ATFX汇评：为了节省美国在中东地区的防空弹药，美国总统特朗普在24日举行会议后决定暂停对伊朗的打击。26日，伊朗官方表态称，美方过去两晚停止对伊打击后，伊朗的对等打击行动也随之停止。虽然美伊双方没有传出进行和平谈判的消息，但由于相互打击的状态已经阶段性停止，国际市场避险情绪大幅降温，美原油WTI走势失去主要支撑。

上周美元由WTI的收盘价是86.6美元/桶，本周一开盘价为83.26美元/桶，跳空低开超3美元，市场情绪由亢奋转向悲观。

图1，霍尔木兹海峡船只通行数量曲线-ATFX

7月24日至26日，通过霍尔木兹海峡的船只数量分别为21、14、9艘，逐日递减。消息面虽然已经利好，但尚未形成直接的原油供应端升高。对于通航霍尔木兹海峡的船只来说，美国和伊朗暂停相互打击虽然具有标志性意义但实际效果不大，只有双方签订新的和平协议并且划定安全航行路线，才有可能让通过霍尔木兹海峡的船只数量迅速升高，国际原油市场供应端不足的问题也才能够有效缓解。对于国际能源价格来说，船只通行霍尔木兹海峡的数量是决定短期价格波动的核心因素。

据媒体报道称，一艘在霍尔木兹海峡偏离伊朗指定航线的油轮触雷爆炸，这可能这可能显著增加商业船只的恐慌情绪，因为不按照伊朗或者美国指定的航线行驶的话，后果难以承担。

图2，沙特和伊拉克的石油出口曲线叠加-ATFX

沙特和伊拉克是中东地区的石油出口大国，两个国家的石油出口曲线可以代表当田国际能源市场供应端的真实情况。从上图可以看出，沙特和伊拉克的石油出口曲线共振性较强，阶段性的高低点出现的时间点相对一致。五月份，沙特阿拉伯的石油出口总额为709亿沙特里亚尔，同比增幅高达19.5%，增长强劲。但是，相比三月份的930亿沙特里亚尔的石油出口总额来说，四五月份的出口总额依旧处于相对较低水平。伊拉克的最新出口数据仅仅更新至2025年四季度，无法对2月28号开始的美伊冲突造成的影响进行有效分析。

根据市场监测数据，沙特阿拉伯六月份石油出口总额约为177亿美元，同比下降9%左右。虽然这项数据没有官方公布的数据权威，但官方数据滞后性较强至今尚未发布，第三方数据可以作为参考。六月份沙特石油出口量没能有效放大，意味着国际原油市场的供应端依旧偏紧，美元由WTI虽然在本周一出现跳空下跌，但中短期的走势依旧受到供应不足的提振。

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