高盛表示，若荷姆兹海峡航运持续受阻，布兰特原油价格最快可能在今年第 4 季涨破每桶 120 美元，尽管这并非其基本情境预测。高盛以 Daan Struyven为首的分析师团队说：「中东局势升级，加上波斯湾原油出口量估计已降至战前 45% 以下，使油价再度走高。」高盛目前仍维持基本情境预测：假设中东紧张局势逐步降温，预估布兰特原油第 4 季均价约每桶 80 美元，2027 年平均约 75 美元。不过Struyven等分析师表示，这项预测面临的风险偏向上行，主因是荷姆兹海峡航运持续受阻，红海航线也可能受到影响。全球能源市场近来再度剧烈震荡，随着美国与伊朗冲突升级，以及叶门获伊朗支持的青年运动扬言封锁来自沙乌地阿拉伯的货运，布兰特油价重新站上每桶 91 美元。在波斯湾运输中断的情况下，过去一段时间以来，透过红海运输的原油一直扮演关键角色。高盛指出，今年第 2 季全球原油库存下降，使油市更容易受到供应冲击影响。然而，中国原油进口下滑，加上需求对价格变动的敏感度提高，可能限制油价进一步大涨的空间。对于希望避险中东及俄罗斯地缘政治风险持续升温的投资人，高盛建议可采取做多 2026 年 12 月至 2027 年 3 月欧洲柴油期货价差的策略。分析师表示，在美伊战争爆发前，柴油市场原本就相当吃紧，再加上乌克兰仍持续攻击俄罗斯炼油厂，以及飓风、极端高温和炼油厂延后岁修等因素，都可能进一步冲击柴油供应。

瑞银：AI与半导体抛售近尾声，建议投资人分批回补部位

瑞银交易部门出具最新研报指出，近期动能股急跌走势可能已接近尾声，这将为投资人重建 AI 与半导体持股创造良机。根据瑞银主经纪业务数据，避险基金近期已开始大举平仓动能股与半导体多头部位，减持幅度约占总市值 5%，为历史最大规模之一。此番调整也让半导体与软体股的净持仓水位回落至今年 4 月水准。瑞银避险基金股票衍生品销售主管 Michael Romano 在给客户的报告中强调，尽管市场出现回档，但 AI 基本面的持续改善仍构成「逢低买入」的坚实理由。 Romano 建议，投资人应采取「分批建仓」策略，而非一次性全额买入。他在报告中写道：「动量去风险策略过去是、现在依然是我的核心看法，逐步介入才是审慎之举。」瑞银的动能股组合涵盖博通、微软、甲骨文、闪迪 (Sandisk) 及 KKR 等标的。但瑞银同时警告，AI 与动能股的潜在反弹，可能伴随近期市场领涨股的回落。数据显示，近期银行、工业及其他景气循环股的买盘，主要来自空头回补，而非新建多头部位，这意味着随着资金重新轮动回 AI 相关概念股，上述族群可能面临回调压力，市场正密切关注这场由资金调整引发的风格切换。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4075美元/盎司

下方支撑：4050美元/盎司

操作建议

黄金目前短暂回调4050也非常有可能触及4075，目前会先偏多至4075并保持观望。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何

投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

SILVER白银技术分析

上方压力：58

下方支撑：58

操作建议

白银估计也跟着黄金一起短暂上涨。

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