责人周二表示,该油田已恢复生产;此前,东部的武装力量解除了对该能源设施长达八个月的封锁。


此外,国际贸易紧张局势也打击市场情绪,为油价施压。据知情人士周二透露,世界贸易组织(WTO)已授权欧盟对价值40亿美元的美国商品征收关税,以报复美国飞机制造商波音获得补贴。这一举动呼应了去年的决定,即因欧盟给予空中客车公司(Airbus AIR)补贴,允许美国对价值75亿美元的欧盟产品进行惩罚。尽管欧盟预计会辩称,由于单独未使用的关税,其对美国征税的商品总价值为82亿美元。


然而,市场对美国国会议员与白宫接近达成新的财政刺激方案以重振该国经济的憧憬,为油价提供些许支撑。美国众议院议长佩洛西周二表示,希望本周能与白宫达成新冠疫情援助协议,她此前与财长姆努钦会谈了约50分钟,并为后续磋商进行规划。佩洛西与参议院民主党领袖舒默曾一直在推动一项3.4万亿美元的方案,但后来将他们要求的规模削减逾1万亿美元。白宫国家经济委员会主任库德洛在接受CNBC专访时表示,白宫仍认为2.2万亿美元过高。“双方对一些事情达成了一致,但对方随后提出了一个庞大的方案,我们觉得没有必要”。白宫幕僚长梅多斯此前曾表示,特朗普希望签署一个1.3万亿美元的方案。梅多斯周二表示,他与姆努钦和特朗普就此事保持沟通。“希望我们能够取得进展,为美国民众找到一个解决方案”。AxiCorp市场策略师Stephen Innes指出,“如果能够实现,美国刺激措施将在最紧要的时刻很大程度上提振美国石油需求,并且可能使油价回到9月前的思维模式”。


供应方面,亚美尼亚和阿塞拜疆在纳卡地区的冲突,引发了人们对南高加索地区的担忧。如果冲突进一步升级,将影响到阿塞拜疆的石油和天然气出口。阿塞拜疆的主要输油管道经过格鲁吉亚,延伸至土耳其地中海沿岸。再加上挪威石油工人的可能罢工,这涉及每天90万桶原油生产,在一定程度上限制了油价的下行。


美国石油学会(API)最新数据显示,截至9月25日当周,API原油库存减少83.1万桶至4.944亿桶,前值增加69.1万桶,预期增加140 万桶;库欣原油库存增加161万桶,前值增加29.8万桶;汽油库存增加162.3万桶,前值减少773.5万桶,预期156.761.4 万桶;精炼油库存减少342.4万桶,前值减少210.4万桶,预期减少76.7万桶。上周API原油库存再次意外录得下降,但汽油库存意外录得增加抵消了市场的部分兴奋情绪。美油和布油在数据公布后温和反弹。


此外,中国国家统计局发布数据称,9月制造业采购经理指数(PMI)为51.5%,比上月上升0.5个百分点,表明制造业景气有所回升;此外,服务业PMI从8月的55.2%升至55.9%,自3月份以来持续位于临界点以上;综合PMI产出指数也上升0.6%,至55.1%。数据表明中国企业生产经营活动有所加快。


接下来,市场参与者将关注美国能源情报署(EIA)每周原油库存报告。预计截至9月25日当周原油库存将增加140万桶,此前一周美国原油库存减少163.9万桶至4.952亿桶,跌至4月以来最低水平。若数据显现下降趋势料有助于油价恢复反弹。当然,投资者将继续密切留意地缘政治紧张局势的发展、国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响,以寻找石油的任何短期交易机会。


美元指数


美元指数周二跳空低开后反弹,但回补缺口后再度自94.258水平下滑,跌破94.00心理关口,触及93.786的一周新低。因投资者在美国总统特朗普和民主党总统候选人拜登之间的首轮辩论前对美元的最近涨势获利了结。此外,美国9月消费者信心大幅反弹,令市场参与者对美国经济前景有所改善,削弱了美元的避险需求。


在低抵押贷款利率推动的住房需求刺激下,美国20个城市的房价在7月份加速上涨。标普CoreLogic Case-Shiller房价指数相比2019年攀升3.9%,高于经济学家估计的3.6%。这是自2018年12月以来最大的同比涨幅。住房市场一直是美国经济中出人意料的亮点,美国人渴望利用好创纪录低的抵押贷款利率。库存短缺也帮助抬高了房价,尤其是在美国人寻求更多空间以疏散出去的情况下。


美国人口普查局和经济分析局联合发布的数据显示,美国8月份国际贸易逆差增加了28亿美元,达到829.4亿美元,创历史新高,受到进口大增的影响。8月份的商品出口为1183亿美元,比7月份的出口多出32亿美元。8月份的进口额为2013亿美元,比7月份的进口额多60亿美元。该报告还显示,零售库存较上月增长0.8%,连续第二个月上升。批发库存增长0.5%,为四个月来首次上升,主要是受到耐用品库存增加的影响。


美国9月份消费者信心大幅改善,世界大型企业联合会公布的调查显示,9月消费者信心指数从8月份的86.3大幅升至101.8,为3月份以来的最高水平,也是17年来的最大涨幅。此外,消费者现状指数从85.8攀升至98.5,消费者预期指数从86.6跃升至104。而一年期消费者通胀率预期从5.8%(修正前为6.1%)略微降至5.7%。随着经济预期的改善,消费者信心出现了17年多来的最大增幅。但信心仍低于病毒爆发前的水平,鉴于近期的信心主要是由高收入家庭推动的,信心的持续改善可能仍取决于额外的刺激措施。


达拉斯联储主席卡普兰周二表示,希望未来的委员会能够灵活地适应那些未来的经济状况,以便他们可以根据自己的最佳判断来决定适当的货币政策立场;美国经济今年将萎缩3%,明年将增长3.5%;核心个人消费通胀率将在今年年底上升1.6%,到明年年底上升1.8%;失业率到2021年底将降至5.7%;预计将利率保持在零附近是适当的,直到经济步入实现就业最大化和较长期平均通胀率达到2%的正轨之上,预计这需要到2022年下半年或“2023年某个时候”。


纽约联储主席威廉姆斯周二表示,经济复苏比许多人预期的更加强劲;在今年余下时间和明年,我们将能够继续看到相当强劲的经济复苏;疫情是重点,疫苗和治疗等问题将影响经济;美联储希望人们明白,我们希望2%的通胀是人们在计划未来时考虑的问题;认为在可预见的未来,利率和通货膨胀率都将非常低;我们的经济仍然非常疲软,失业率很高,这是我们关注的重点;并不担心美元会失去其非常重要的地位。


费城联储主席哈克周二在货币金融机构官方论坛上表示,美国就业可能要到2023年才能恢复至新冠疫情之前的水平;我预计将继续复苏,但复苏速度不足以快到GDP到今年底就恢复至大流行病爆发之前的水平,这将花费更长的时间;美国国会3月份通过的《救助法案》减弱了经济萎缩带来的痛苦,但该救济目前到期了,我敦促立法者尽快考虑提供额外支持。


技术分析


美国原油


日图:保利加通道趋平,油价跌穿中轨;14和20日均线上行势头趋缓;随机指标走低。


4小时图:保利加通道扩散,油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走高。


1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。


综述:预计日内油价将在37.80-40.70区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月30日高点39.25,突破后将上探9月28日低点39.80,然后是9月22日高点40.25和9月29日高点40.70,以及9月17日高点41.20和9月21日高点41.50;而下方支持留意9月29日低点38.40,跌破将下探9月11日高点37.80,然后是9月13日低点37.00和9月11日低点36.65,以及9月8日低点36.10和6月11日低点35.40。


布伦特原油


日图:保利加通道收敛,油价跌穿中轨;14日均线试图上穿20日均线,后者看跌;随机指标走高。


4小时图:保利加通道扩散,油价回升至下轨上方;14和20均线看跌;随机指标走高。


1小时图:保利加通道下滑,油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。


综述:预计日内油价将在40.05-42.60区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月30日高点41.50,突破将上探9月24日高点42.00,然后是9月28日高点42.60和9月21日高点43.25,以及9月18日高点43.75和9月4日高点44.50;而下方支持留意9月29日低点40.40,跌破将下探9月14日高点40.05,然后是9月14日低点39.30和6月16日低点38.90,以及6月2日低点38.25和6月15日低点37.20。


周三关注:


美国9月ADP就业人数


美国第二季度实际GDP


美国第二季度PCE物价指数


美国9月芝加哥PMI


美国8月成屋签约销售指数


美国EIA每周原油库存报告


明尼阿波利斯主席卡什卡里发表讲话


美联储理事鲍曼发表讲话


圣路易斯联储主席布拉德发表讲话


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