ATFX汇评：北京时间昨日20点15分，美国公布4月小非农ADP数据，公布值10.9万人，为2025年1月以来最高值，略高于预期值9.9万人，显著高于前值6.1万人。公布值好于预期，意味着美国就业市场超预期复苏，利多美元指数的同时利空金银。

▲ATFX图

ADP数据发布之后，欧元兑美元的一分钟走势图，没有出现明显的波动。如下图所示，在数据公布之后的一分钟里，行情最高触及1.1757，最低触及1.1752，最大跌幅五个基点，几乎可以忽略不计。在数据公布之后的一个小时内，分钟级别行情基本保持震荡态势，意味着小非农数据对行情的冲击力较弱。

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详细数据来看，医疗、教育、贸易等服务业贡献了9.4万个工作岗位，建筑等商品制造业贡献了1.5万个工作岗位，服务业依旧是吸纳就业的核心。小型企业贡献了6.5万个岗位，大型企业贡献了4.2万个岗位，中型企业贡献了2000个岗。

小非农ADP对数据的冲击力有限，所以它最大的作用就是对周五的非农就业报告进行前瞻。美国四月份非农就业人口的前值为19.8万人，预期值6.2万人，预期值与前值偏离较大，如果公布值符合预期，意味着美国劳动力市场依旧处于收缩状态。不过，根据周三公布的ADP数据，新增非农就业人口的公布值可能不会如此糟糕。

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关键点在于美国的医疗保健行业，他们在三月份的非农就业报告中贡献了7.6万名就业，是导致三月非农就业报告异常靓丽的主要原因。由于市场人士普遍预计凯撒医疗集团大面积复工所导致的短期冲击不会在四月份出现，所以对于四月份新增非农就业人口的数据预期异常悲观。

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技术角度看，昨日欧元兑美元日线级别收中阳线，同时存在与K线实体幅度相当的上影线。但阳K线与ADP数据的发布关联度不高，主要是受到了美国和伊朗谈判乐观前景的提振。根据美国媒体报道，美伊接近达成一份单页共14点的备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口。美国总统特朗普也表示，过去24个小时，和伊朗进行了富有成效的对话。

市场主流预期认为美国和伊朗当前的僵局不会长期存在，最终要么诉诸新一轮武力冲突，或者谈判达成一致协议，目前看来，后者出现的概率较高。美原油WTI昨日暴跌至最低86.89美元每桶，布伦特原油最低跌至95.43美元每桶。国际油价持续下跌，美国的高通胀风险降低，美联储采取紧缩货币政策的紧迫性降低。从这种逻辑来看，美元指数的贬值可能不是短期的，欧元兑美元的多头走势有望延续，

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