人工智能和半导体股票还没有「完蛋」，比较像是前面跑太快，现在被市场要求停下来验票。2026年初以来，AI基础建设需求带动半导体大涨，费城半导体指数一度表现非常强，但涨多之后，投资人开始怀疑：这些巨额AI资本支出，到底能不能真的换成足够的获利？所以科技股和半导体近期转弱，并不是需求突然消失，而是市场从「只要跟AI有关就买」变成「请你拿成绩单出来」。

同时，资金明显流向****、黄金和白银。****重新站回高位，贵金属也受到货币贬值疑虑、央行买盘和流动性支撑。这代表市场资金没有消失，只是从高估值成长股，转向避险、抗通膨和流动性题材更明确的资产。简单讲，钱还在派对里，只是从AI包厢跑去黄金吧台，顺便买了点****当宵夜。

AI和半导体的长线需求仍然存在。大型科技公司仍在投入AI基础建设，英伟达和芯片供应链仍有订单与产能限制，这代表产业基本面没有直接反转。只是涨幅太大后，市场会更挑剔，尤其会关注AI投资回报率、企业资本支出是否能延续，以及高估值是否还撑得住。

本周英伟达财报会是重要转折点。市场不只看营收和获利是否超预期，更重视未来指引。如果英伟达对Blackwell、Rubin产能提升和AI需求给出强劲展望，AI股和半导体可能重新反弹；但如果财报只是「还不错」却不够惊艳，或管理层语气保守，市场可能继续消化，资金也会维持流向****和贵金属。

预判

短期来看，AI和半导体仍处于修正与轮动期，市场焦点会集中在英伟达财报。如果财报与指引明显强于预期，半导体和那斯达克有机会出现反弹，带动资金短线回流科技股；但若结果只是符合预期，甚至对未来需求或毛利率表达谨慎，市场可能会解读为AI动能降温，SOX和高估值科技股仍有下探压力。

中期来看，AI产业趋势还没结束，但股价不会再像前段时间那样「闭眼买都会涨」。市场会更重视获利质量、资本支出回报率和估值合理性。****、黄金和白银目前受流动性与避险需求支撑，若美元信用、通膨或债市压力持续发酵，这些资产仍可能维持强势。

整体判断，AI不是退潮，而是从狂欢期进入考试期。接下来不是看谁故事讲得大声，而是看谁财报交得漂亮。半导体若能守住需求和指引，回调反而可能是重新布局机会；若英伟达带头失色，资金轮动到硬资产和****的趋势就会更明显。

0825_伦敦金操作计划

4775操作区间：4620~4700支撑: 4550

当前价格位于4620~4700区间，采取区间突破操作方式：

破4700可尝试多单，目标看向更高点位（如4775或更高）。

破4620可尝试空单，目标看向更低点位（如4550或更低）。

区间震荡操作4620~4700区间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及 4700并回调可尝试空单，目标看向区间下沿（4620）。

价格触及 4620并反弹可尝试多单，目标看向区间上沿（4700）。

止损设置：建议设置在 6~8 美元范围内。

止盈设置：建议设置在 6~100 美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓 30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

【以上内容仅代表个人观点，不代表平台立场，仅供参考，不构成任何操作建议。请做好风险控制，谨慎操作。】

0825_伦敦银操作计划

71.55可操作区间68.25~70.05支撑: 67.30

当前价格位于68.25~70.05区间，建议采取区间突破操作方式：

突破70.05：可尝试多单，目标看向更高压力位71.55

跌破68.25：可尝试空单，目标看向更低支撑位67.30

若价格仍维持在68.25~70.05间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及70.05并回调：可尝试空单，目标看向区间下沿68.25

价格触及68.25并反弹: 可尝试多单，目标看向区间上沿70.05

止损设定：建议设置在0.2~0.3美元范围内。止盈设定：建议设置在0.3~3美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

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