全球金融市场正式步入 7 月美联储 FOMC 议息会议前夕的政策静默期（Blackout Period）。随着美联储将于下周（7月28日至29日）召开新一期利率决议，多空双方在季度中期的流动性节点展开了针对通胀粘性与利率终点的激烈重新定价。

7月FOMC倒计时：路透社最新调查预判“按兵不动”，但鹰派风险仍未解除

路透社（Reuters）今日发布的最新分析师调查显示，受访的 104 位经济学家一致预计美联储将在下周（7月28-29日）将联邦基金利率维持在 3.50% - 3.75% 的区间不变。新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）近期反复强调“通胀依然过高”。尽管市场短期押注 7 月暂不加息，但由于前两个月 PCE 通胀率持续高于 2% 目标，掉期市场对于今年第四季度重启加息 25 个基点的概率仍维系在 40% 左右高位。高企的美债实际收益率继续对非息资产的暴涨空间形成压制。

尽管高利率环境对金价构成名义压制，但黄金在 $4,000 美元/盎司大关下方展现出极强的抗跌韧性。世界黄金协会（WGC）及各大交易所最新的数据表明，尽管二季度黄金遭受了阶段性抛售，但新兴市场央行在 4,000 美元下方的“左侧战略买盘”并未中断。在地缘政治摩擦常态化以及全球财政赤字持续扩张的背景下，实物黄金依然是各国储备资产多元化的核心避风港。

现货黄金

上方压力: 4128 / 4224 / 4268

下方支撑:3994 / 3900

操作建议

黄金顺利筑底完成后向上测试4100-4200阻力，持有多单建议带上保本，就日内操作方面，若未持仓避免追高，短线阻力关注4128。

现货白银

上方压力:61.8 /74.5 / 83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:56 美元/盎司

操作建议

近期银价反弹并回测61.8关键阻力后整体行情迎来回落，再度彰显提前规划的重要性，就短线上避免追空，空单仍建议逢高布局为主。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】