欧洲中央银行宣布维持关键基准利率不变，存款利率维持在2.50%、主要再融资利率为2.65%、边际贷款利率则为2.90%，决策完全符合市场预期。与此同时，美联储本周维持利率按兵不动，日银则预期于周五跟进维持利率政策。然而，总裁拉加德突袭宣布将于明年2月提前卸任，较原定任期提早数月，为本次决策会议抛下震撼弹。拉加德表示，提前离任旨在获得更多自由，以便对包括法国政治与财政动荡在内的各项议题发声。此一重大人事异动不仅遮蔽了利率决策焦点，更提前引发西班牙与荷兰前央行总裁角逐继任宝座的竞争。在宏观经济层面，受伊朗战争冲击影响，全球能源价格再度攀升，自上次会议以来原油价格已上涨逾6%，天然气价格更创下近4年新高。能源价格飙升推升欧元区9月CPI达3.8%，官员忧心通膨恐朝向2%目标的两倍攀升。虽然核心通膨与薪资反应目前维持平稳，但高能源成本与金融条件紧缩正持续压抑需求，预估第三季经济成长放缓至0.2%，银行端因风险疑虑而持续收紧放款标准。欧洲央行强调，未来货币政策将持续采取「依赖数据、逐次会议评估」的机制。市场普遍预期央行将于12月再度升息，部分分析师认为这将是本轮循环的最后一次升息，然而受能源成本隐忧影响，也有投资人押注2027年仍有进一步升息的空间。

通膨又来施压！美国9月PCE年增3.6%，12月升息机率逾八成

美国9月通膨加速，PCE物价指数年增率升至3.6%，扣除食品与能源的核心PCE年增率也攀至3.1%，强化市场对美联储12月升息的预期。尽管名目消费支出持续增加，扣除物价因素后却停滞，显示家庭支出成长受到涨价推动，实际消费动能转弱。美国商务部经济分析局周四公布，9月PCE月增0.5%，高于8月的0.3%，符合经济学家预期；年增率则由8月的3.4%升至3.6%，为5月以来最高。汽油与其他商品价格上涨，是推升通膨的重要因素。核心PCE年增率由8月的3.0%升至3.1%，同样符合市场预估，但仍明显高于美联储的2%通膨目标。价格压力也不仅限于能源。排除住房的服务价格指标，也就是市场关注的「超级核心」PCE，年增率升至2024年12月以来最高，显示服务业通膨仍具黏着性，增加美联储防止涨价压力扩散的挑战。美联储周三维持基准利率于3.75%至4.00%，并在声明中承认通膨「仍然偏高」。主席华许在记者会表示，能源及相关价格最近几周再度上涨，美联储的任务是确保部分产业的相对价格变动，不会扩散至整体经济，同时维持通膨预期稳定。根据芝商所FedWatch工具，金融市场预估美联储在12月升息的机率约为83.3%。最新PCE数据虽未超出预期，但整体与核心通膨同步走高，支持经济学家对年底再度升息的判断。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4225美元/盎司

下方支撑：4175美元/盎司

操作建议

现在金银乃至整个市场都在静待CPI/PPI出炉，所以今明天呈回撤行情还是在可理解的范围。

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投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

Silver白银技术分析

上方压力：61美元/盎司

下方支撑：60.5美元/盎司

操作建议

金银冲高回落基本上就是同步走势，思路一样。

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投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】