美伊谈判在军事冲突与政治压力交织下进入关键阶段，虽然双方一度爆发短暂交火，但谈判仍未中断，并在制裁松绑、浓缩铀处置与资产解冻等核心议题上持续拉锯。同时，美方内部政治角力升温、伊朗国内强硬与务实路线并存，使协议前景更加复杂，外界正密切关注谈判是否能在分歧中达成突破。美军中央司令部 25 日对伊朗南部阿巴斯港防空导弹阵地发动空袭，伊朗随即反击，双方爆发短暂军事交火。然而，即便炮火声未歇，伊朗首席谈判代表、议长卡利巴夫仍留守卡达继续磋商，德黑兰甚至刻意延迟公布革命卫队伤亡消息，显示伊朗有意压制强硬声浪、避免谈判脱轨。美国国务卿卢比欧则于 26 日表示，协议文本措辞的最终敲定「仍需数日」，为谈判时程带来新的不确定性。谈判期间，特朗普突然提出新条件，要求沙乌地阿拉伯、卡达、巴基斯坦、土耳其、埃及及约旦等六国「立即」集体加入《亚伯拉罕协议》，实现与以色列关系正常化，并暗示伊朗亦应签署。据报导，此构想出自特朗普本人，而非幕僚建议，中东各国领导人事前均未获通知，在电话中被突然告知后颇感意外。

俄军已「打到快没力」？乌军高层预告：半年内迎重大转折

俄乌战争进入第四年半之际，乌军高层认为战场局势可能正逐步出现变化。乌克兰第三军团指挥官比列茨基接受《路透》专访时表示，未来 6 个月将是战局最关键时刻，乌军若能维持近期反攻动能，有机会重新掌握战场主导权，并在未来停火谈判中以更强势地位与俄罗斯交涉。比列茨基指出，俄军虽然自 2022 年全面入侵以来持续推进，但今年攻势已明显放缓。他认为俄军正面临疲劳与兵力消耗问题，已难再像过去一年那样快速突破乌军防线。他在乌克兰东北部哈尔科夫地区一处地下据点受访时说：「我相信未来 6 到 9 个月将是转折点，更精确地说，接下来 6 个月最为关键。」俄乌目前在顿内茨克地区的控制权问题上僵持不下。俄罗斯希望完全掌控当地，而乌克兰则拒绝撤出俄军尚未成功占领的区域，这也成为美国支持的停火谈判迟迟未能突破的重要原因之一。比列茨基表示，乌军现阶段目标是找出能改善战略位置的方向，夺取具关键意义的战略据点，借此迫使俄方在谈判桌上面对一个「更强大的乌克兰」。芬兰战争分析机构 Black Bird Group 分析师也认同俄军疲态正在浮现。他指出，俄军可能会比乌军更早面临崩溃压力。美国智库「战争研究所」本周也表示，乌军正逐步改变战争过去长期陷入僵持的局面，未来可能具备发动有限机械化攻势的能力。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4550美元/盎司

下方支撑：4550美元/盎司

操作建议

美聯儲和通膨間的鬥爭持續著，中長局黃金持續看跌至4000~4250。

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SILVER白银技术分析

上方压力：75

下方支撑：75

操作建议

随着黄金下降，现在白金正逐步回落75大关待命，似乎为这周定调了。

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