沃什在杰克逊霍尔年会上重申了美联储将通胀带回2%目标的坚定决心。他明确表示，目前的金融环境并未达到紧缩程度，且通胀降温的迹象尚不够明确。受此影响，市场迅速修正了此前的乐观预期，目前定价反映出美联储在今年9月和12月均有加息可能。这种预期的转变显著推升了美债短端利率，导致金价近期持续承压，在4430美元附近震荡。尽管美国财政部通过对长端债券市场的干预在一定程度上缓解了金融收紧压力，并曾在前期为黄金提供助力，但这股力量已难以抵消短端利率上升带来的沉重压制。

道明证券预计到今年年底，金价可能会进一步向4200美元至4700美元这一交易区间的下沿靠拢。机构依然维持对黄金的长线看涨判断，并给出了2027年第三季度触及5350美元的宏大目标。整体而言，本轮黄金涨势一定程度受到三大外部因素影响，一是美国公共债务来到40万亿规模，二是长天期美债利率创近期新高，三是通胀居高不下，贬值交易甚至是对于美国与美元等信任问题也是促成本轮黄金涨势最大推手。不过随着上周凯文沃什较为鹰派的谈话后，市场定调今年有加息两次的可能性。此外通胀居高不下且金融情势宽松的条件下，美联储具备足够的政策空间。

2026年8月下旬，美国债市遭遇剧烈抛售。长期国债首当其冲，30年期美债收益率一度冲破5.3%大关，创下19年来的新高。尽管财政部紧急将长期债券回购规模翻倍至40亿美元以试图平抑波动，但市场的焦虑情绪并未消散。与此同时，外部宏观环境正在进一步复杂化。受中东局势再度恶化影响，布伦特原油价格已冲破91美元/桶。日本10年期国债收益率近期自1996年以来首次触及3%，这一全球债市长期以来的“锚点”发生动摇，引发了全球范围内的连锁反应。目前，美国10年期国债收益率维持在4.78%左右。专家警告，如果该收益率迅速突破5%的心理关口，投资者可能需要对投资组合进行更大规模的调整。本周五即将公布的非农就业数据或将成为决定美联储本月是否扣动加息扳机的关键。

现货黄金

上方压力:4416/ 4610 / 4830

下方支撑:4268

操作建议

目前黄金延续走跌，短线避免盲目猜底，短线支撑关注4360-4370，若想尝试多单建议等待支撑位置才考虑布局。

现货白银

上方压力:74.5 / 83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:65.67 / 61.8美元/盎司

操作建议

白银上周五结束涨势并转向修正，就近期操作方面，短线支撑关注65.67，若企稳不破短期仍偏反弹看待。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】