日本10年期国债收益率周二盘中一度上涨6个基点至3%，这是该指标自1996年以来首次突破这一水平，也是本世纪首次触及3%。去年同期，这一收益率还只有如今的一半，短短一年间的剧烈变化正在重新塑造日本债券市场。对于长期基准借贷成本徘徊在零附近的日本而言，10年期收益率站上3%具有标志性意义。收益率突破这一关口之际，市场同时开始重新评估日本财政承受能力、央行加息路径以及日本资金对海外债券市场的影响。此次上涨也发生在全球债券遭遇抛售的背景下。周一中东冲突再度升级后，美国10年期国债收益率升至2025年1月以来最高水平。

市场已经高度押注日本央行将在9月18日的货币政策会议上加息25个基点，将政策利率提高至1.25%。日本和美国当局在7月和8月曾以创纪录力度联合干预汇市，试图支撑疲软的日元。日本方面投入约964亿美元，美国则以较小规模的未披露金额参与行动。干预曾将日元从约164日元兑1美元的40年低点推升至约155日元。然而，此后日元已经回吐超过一半的涨幅，并重新走弱至160附近。日债收益率突破3%可能进一步改变日本资金的全球配置逻辑。部分经济学家和交易员警告，10年期国债收益率超过3%可能引发市场对日本财政控制能力的更大质疑。

日本央行在2024年结束全球最后一个负利率政策后，日本国债市场的运行机制已经明显改变。此前高度依赖央行政策指引的债券价格，如今越来越由国内外投资者根据通胀、经济前景以及不同资产之间的风险回报重新定价。高市早苗****还公布了一项旨在重塑日本经济的前所未有的支出计划，但如何为削减食品消费税提供资金仍未明确。随着借贷成本持续上升，投资者对日本****进一步扩大举债的敏感度也在提高。

面对日元持续疲软的现状，贝森特在过去一年中多次暗示，他更希望日本央行通过加息来支撑日元，而非依赖外汇市场的反复干预。由于日元走弱以及贝森特的频频暗示，市场对日本央行将在9月17日至18日的政策会议上加息的猜测持续升温。自7月底日本央行上次会议及随后的联合干预以来，关于加快加息步伐的预期不断发酵。当被问及日本央行提高利率的可能性时，贝森特给出了明确判断：“我认为市场现在正在对此进行定价。”

现货黄金

上方压力:4416/ 4610 / 4830

下方支撑:4268

操作建议

目前黄金延续走跌，短线避免盲目猜底，短线支撑关注4360-4370，若想尝试多单建议等待支撑位置才考虑布局。

现货白银

上方压力:74.5 / 83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:65.67 / 61.8 美元/盎司

操作建议

白银上周五结束涨势并转向修正，就近期操作方面，短线支撑关注65.67，若企稳不破短期仍偏反弹看待。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】