近期引发市场剧烈波动的中东危机，预料短期内仍将成为华尔街关注焦点，投资人持续紧盯伊朗局势发展及能源价格飙升带来的连锁影响。随着美国与以色列对伊朗的战事即将迈入第四周，油价已大涨逾 40%，引发市场对通膨升温与经济成长停滞的忧虑。通膨疑虑使市场基本上排除了今年降息的可能性——此前投资人原本寄望降息支撑股市——利率期货目前反而显示 2026 年升息的机率略为上升。美联储主上周三会议中也坦言，对于这场危机将如何影响经济前景存在高度不确定性，进一步增加预测难度。美股上周五大幅收低，标普连续第四周下跌并触及六个月低点，纳指收在较去年 10 月历史高点下跌近 10% 的水准。

抗通膨不靠黄金？停滞性通膨时期「这两大资产」实质报酬更亮眼

对美国重演 1970 年代至 1980 年代初期停滞性通膨的恐惧正在飙升，MarketWatch 以历史经验指出，其实在这种时候，还是有少数资产的表现特别出色，例如美国小型股和房地产类股。美国在 1973 年至 1982 年受困于停滞性通膨的十年间，CPI年增率达到 8.7%，而GDP成长率只有前二十年的一半左右。数据显示，在那段停滞性通膨的十年中，有几类资产的表现脱颖而出。首先是美国小盘股，那十年间计入通膨后的年化总报酬达到 5.9%，这显示虽然停滞性通膨对普遍被认为不利于股市——对大盘标普确实如此，但小盘股的表现证明事实并非完全如此。美股大盘在那个十年中表现落后的关键原因之一，是因为 1973 年时主导标普的是一群本益比极高的成长股，也就是所谓的「漂亮五十」，这些股票后来剧烈下跌。比起当时的 50 档股票，现在的标普集中度更高，只有五档到七档股票对指数走势拥有巨大的影响力。

EURUSD 欧美技术分析

上方压力：1.155

下方支撑：1.155

操作建议

歐元在1.15持续震荡。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何

投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

GOLD黄金技术分析

上方压力：4450美元/盎司

下方支撑：4450美元/盎司

操作建议

随着市场对油价的升高导致CPI也可能推高进而影响美联储的降息路径，现在黄金开始下跌至4450。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何

投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】