本周以来市场全面转好，美国三大股指纷纷收复近期大多跌势，贵金属黄金白银等也迎来强劲反弹，其中影响本轮反弹最大的关键在于本周特朗普宣布和伊朗取得停火协议，本周五（6月19日）将正式签署的美伊历史性停火协议。这一地缘政治的史诗级和解，正在对全球供应链、能源定价以及作为终极避险资产的贵金属进行颠覆性的重定价。

(本次停火协议由美国副总统万斯出席签署)

6/19 美伊停火协议签署：全球供应链的“破冰与重塑”

本周全球最受瞩目的绝对焦点，无疑是即将在 6 月 19 日签署的美伊停火协议。这场旷日持久的中东对峙与消耗战终于迎来终结曙光，其宏观传导效应极为深远：

1.霍尔木兹海峡的全面复航预期：停火协议的签署意味着长期封锁、导致全球航运成本失控的封锁危机彻底解除。原油及相关能源产品（汽油、柴油）的运输瓶颈将迎刃而解，直接打击了过去几个月因航运溢价高企而飙升的生产端 PPI 数据。

2.胀预期的长期“见顶（Peak）”：虽然地缘冲突的退热在短线上抽离了部分极端避险买盘（导致金银在冲高后出现技术性震荡），但中长期来看，全球贸易体系的重新恢复将大幅缓解实体企业的原材料成本压力，从根本上斩断了“大宗商品暴涨反噬核心通胀”的恶性循环。

5月通胀数据的“最后疯狂”与美联储周内看点

尽管美伊停火协议为远期通胀注入了强效降温针，但上周美国劳工部（BLS）公布的 5 月 CPI（4.18%）与 PPI（突破6%）依然展示了供应链完全复苏前的“最后一击”。由于 AI 科技设备投资过热与前期能源成本的滞后传导，通胀黏性依然高企。这直接导致了今明两天召开的美联储 6 月议息会议（FOMC）面临极具张力的看点：

1.点阵图对停火协议的滞后修正：市场高度关注新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在点阵图及经济预测（SEP）中，是否会提前计价停火协议带来的能源降温。如果美联储依然基于 5 月失控的数据释放极其鹰派的年底加息暗示（目前CME预期年内加息概率为74.2%），市场将迎来短暂的流动性硬着陆。

2.前瞻指引的“沃什式变革”：沃什是否会在本次会议上逐步淡化点阵图，让未来的货币政策更加依赖于美伊停火后实体经济的真实复苏数据，将直接决定未来三个月全球大宗商品的波动率。

现货黄金

上方压力:4416 / 4610

下方支撑:4268 / 4224 / 3994

操作建议

昨日金价延续反弹态势后于美盘涨势有所缓和并回落，就日内操作方面，短线避免追高，短线支撑关注4304、4268，若近期企稳两大支撑位置多头仍有望延续。

现货白银

上方压力:74.5 / 83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:61.8 美元/盎司

操作建议

随着近期银价企稳61.8关键支撑后整体行情迎来强劲反弹，几乎收复近期大多跌势，就日内操作方面，短线避免追高，近期并无太理想进场点，建议空手观望为主。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】