撰文：嘉盛集团特许金融分析师，特许市场分析师 Matt Weller

什么时候的减产不算减产？

那就是当欧佩克同意限制已不存在产量的时候!

经过维也纳历时两天的艰苦谈判，欧佩克似乎已同意将限产额度上调50万桶。考虑到过去几个月以来，欧佩克产量一直不足，某种程度上，这个决定也只是让现状正式化，而非切实改变总体供需平衡状况。对油市影响更大的因素将是美国、挪威和巴西石油产量的不断上升，再加上全球需求放缓，石油市场正被推入供过于求的格局。预计到2020年上半年，这种格局将进一步清晰。

投行已发布明年大宗商品价格预测，多数银行倾向认为西德州原油（WTI）和布伦特原油2020年上半年价格走低，然后在下半年实现反弹。未来一周是市场因假期缩短前最后一个完整交易周，届时可能会出现更多围绕价格走势的预测。

英国和阿尔及利亚选举投票

如果民调结果正确的（这是一个很大胆的假设），那么托利党应该会在周四英国大选中轻松获胜。总体而言，虽然当地反对声浪高涨，保守党一直支持石油业，并对英国页岩气行业发展持宽容态度。因此保守党获胜不太可能给石油业带来任何改变。然而，若出现悬浮议会或工党成为议会多数，或意味着英国石油生产商最终将因其对气候变化的影响缴纳高达110亿英镑巨额税款。

周四也是阿尔及利亚的选举日，公众对执政军队的抗议日渐加剧。鉴于所有总统候选人都由当权军方人物列入决选名单并进行审查，无论谁当选，最终都只能成为形式上的领导人，因此，选举并不能给民众真正的选择权，但这也意味着该国石油政策不太可能出现任何变化。

国家简述：巴西

巴西总统在去年10月对沙特阿拉伯进行国事访问期间表示，他热切希望巴西成为欧佩克成员国。如果获得批准，将意味着巴西将成为欧佩克第三大产油国。2013年至2018年期间，巴西经历了一段产量扩张时期，今年继续加快步伐，于盐下能源开发区域新装8套设备。受快速增长的海上石油产量影响，该国8月日产量达到创纪录的292万桶，尽管这一水平在过去几个月略有下降，但仍接近历史最高水平。

可以理解巴西国内石油行业对巴西加入欧佩克为何心存疑虑，他们认为这只是巴西总统的政治举措，并不能真正为行业带来惠利，主要原因在于，欧佩克可能会迫使巴西进一步抑制生产并放慢其进一步扩张计划。

进入一月份

一旦因圣诞节休市，随着全球各地陆续进入假期，油市要等到2月初才会全面恢复运转。在俄罗斯，东正教圣诞节在1月7日，旧历新年在1月13日，市场在2020年前两周大部分时间里仍将关闭。然后是1月24日中国一年一度的5天春节休市启动前一个短暂完整的全球交易周。展望后市，这可能暗示1月波动性将高于往常，在更为清淡的市况下，价格的波动可能更为显著。

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