周四的黄金和白银再次因为美元的反弹而走低，美元重拾涨势，在短暂从三个月高位回落后反弹，因中东冲突升级令投资者感到不安，推动避险资产需求上升。美国公债收益率连续第四日攀升，收益率升至数周以来的最高水平，共同给贵金属的走势带来压力。由于本周的承压模式，黄金价格可能出现一个多月以来的首次周线下跌。

随着战争进入第七天，全球市场依然紧张。周四晚间，伊朗向海湾地区发动了一连串导弹和无人机袭击，击中了巴林的一座炼油厂；与此同时，以色列继续对德黑兰进行空袭；美国则暂停了其驻科威特大使馆的运作。

本周股市普遍抛售，导致部分投资者将黄金作为流动性来源，使这种避险资产暴露于全球股市波动之中。此外，有消息称一些央行可能减持部分黄金储备，这也引发了人们对黄金多年上涨行情关键支柱可能出现问题的担忧。

此外，美以与伊朗的战争导致油价飙升，促使交易员减少对美联储降息的押注。掉期交易员预计年底前降息幅度约为34个基点，而上周末的预期为60个基点。美元走强和借贷成本上升通常对黄金不利。

不过由于地缘局势持续紧张，黄金依然在5000美元上方获得支撑。尽管近几日上涨势头有所放缓，但黄金今年迄今仍上涨了约18%。美国总统特朗普对全球贸易和地缘政治的动荡，以及对美联储独立性的威胁，都支撑了避险资产的价格。

今晚市场将如期迎来美国2月非农就业报告，在当前中东战火持续蔓延、市场交易主线从“能源担忧”转向“通胀重估”的背景下，数据将给市场带来关键的走向引导。预计非农就业人数将大幅放缓至6万（前值13万）；失业率维持在4.3%。

今晚非农数据的核心在于，它能否动摇目前市场对“经济强劲 -> 通胀顽固 -> 降息无望”这个交易逻辑的信心。如果数据强劲，这一逻辑将被强化，黄金本周的跌势将进一步确立；如果数据疲软，则可能打破这一逻辑。

若就业增长数据超预期，支持美联储维持高利率，美元走强、美债收益率上升的情况下，对黄金构成逆风，金价可能跌破5000美元的关键心理关口，进一步向下寻求支撑；若数据符合预期，本周已有的弱势格局可能难以被扭转，金价或维持偏弱震荡的走势；若数据显著疲软，这将打压美元和美债收益率，为黄金提供急需的反弹动力。金价有望守住5000美元关口，并向上挑战5200美元。