一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 五角大楼再起人事震荡：因与防长赫格塞斯关系恶化、且被指推进特朗普造船计划不力，海军部长费兰被突然解职，由洪曹代理。这也显示出特朗普正加快整顿军方高层，在中东行动升级和海军扩张背景下，军方内部博弈与政策执行不确定性进一步上升。

• 白宫高官哈塞特表示，若沃什未能在鲍威尔主席任期届满前及时获参议院确认，他支持鲍威尔依法暂时留任，继续执掌美联储。这意味着尽管特朗普力推沃什接班，但在提名受阻、党内票数不足的情况下，白宫也开始为主席交接延迟预留缓冲空间。

2、 全球市场动态

• 4月23日早盘美股股指期货、现货金银跳水，国际原油快速拉升，WTI原油涨幅扩大至4%；日经225指数首次升至60,000上方，韩国首尔综指涨超1%，创下历史新高。

• CME数据显示，市场已完全定价美联储4月按兵不动，6月前降息预期几乎被排除，而年内降息预期也明显降温，到12月仅计入约19.8%的25个基点降息概率。这表明市场正重新押注美联储将更长时间维持高利率，政策转向预期进一步后移。

3、 地缘与风险事件

• 美军对伊朗海上封锁继续升级，近几日在亚洲公海连续拦截多艘伊朗油轮，刻意避开霍尔木兹海峡以降低直接冲突风险；与此同时，伊朗则向商船开火并实施扣押，霍尔木兹运输进一步受阻，显示美伊海上对抗正持续外溢。

• 特朗普宣布延长对伊停火前仅15分钟，市场再度出现高达4.3亿美元的原油精准空单埋伏，这已是近一个月来第三次在美伊重大政策转向前出现异常时点的大额押注。接连发生的“神预判”交易，也进一步加剧了外界对内幕消息泄露和原油市场异常交易的质疑。

• 特朗普与白宫双双否认停火延长设有“三到五天窗口期”或任何硬性截止时间，表明美方希望在继续施压伊朗、维持海上封锁的同时，为后续谈判保留更大操作空间。但由于霍尔木兹海峡仍未恢复正常通航、双方互相指责违背停火，局势短期内仍难真正缓和，能源供应与通胀风险也继续高企。

二、 行情回顾与分析

2、 原油（XTIUSD）

原油周三整体延续强势，核心驱动一方面来自美国汽油和馏分油库存超预期下降，显示成品油供应偏紧、需求韧性仍在；另一方面则是霍尔木兹海峡局势继续恶化，商船遭枪击、伊朗扣押船只、美军又在亚洲海域拦截多艘伊朗油轮，使全球约五分之一能源运输面临更大扰动风险。虽然特朗普宣布延长停火，但美伊谈判并无实质进展，海上封锁与反制行动反而持续升级，令市场继续为原油计入较高的地缘溢价。整体来看，当前油价上涨的逻辑仍是“库存收紧+供应风险上升”双重支撑，短线虽可能高位反复震荡，但在霍尔木兹通航未明显恢复之前，油价仍易涨难跌。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，继续逢低做多，带好止损。

三、 总结和展望

当前市场主线依然围绕“中东风险升级+美联储高利率预期延长”展开。一方面，美军继续升级对伊朗海上封锁，伊朗则以扣船、开火和限制霍尔木兹通航反制，说明所谓停火延长并未真正缓解局势，能源供应扰动和全球通胀风险反而进一步上升；另一方面，白宫虽为沃什接任美联储主席受阻预留缓冲空间，但CME利率定价已显示市场几乎完全排除了短期降息可能，年内宽松预期也明显降温。在此背景下，原油因供应担忧和库存收紧保持强势，黄金虽受避险情绪支撑出现修复，但在美元偏强和高利率压制下反弹力度始终有限，整体仍是风险与政策预期相互拉扯的格局。

往后看，市场的关键仍在于中东局势是否继续外溢，以及高油价会不会进一步强化“更久高利率”的定价。若霍尔木兹海峡迟迟无法恢复正常通航、海上封锁和军事摩擦继续升级，原油大概率仍将维持高位偏强运行，黄金也会反复获得避险买盘支撑；但只要美元和美债收益率维持高位，金价上方空间仍容易受到限制。非美货币方面，欧元、英镑短线更受PMI与利差预期影响，整体偏震荡整理；澳元在缺乏新驱动下更容易跟随美元波动；日元则因日本制造业改善获得一定支撑，但由于服务业走弱和经济复苏基础不稳，USDJPY更可能表现为高位反复而非单边反转。整体而言，当前市场仍处于地缘风险未解、政策转向未至的敏感窗口，操作上更应重视节奏和风险控制，而不是盲目追单。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com