周四，黄金价格悄悄滑落至每盎司 4,700 美元附近，把前一天好不容易涨回来的空间全部吐光。乍看之下，这很不合理——战争不是应该让黄金大涨吗？

问题的关键就藏在霍尔木兹海峡。这条全球最重要的石油运输通道，如今完全掌控在伊朗手中。德黑兰不仅封锁了几乎所有国际船只通行，本周更传出直接向商船开火的消息。石油运不出去，能源价格自然居高不下，通膨的火苗也跟着越烧越旺。

通膨一旦升温，市场就开始预期各国央行将被迫升息。而利率一升，持有黄金的代价就变高了——资金自然从黄金市场撤离，流向能生息的资产。这就是为什么战火连天，金价却反而跌了将近 10% 的根本原因。不是黄金失去了避险魅力，而是通膨与升息的组合拳，暂时压过了一切。

政治面同样胶着。美国持续封锁伊朗港口，伊朗强烈谴责此举违反停火协议。川普则对外表示，停火将无限期维持，华盛顿正静待德黑兰端出新的和平方案。表面上是停火，实际上双方的角力从未停止。

短期内，金价恐怕仍难逃震荡下行的压力。只要霍尔木兹海峡一日不解封，能源与通膨问题就一日难解，升息预期也将持续压制金价，4,600 至 4,700 美元之间的拉锯战可能还会持续一段时间。

真正的转机，在于伊朗是否愿意坐上谈判桌。一旦和平方案出现、海峡重新开放，能源降温、通膨退潮、升息预期消散，被压抑已久的黄金需求可能瞬间反弹，力道不容小觑。

长线来看，地缘政治的不确定性并未消失，全球央行也仍在持续增持黄金。这波下跌，对长期投资者而言，或许正是一个值得关注的布局时机。

战争压不垮黄金，真正压垮它的是通膨与利率的连锁反应——但当这个逻辑反转的那一天，反弹的速度可能会让所有人措手不及。

0423_伦敦金操作计划

5000可操作区间：4660~4890支撑: 4550

当前价格位于4660~4890区间，采取区间突破操作方式：

破4890可尝试多单，目标看向更高点位（如5000或更高）。

破4660可尝试空单，目标看向更低点位（如4550或更低）。

区间震荡操作: 4660~4890区间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及 4890并回调可尝试空单，目标看向区间下沿（4660）。

价格触及 4660并反弹可尝试多单，目标看向区间上沿（4890）。

止损设置：建议设置在 6~8 美元范围内。

止盈设置：建议设置在 6~100 美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓 30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

【以上内容仅代表个人观点，不代表平台立场，仅供参考，不构成任何操作建议。请做好风险控制，谨慎操作。】

0423_伦敦银操作计划

86.55可操作区间75.20~82.55支撑: 69.65

当前价格位于75.20~82.55区间，建议采取区间突破操作方式：

突破82.55：可尝试多单，目标看向更高压力位86.55

跌破75.20：可尝试空单，目标看向更低支撑位69.65

若价格仍维持在75.20~82.55区间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及82.55并回调：可尝试空单，目标看向区间下沿75.20

价格触及72.50并反弹：可尝试多单，目标看向区间上沿82.55

止损设定：建议设置在0.2~0.3美元范围内。止盈设定：建议设置在0.3~3美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

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