瑞银周三公布了表现亮眼的第二季度财报，在投行业务强劲动能的推动下，当期税前利润达到 36 亿美元，年率大幅增长 64%。尽管业绩表现稳健，瑞银执行长 Sergio Ermotti仍提醒投资者，必须警惕地缘政治动荡可能带来的逆风，另外，他也针对近期 AI 行业的波动发表了看法。根据财报数据，瑞银第二季归属于股东的净利润为 28 亿美元，符合分析师的预期。Ermotti在接受采访时强调，集团在各个业务领域均展现了强劲的增长趋势，特别是投资银行、并购及资本市场的项目储备非常充足。此外，瑞银也受益于「充满活力」的 IPO 市场，参与了包括 SpaceX 里程碑式上市在内的多笔重磅交易。为了回馈股东，瑞银宣布了总额达 30 亿美元的新一轮股票回购计画，并预计在未来三个月内率先回购 10 亿美元的股份。受此利多消息激励，瑞银股价在当日早盘上涨了 2.5%。针对近期市场对 AI 题材可能出现「审美疲劳」的担忧，Ermotti显得相对乐观。他指出，考虑到过去几个月 AI 相关企业市值飙升及资金高度集中的程度，目前的回调属于「健康且良性」的调整。Ermotti认为，这波调整为客户提供了分散投资与资产多元化配置的绝佳机遇。他深信 AI 及其基础设施将持续影响市场，且其经济效益未来将辐射至更多行业，而不仅仅局限于目前的少数行业。

中国销量暴跌30%、成本压力升高！ BMW德国拟裁员8000人

周三宣布，将在 2027 年底前透过自愿离职方案，在德国裁减数千名员工。知情人士透露，裁员规模预计约 8,000 人，成为最新一家因获利受压、需求疲弱而缩减人力的德国车厂。 BMW 已与劳资委员会就离职方案达成协议，主要对象为行政及研发部门员工，生产职位不在裁撤范围内。 BMW 目前在德国约有 8 万名员工，全球员工总数则约 15 万人，意味此次裁员可能相当于德国人力的 10%。执行长 Milan Nedeljkovic 周三在慕尼黑员工大会上表示，汽车产业的运作规则已发生重大变化，BMW 商业模式的基础也随之改变，公司必须果断精简组织并改善成本结构。尽管未来一段时间将充满挑战，但相关措施对提升 BMW 获利能力相当重要。 BMW 过去一度被视为德国车厂中表现相对稳健的业者，但公司 6 月已下修今年销售及获利展望，主因中国及其他亚太市场竞争激烈，加上中国汽车需求不如预期。 BMW 第二季在中国的汽车销量大减 30%，迫使公司加快并扩大原有的成本削减计画。除了中国市场竞争，美国关税、中东冲突及能源价格上涨也对 BMW 造成压力。战事不仅推升营运成本，也压抑全球消费者购买新车的意愿；与此同时，德国车厂投入电动车转型的成本高昂，新电动车的获利空间却相对有限。BMW 并非唯一缩减人力的德国车厂。宾士已透过自愿离职方案裁员，并计划提高自动化程度、降低能源与物流成本，同时将部分生产转往匈牙利等成本较低的国家。福斯则计划在 2030 年底前于德国裁减 5 万名员工，近期更警告可能再削减 5 万个职位。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4075美元/盎司

下方支撑：4025美元/盎司

操作建议

这周准备美联储利率决议，所以我们进一步缩小范围，把黄金缩窄震荡。

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投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

Silver白银技术分析

上方压力：59美元/盎司

下方支撑：58美元/盎司

操作建议

同黄金，白银估计也区间震荡。

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