随着特朗普关税政策不确定性可能引发新一轮混乱，叠加越来越多迹象表明美国可能对伊动武，贵金属价格获得支撑。现货黄金重回5100美元大关，最终收涨2.1%，报5104.34美元/盎司；现货白银最终收涨7.8%，报84.64美元/盎司，自1月底暴跌以来首次录得单周上涨。

继特朗普上任后，其政策主张为缓解当前美国严重贸易失衡窘境，不过根据上周美国商务部数据，去年该国贸易逆差（货物和服务进出口总差额）为9,015亿美元，略低于2024年录得的9,035亿美元逆差。这一微小变化表明，尽管年内政策发生了巨大转变，但至少到目前为止，美国作为主要净进口国的地位依然未变。

在此期间贸易格局出现了巨大波动，包括由于企业试图赶在新关税实施前完成进口，年初进口额出现激增。在部分关税被撤回且企业适应了新的贸易制度后，这一激增势头迅速逆转。总体而言，去年进口额为4.334万亿美元，较2024年创下的前纪录4.136万亿美元增长约5%。出口额为3.432万亿美元，同比增长约6%。特朗普****4月推出的全球性关税，其部分目的在于专门针对货物贸易失衡问题。去年货物贸易逆差升至创纪录的1.241万亿美元，高于2024年的1.215万亿美元。

此外在近期以来，特朗普持续施压美联储应采取更多降息举措，不过随着近期一系列优于预期的物价数据与就业报告，市场预估接下来的降息可能会由新任美联储主席凯文沃什接手。现任美联储主席鲍威尔任期将于今年五月结束，特朗普提名的下一任主席、前美联储理事凯文・沃什（Kevin Warsh），若获得确认，将在今年下半年推动降息。上周公布的经济数据，包括每周初请失业金人数，进一步显示了经济的韧性。目前，交易员押注今年至少降息两次，每次25个基点。

宏观数据方面，美国12月核心PCE物价指数年率录得3%，为2025年2月以来新高。2025年美国GDP同比增长2.2%，为2021年以来的最低水平。美国最高法院当地时间周五裁定，特朗普推行的全球关税政策违法，对白宫此项标志性举措作出了严厉否定。特朗普表示不服，称将依据其他法律继续征收关税。美国白宫也宣布，特朗普签署了一项公告，征收临时进口税，在150天内对进口到美国的物品征收10%的进口税。

现货黄金

上方压力:5244 / 5660

下方支撑:4830 / 4610 / 4416

操作建议

上周金价企稳5000-5020阻力后整体行情延续上涨，当前持有多单建议逢高减持，就日内操作方面，当前若未持仓建议空手观望为主。

现货白银

上方压力:92.47 / 103.5

下方支撑:83.6 / 74.5 / 61.8 美元/盎司

本周建议

上周银价企稳74.5支撑后整体行情延续上涨，短线支撑关注83.6，若企稳不破短期仍偏多看待。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】