高盛贵金属分析师 Lina Thomas 最新报告重申，黄金 2026 年底目标价维持 5,400 美元不变，尽管短期面临流动性抛售压力，高盛对黄金全年走势看多的判断并未动摇。与此同时，印度****为稳定卢比汇率，接连推出黄金进口限制措施，意外引爆印度全国抢购潮。高盛在报告中指出，央行购金节奏虽有所放缓，但幅度低于市场此前预期。高盛更新后的 12 个月移动平均预测模型显示，今年 3 月央行月均购金量达 50 吨，远高于旧模型估算的 29 吨。展望后市，高盛预计央行购金量将在 2026 年全年逐步回升，月均规模上看 60 吨。驱动这波长线买盘的核心逻辑，在于央行对黄金的底层需求依然强劲。高盛表示，多国央行调查结果显示各国持续看重黄金的储备价值，加上近期地缘政治局势持续动荡，将进一步强化央行与私人投资者分散配置、降低对单一法币依赖的意愿。不过，高盛也对短线风险提出明确警示。 Thomas 指出，黄金流动性高，一旦私人投资者面临资金压力，例如在利率走升、经济成长预期转弱的环境下股市出现明显回档，黄金往往是投资组合中最先遭到变现的资产之一。总结来说，黄金短期承压风险不可忽视，但高盛强调，这不影响其对年底方向的判断。

花旗减码南韩股市！示警市场过热、超买程度远超美股

花旗银行近期对南韩基准股价指数 KOSPI 的多头部位进行部分获利了结，削减约一半仓位，理由是市场出现过热迹象，加之全球利率走升带来的风险持续升温。花旗在最新报告中指出，全球利率已突破关键区间，再度引发市场对殖利率走高是否将拖累股市的讨论。该行认为，标普出现温和回调在预期之内，但目前金融条件尚未紧缩至足以触发大规模抛售或终结多头格局的程度。然而，南韩市场却呈现截然不同的面貌。花旗表示，KOSPI 的超买程度远超美股，且出现更多预警讯号，包括南韩本土散户投资人情绪过度亢奋。 KOSPI 今年以来累计涨幅已达 74%，跻身全球表现最佳股市之列，此波涨势主要由晶片制造与科技股领衔，受惠于市场对 AI 需求前景日趋乐观的预期。不过，花旗强调，此次减码操作并不意味着该交易策略已告终结，而是风险已升高至必须对部分部位锁定获利的程度，同时保留另一半仓位，以便行情延续时仍能从中受益。在利率动向方面，花旗亦注意到英国与日本长天期殖利率出现突破，并示警若油价长期维持高档，可能导致殖利率曲线进一步陡峭。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4550美元/盎司

下方支撑：4525美元/盎司

操作建议

黄金目前正在走一个相对中长偏空的趋势，所以往4525/4500的机会较高。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何

投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

SILVER白银技术分析

上方压力：75

下方支撑：75

操作建议

白银估计也会跟黄金走回调段至70~75。

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