随着特朗普不断推行财政刺激措施，美国政府赤字正在扩大。这很有可能导致美国财政部增加美债发行量，旨在获得更多融资，从而推升美债收益率。虽然美国增发债券有望促使美债收益率走高，但这恐怕不会给美元带来提振，因海外对美国避险资产的需求下降。
更糟糕的是，虽然美联储逐步加息理论上将支撑美元走强，但这家研究机构认为全球头号储备货币——美元当前陷入了“危险地带”，接下来或不会随着美国利率上升而攀升。
虽然美联储有望在今年再度加息至少两次，但美元料不会由此获得提振。而当中的罪魁祸首就是“期限溢价上升”，这意味着美国避险资产的吸引力下降，从而导致流入美国金融资产的资金减少。
美联储上周四一如市场所料，拉开2018年加息的序幕。美联储维持今年加息预期三次不变，并非此前各路市场高手猜测的四次，这让美元多头感到五雷轰顶。 不过，当前仍有分析师坚持己见，认为美联储对美国经济前景的预测可能跑偏，美联储今年仍有望加息四次。
巴贝拉通过计算发现，基于美联储的预测，2018年政府财政乘率为0.45，即美国政府每花费1亿美元，美国GDP便会增长4500万美元。而美联储对2019年政府财政乘率的预测仅仅为0.2。 巴贝拉认为，美联储预测的财政乘率过低，低估了特朗普财政政策对美国经济的刺激作用。事实上，近期美国就业市场持续收紧，失业率长期维持低位。在这个节骨眼上，特朗普的大规模刺激政策恐将导致美国迅猛增长。 一旦出现经济过热的苗头，美联储便需要比预期中采取更激进的紧缩政策，为美国经济“踩刹车”。
全美商业经济协会近期公布的调查显示，受访经济学家对美国2018年GDP增速的预测中值为2.9%，逼近3%这个或将造成市场大动荡的“华尔街神奇数字”。 该协会首席经济学家斯威夫特（Kevin Swift）指出，76%的受访者一边倒地预测美国经济将加速上行，多数受访者认为美国2018年工业领域的表现将较为出彩。
（以上点评仅代表天泽广鑫机构的看法，仅供参考，转载请注明来源并附上本站链接，本站将保留所有法律权益。）
具体详情请联系广鑫机构客服微信：
手机APP下载：
