1.  中美贸易谈判在华盛顿举行

2.  通胀长期低于预期，美联储或放烟雾弹

ADSS市场分析师 – Diego Xu

今日焦点

中美贸易谈判于美东时间5月9日至10日举行。这次谈判发出的任何消息会令股市和汇市大幅波动，请各位投资者控制风险。

晚上8点30分，美国将公布4月CPI，同比前值1.9%，预测值2.1%。该数据在连续7个月下滑后，上月出现小幅反弹。

同一时间，美国将公布4月核心CPI，同比前值2%，预测值2.1%。美联储高度重视这个数据，已经连续7个月下滑，目前处于2%水平附近。如果跌破2%，美联储降息的可能性会加大。

中美贸易谈判于5月9日至10日举行

昨天，美元/离岸人民币突破6.8500和6.8600两大关口，尾盘小幅回调，收了带有上影线的大阳线；标普500下跌0.3%，上证指数下跌1.48%。

市场的大幅波动，一方面担心特朗普在今天宣布对来自中国的2000亿美元进口商品的关税从10%提升到25%，另一方面中国态度也强硬表示也会做出相对的反击。

5月9日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤抵达华盛顿，与美方举行第11轮中美经贸磋商。谈判将于5月9日至10日举行。

刘鹤抵达后对媒体表示，我是带着诚意而来，希望在当前特殊形势下，理性、坦诚地与美方交换意见。中方认为，加征关税不是解决问题的办法，对中美双方不利，对世界也不利。

据彭博报道，美国总统特朗普在白宫发表讲话称，美中两国本周达成协议的可能性依然存在。

因此，今天亚盘时段个大类资产反弹。

此前在特朗普威胁加征关税之后中国商务部表示，最近各种渠道消息很多，美方贴了不少标签，比如倒退、背弃，中方“被承诺”了很多。中方重信用守承诺，这一点从来没有改变。一年多来，我们推动的诚意和善意有目共睹。谈判本身就是交换意见达成共识的过程，有不同观点是正常的。中方不会屈从于任何压力，有决心、有能力捍卫自身的利益。

在记者发布会上有人问道：美方抱怨称，中国在一些已达成共识的问题上立场有所倒退，试图修改与知识产权保护、技术转让等有关的文本。你能否证实？

外交部耿爽回答：谈判本身就是讨论的过程，双方存在分歧很正常。中方不回避矛盾，对继续磋商具有诚意。

就目前而言，双方虽然态度强硬，但都已经表示出达成贸易协议的诚意，部分缓解了市场的担忧。但是，在千变万化的谈判过程中各种可能性都会出现，而且目前特朗普还没有宣布会取消对华提升关税的可能性，因此各大类资产也将随着谈判进展而波动，投资者需谨慎对待。

美元/离岸人民币

自4月中旬以来，美元/离岸人民币触底反弹，一度向上突破50%回撤率和6.8500主要阻力位，形成上升通道。

目前，55日均线开始拐头向上，MACD红柱变大，走势总体震荡偏多。但是鉴于RSI和Stochastic超买，因此不排除回调的可能性。

今天人民币的走势完全取决于中美贸易谈判的进展，如果双方进展顺利切特朗普不提升关税到25%，美元/人民币将跌破6.8000主要支撑位。反之，货币对将突破昨日高点6.8624并打开上方空间。

来源：TradingView（美元/离岸人民币日线图）

美国经济数据不佳

昨天，美元指数波动加剧，最低触及97.24，最终收跌0.13%。美元的波动，主要原因在于美国贸易逆差较上月扩大，PPI没有释放通货膨胀反弹的迹象。

美国商务部公布的最新数据显示，3月贸易逆差为500亿美元，虽然略低于预期的502亿美元但高于2月的494亿美元，较上月上升1.5%。

来源：美国商务部

美国贸易逆差上升将拖累GDP增速，结合之前公布的PMI数据，美国第二季度经济增长放缓的可能性较大。

美国对中国商品贸易逆差收窄至283亿美元，创5年以来最低。美国与中国贸易逆差缩窄的同时，两国之间的贸易也剧烈下滑。第一季度美国自中国进口同比下降13.6%，至1,188亿美元，而出口下降17.6%，至272亿美元。3月份出口创2018年中以来的最高水平，而进口则是2016年以来的新低。

在贸易数据公布的同时，美国4月核心生产者价格指数（PPI） 同比增长2.4%，增速创11月新低，与去年5月以来最低增速持平。4月PPI环比上涨0.2%， 也低于预期，此前一个月上涨0.6%。

来源：美国劳工部

PPI是通货膨胀的领先数据，因此美国通货膨胀或继续低于2%目标水平，为美联储降息提供条件。

在5月1日的FOMC会议声明中，美联储对于通胀的措辞也有所调整，整体和核心通胀均已下滑且正“运行于2%下方”，而不是此前的“保持在2%附近”。会后，又有数位美联储高官直言不讳地表示忧虑“低通胀”，甚至公开呼吁降息。

美联储主席鲍威尔在一次演讲中明确表示，我们的政策路径很明确：坚决执行符合FOMC对称2%通胀目标的政策，并在预期大幅上行或下滑的情况下，随时准备采取行动。

从美国最新公布的经济和通胀数据以及美联储各大官员的措辞可以猜想，美联储之前快速加息可能是为了经济增长减速、通胀低于预期的情况下降息而作准备。

目前，美联储在今年12月降息的可能性为55.9%，高于按兵不动的概率。

来源：CME FED Watch

黄金/美元技术分析

随着美元指数回调，中美贸易谈判而引发的避险情绪，黄金在近一周反弹至1290.00附近。

目前，虽然金价运行于两个月下跌通道之中，但MACD、RSI和Stochastic拐头向上，预计黄金今日会继续反弹。

如果今天公布的美国通胀数据好于预期，黄金将跌破1280.00并测试1270.00；但如若核心CPI低于2%，同时中美贸易谈判进展不顺，金价将突破1290.00并测试1300.00关口。

来源：TradingView（黄金/美元日线图）