一、       宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o     白宫及财政部正讨论扩大“特朗普账户”投资范围，允许富豪直接捐赠公司股票，让儿童持有高增长资产，同时捐赠人获得税收优惠。但该设想引发争议，因现行规则仅允许投资指数基金，修改可能还需修法。

2、 全球市场动态

o     AI芯片需求火热推动韩国股市大涨，韩国上市公司总市值今年飙升71%至4.59万亿美元，超越加拿大成为全球第七大股市。三星电子、SK海力士股价均翻倍，市场看好AI内存周期继续支撑韩国股市扩张。

o     Axios发布“美伊接近达成谅解备忘录”前，WTI原油期货疑似提前出现巨额空单，名义规模最高超17亿美元，随后油价大跌，相关空头获利丰厚，引发市场对消息泄露和内幕交易的质疑。Axios否认与空头串通，CFTC未确认调查细节，伊朗议长则驳斥相关报道为美国媒体制造的“虚假叙事”。

o     日本外汇官员三村淳释放强硬信号，称将从“所有角度”应对日元投机，并以紧迫态度监控市场，暗示日本仍保留进一步干预空间。与此同时，美国财长贝森特下周将访日，会晤日本****和央行高层，汇率、经济安全及能源议题将成为重点，市场对日元政策协调和干预风险的关注进一步升温。

3、 地缘与风险事件

o     特朗普称美伊达成框架协议的可能性“非常大”，甚至可能在一周内完成，但伊朗仍在审阅美方停战方案，暂停核计划、重开霍尔木兹海峡两项核心诉求尚未解决。特朗普释放乐观信号，也保留轰炸威胁，并称即便油价升至200美元，这场冲突也“值得”，显示谈判前景仍存在较大不确定性。

o     法国派遣“戴高乐”号航母打击群前往红海，为潜在的霍尔木兹海峡护航任务做准备，同时推动一项中立调解方案：美方解除封锁，伊朗允许船只安全通行并重启核、导弹及地区问题谈判。此举显示欧洲在能源通道受阻、油价高企背景下，正试图介入美伊对峙并维护自身航运与经济利益。

o     以色列在停火以来首次空袭贝鲁特南郊，称目标是真主党精锐“拉德万部队”指挥官，行动或重创美国斡旋的黎以停火协议。此次袭击不仅引发真主党火箭弹和无人机反击，也可能影响美伊和谈，因为伊朗此前已将以色列停止打击黎巴嫩作为谈判前提，地区局势再度面临升级风险。

二、       行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

国际油价周三大幅跳水，核心原因是市场传出美伊接近达成结束战争的“一页纸谅解备忘录”，令霍尔木兹海峡重新开放、供应中断缓解的预期迅速升温，WTI一度跌超13%并失守90美元，布伦特也一度跌破100美元。不过，特朗普随后称面对面谈判仍“为时过早”并威胁重启轰炸，伊朗方面也称美方提案更像“愿望清单”，使油价跌幅有所收窄。最终WTI收跌6.3%至97.09美元/桶，布伦特收跌7.82%至100.45美元/桶。尽管短线地缘风险溢价明显回落，但美国原油库存继续下降、全球库存接近多年低位，加上OPEC产量受霍尔木兹危机冲击降至低位，仍对油价形成一定支撑。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，和平预期100以上逢高做空，带好止损。 

三、       总结和展望

当前市场主线围绕“美伊谈判进展、能源风险溢价回落、美元与美债收益率下行”展开。特朗普继续释放美伊一周内达成协议的乐观信号，但伊朗尚未接受美方核心条件，霍尔木兹海峡、核计划及黎以停火等问题仍存在较大不确定性。与此同时，法国派遣航母介入红海护航、以色列再度空袭贝鲁特，使中东局势仍有反复升级风险。全球市场方面，韩国股市受AI芯片需求推动市值超越加拿大，日本则继续强化对日元投机的打击预期，显示资金仍在围绕AI景气、地缘风险和汇率政策进行快速切换。美国方面，“特朗普账户”投资范围扩大讨论引发税收与监管争议，也反映出政策层面对资本市场和财富配置的干预仍在增强。

展望后市，黄金短线受美元走弱、美债收益率回落和降息预期修复支撑，重新回到强势区间，但因涨幅较快，4700美元上方仍需警惕技术性震荡；若伊朗回应偏积极、美国就业数据走弱，金价仍有继续上探空间，反之则可能回踩整理。原油方面，美伊和平预期使地缘风险溢价快速释放，但全球库存低位、OPEC供应受限仍限制下跌空间，短线波动预计继续剧烈。外汇方面，欧元、英镑在美元走弱背景下维持偏强结构；澳元则受贸易逆差意外扩大压制，追高需谨慎；美元兑日元受日本干预预期和日银偏鹰信号限制，上方反弹空间有限，但若美债收益率回升，仍可能重新测试157附近。整体策略上，当前不宜过度追单，需重点关注伊朗正式回应、美国就业与通胀预期数据、美联储官员讲话，以及日本汇率干预信号。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com