一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 沃什在确认听证会上因美联储独立性、对特朗普的态度及政策立场遭到激烈质疑，尤其与沃伦交锋最受关注；他否认曾被要求预先承诺利率决定，同时继续批评美联储近年政策失误。只是相比听证表现，鲍威尔翻修调查引发的政治僵局，仍是决定他能否顺利上任的更大变数。

2、 全球市场动态

• 霍尔木兹海峡受阻的影响正从能源扩散到农业：天然气运输受限推高化肥成本，油轮抢占运力又抬升粮食运输价格，全球粮食供应链承压。多家大宗巨头警告，市场仍低估这类连锁冲击，若僵局持续，粮价上涨甚至粮食危机风险都将进一步升温。

• 德国商业银行认为当前白银价格更多是被黄金上涨“带飞”，自身基本面公允价值或更接近40美元，只要黄金因避险需求和央行买盘继续受到支撑，白银仍有望跟随受益，甚至在美联储下半年降息预期下继续上行。

• 伊朗最终决定不参加22日的美伊谈判，万斯取消了前往巴基斯坦的行程。

• 沃什在听证会上释放出“缩表与偏向降息并行”的信号反映出美联储未来可能更强调压缩资产负债表、回归货币政策本位，同时在利率上保留宽松空间。这意味着过去依赖美元持续泛滥的资产定价逻辑，未来或面临修正。

3、 地缘与风险事件

• 美军对伊朗海上施压再升级，五角大楼证实已出动海豹突击队登船扣押一艘载有伊朗石油的无国籍油轮“蒂法尼号”，这是美国自4月13日宣布封锁伊朗航运以来首次实施登船扣押。此举意味美伊海上对峙正从封锁威慑走向实质执法，也令霍尔木兹海峡紧张局势和全球油运风险进一步升温。

• 特朗普对伊朗态度再度大反转，先威胁“准备轰炸”随后又宣布将停火无限期延长，但伊朗明确表示未请求延期，并强调只要美国海上封锁持续战争就不算结束。表面上暂时降温，实则美伊分歧仍深，局势远未真正缓和。

• 伊朗表示同意暂停军事战斗，但强调战争并未结束，并称当前已在战场上占据主动，霍尔木兹海峡仍是其重要筹码。伊方同时释放强硬信号，称未来即使重返谈判，也不会接受涉及其防御、导弹及核能力的让步条件。

二、 行情回顾与分析

1、 EURUSD

重点数据关注：欧元区4月消费者信心指数初值。

当日内下跌趋势，转折点在1.1765。

交易策略: 在 1.1765 之下，看跌，目标价位为 1.1720 ，然后为 1.1700。

备选策略: 在 1.1765 上，看涨，目标价位定在 1.1790 ，然后为 1.1810。

技术点评: 只要1.1765阻力位不被突破，向下跌破1.1720位置的风险很高。

2、 GBPUSD

镑美方面，英镑近期自高位小幅回落，GBP/USD一度在1.3510附近走弱，主因是美元在美伊局势反复、市场风险偏好摇摆以及沃什听证会前保持偏强；路透最新也显示，美元指数升至约一周高位，受到美国3月零售销售强于预期、市场对伊朗停火前景存疑，以及沃什言论被解读为略偏鹰的共同支撑。

从交易逻辑看，当前镑美更像是在等待新的方向触发器：一方面，若沃什释放更明显的鸽派信号、带动短端利率和实际利率回落，理论上会压制美元、利多英镑；但另一方面，在中东局势和美国数据仍偏强的背景下，美元短线仍有支撑，令英镑暂时偏弱震荡。英国国内虽然也有一些政治噪音，但市场暂未明显扩大英镑的政治风险溢价，所以现阶段镑美的主导因素仍更多在美元端，而不是英镑自身。

重点数据关注：英国3月CPI月率、英国3月零售物价指数月率。

当日内没有明显变化趋势，转折点在1.3525。

交易策略: 在 1.3525 之下，看跌，目标价位为 1.3485 ，然后为 1.3470。

备选策略: 在 1.3525 上，看涨，目标价位定在 1.3540 ，然后为 1.3560。

技术点评: 只要依旧存在1.3525阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

3、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：通道内高抛低吸等待方向，带好止损。

4、 USDJPY

美日汇率方面，日本3月贸易顺差扩大至6670亿日元，出口同比增长11.7%，连续第七个月增长，显示外需仍有韧性，这本身对日元有一定支撑，也令USD/JPY短线面临一些回落压力；但另一方面，顺差规模仍低于市场预期，进口同比也增长10.9%，反映弱日元与能源成本上升正在抬高进口负担，削弱了这份数据对日元的利多力度。叠加市场目前仍受中东局势、美油高位和美国强劲零售数据影响，美元整体偏强，路透也提到日元只是“略微走强”，因此现阶段更像是对USD/JPY形成局部压制，而不是扭转趋势。

今日无重点事件关注。

当日策略：日内超短线逢高做空，若强势突破则反转做多，带好止损。

三、 总结和展望

当前市场主线围绕“中东局势反复升级”与“美国高利率预期回升”展开。沃什在听证会上虽然强调美联储独立性，并释放出“缩表与偏向降息并行”的政策信号，但其能否顺利上任，仍受鲍威尔翻修调查所引发的政治僵局掣肘；与此同时，美伊谈判再度受挫，伊朗拒绝出席会谈，美军对伊朗海上施压升级，霍尔木兹海峡风险继续发酵，使市场对能源、航运乃至农业供应链的担忧进一步扩散。受此影响，原油维持高位强势震荡，通胀预期被重新抬升，美元和美债收益率获得支撑；黄金则在避险需求与高利率压制之间更偏向后者，短线明显承压回落，非美货币整体也更多受到美元偏强的牵制。

往后看，市场的关键仍在于中东局势会否真正降温，以及油价高位是否继续向全球通胀预期传导。如果美国维持对伊朗的海上封锁、霍尔木兹海峡通行迟迟无法恢复，那么原油大概率仍将维持高波动偏强格局，并继续压制降息预期；在这种背景下，黄金短期或仍以震荡偏弱、反复整理为主，但地缘风险尚未解除，也意味着其下方仍有避险买盘托底，难以轻易转为单边弱势。汇率市场方面，欧元、英镑、澳元短线仍偏震荡承压，美日则更多体现为美元强势下的局部回调而非趋势逆转。总体而言，当前市场更像处在“风险没有消失、宽松也未真正到来”的阶段，交易上应继续以控制节奏和风险为先，等待地缘局势和政策预期出现更明确的方向信号。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com