一、宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 沃什接任美联储主席后获得特朗普信任，短期内拥有比鲍威尔更大的政策回旋空间，可能借此推动更低利率、缩表、调整通胀衡量方式及改革FOMC沟通机制。但在核心通胀仍高、就业韧性较强、市场重新定价加息风险的背景下，他仍受委员会共识、债券市场和政治信任稳定性的制约，首场会议或先维持利率不变并调整声明措辞，为后续改革争取时间。

2、 全球市场动态

• 德意志证券认为，日本央行面临前瞻指引调整压力：若继续称政策仍具宽松性，未来在利率接近甚至升破名义中性利率下限后，将难以解释进一步加息的合理性。日本央行可能需要为后续加息路径预留空间。

• 日本央行今日或将利率上调至1995年以来最高水平，但因行长植田和男住院，发布会将由副行长内田真一主持。市场关注这位长期参与负利率、YCC等政策设计的“实战派”如何解释后续加息节奏和购债安排；预计其会延续植田审慎路线，但更直接的表态也可能影响市场对日元、日债及日本央行政策正常化路径的判断。

• G7峰会上，特朗普高调宣称美伊临时协议将推动霍尔木兹海峡恢复通航、缓解能源压力，并强调伊朗不会拥核，但协议文本尚未公开，美伊对免费通行期限等关键条款仍有分歧。欧洲盟友则明显更谨慎，认为排雷、船东风险偏好和黎巴嫩局势都可能拖慢通航恢复，协议落地和海峡稳定开放仍存在较大不确定性。

3、 地缘与风险事件

• 特朗普急于推动美伊临时协议，以60天谈判窗口换取停火与霍尔木兹海峡复航，但以色列认为协议未解决伊朗核、导弹及真主党威胁，反而限制其军事行动。内塔尼亚胡虽不会公开与特朗普决裂，但将坚持以色列自主作战，同时其“依靠特朗普保障安全”的竞选叙事也受到冲击。

• Kpler预计，若美伊协议顺利落地，霍尔木兹海峡一个月内通航量有望恢复至战前约五成，积压油轮将率先集中离港，带来短期航运修复。但这更像一次性脉冲行情，长期能否稳定仍取决于新船入湾规模、协议条款分歧、水雷风险及船东风险偏好，市场对海峡安全的担忧仍难彻底消除。

二、  行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

国际油价周一大幅回落，美、布两油低开后横盘震荡，均创3月以来低位，WTI一度跌破80美元关口，最终收跌约4%至81美元附近，布伦特跌至87美元下方，基本回吐此前积累的战争风险溢价。主要压力来自美伊达成停战谅解备忘录、霍尔木兹海峡有望重新开放，市场预期受阻的原油和LNG运输将逐步恢复，伊朗也下调亚洲买家官方售价以争夺市场份额，进一步强化供应回归预期。不过，协议细节尚未完全公开，美伊对免费通航期限、封锁解除、水雷风险等问题仍存在分歧，航运公司和保险机构仍偏谨慎，加上美国战略石油储备降至多年低位，油价深跌空间也受到限制。短期来看，原油或在80美元附近反复拉锯，等待霍尔木兹实际通航进度和美伊协议执行情况给出新方向。

当日目标区间：80附近横盘整理，带好止损。 

三、  总结和展望

当前市场主线转向“美伊协议落地进度+央行政策重定价”的组合博弈。沃什接任美联储主席后虽获得特朗普支持，具备推动降息、缩表和通胀指标调整的政治空间，但在核心通胀仍高、就业韧性较强、债券市场警惕加息风险的背景下，短期政策大概率仍以稳为主。与此同时，日本央行或将利率上调至1995年以来最高水平，市场关注副行长内田真一是否释放更明确的加息信号以支撑日元。地缘方面，美伊临时协议推动霍尔木兹海峡复航预期升温，油价明显回落，黄金则受美债收益率回落和加息预期降温支撑继续反弹；但协议文本未公开、美伊条款分歧、以色列反对及水雷风险仍使中东局势保留不确定性。

展望来看，短线市场将重点关注美联储6月会议、沃什首次新闻发布会、日本央行会后表态以及澳洲联储决议，这些事件将决定美元、美债收益率和主要非美货币的下一步方向。黄金在4300美元上方维持偏强震荡，若美联储措辞偏鸽或美伊协议执行反复，金价仍有上探空间；若沃什强调通胀压力并保留加息可能，则需警惕获利回吐。原油在战争溢价快速回吐后，可能围绕80美元附近反复拉锯，后续关键在于霍尔木兹实际通航速度、保险费率和伊朗原油回归节奏。外汇方面，欧元、英镑和澳元短线仍偏调整，美元兑日元则取决于日本央行加息后指引强度，若内田表态不够鹰派，日元反弹可能受限。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com