加息幅度预期降低，夜盘商品多数收涨

首席点评：美国众议院在关于全体讨论规则的程序性投票环节批准债务上限协议，后续将交由众议院全体表决。全体表决计划将于当地时间周三晚间举行，拜登和两党领袖均认为能顺利通过。美联储理事、已经被提名为副主席的Jefferson暗示，美联储在6月份会议上倾向于维持利率不变，费城联储主席哈克也表示应该在6月份会议上跳过一次加息。互换合约反映的6月美联储会议加息幅度从周二收盘时的16个基点下跌至约10个基点，表明美联储仅有40%的概率会加息25个基点，对7月会议加息的预期为20个基点，低于之前的27个基点。2023年5月，百城新建住宅平均价格为16180元/平方米，环比止涨转跌，跌幅为0.01%；同比跌幅扩大至0.11%。百城二手住宅平均价格为15786元/平方米，受部分城市新增挂牌房源量持续攀升影响，需求端观望情绪渐浓，房价调整压力进一步加大，5月百城二手住宅价格环同比跌幅分别扩大至0.25%和1.52%。

重点品种：纯碱、铁矿、油脂

玻璃纯碱：国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛不温不火。中东部纯碱厂家目前仍多有待发订单，部分厂家控制接单，挺价情绪明显。纯碱厂家整体开工负荷维持偏高水平。国内浮法玻璃市场行情表现平淡。华北部分厂价格下调，成交一般，沙河小板品牌存价差；华中部分厂家报价下调2元/重量箱，成交仍显一般；华东今日山东、安徽个别厂价格下调2-4元/重量箱不等，成交平平。盘面角度，今日，玻璃纯碱低位整理。盘面暂时消化了周末宏观面上的利好。目前更关注纯碱和玻璃自身的供需面的情况。目前玻璃库存偏高，市场预期不佳。纯碱目前工厂检修整体有限，供给依然稳定。整体而言，连续下跌后，纯碱或低位震荡反弹。

铁矿: 基本面角度上看，淡季的终端需求在没有政策刺激的加持下，表现乏善可陈，甚至小幅低于去年同期水平。以目前的需求和库存水平，负反馈的脚步难言终结，前期碳元素的大幅下跌后，价格表现相对坚挺的铁矿也开始出现松动，叠加唐山地区再度传出平控政策细节，矿价近日表现较为疲弱。后期来说，需求端的乏力是黑色企稳反弹的最大阻碍，而目前微观上基建、地产均没有向上的迹象，黑色整体的价格缺乏有效支撑。且在铁水进一步主动减产过程中，铁矿下半年进入累库通道也较为确定，矿价在此过程中也将始终承压。但在铁矿01合约估值偏低的情况下，盘面对突发的政策利多或将相对敏感，形成底部的过程将有所反复。I2309波动区间630-750。

油脂：市场担忧美债务上限问题，商品普跌，美原油跌破70美元/桶。国内公布的经济数据继续较差，依然处于弱恢复状态。目前看产地压力还是未释放完毕，特别是欧菜油（详见上周五专题），尽管近期价格持稳，但是5、6月欧菜籽压榨量大概率维持高位，价格还会回落，另外本周迪拜菜油进口再度顺挂，国内菜油库存处于高位，进口菜油时不时有利润。印尼下调棕榈油参考价格，出口关税降低两档，相比于马来西亚，印尼增产潜力更大一些。美豆种植进度偏快，目前处于东部型厄尔尼诺，按照以往年份，单产增加的概率较大，当前极端天气炒作空间或许也较小，后期美豆2311合约可能继续下探至1100-1000美分/蒲氏耳。国内6、7月进口大豆到港量较高，豆油预期继续累库，根据下游反应三个油脂出货需求较差。当前油脂缺乏利多消息，在供应端未出现转折，需求端暂无亮点的背景下，价格延续偏弱，除非棕榈、大豆和菜籽出现减产情况，反弹才会持续，新季加拿大欧盟菜籽以及北美大豆还是增产预期，考虑到厄尔尼诺对于棕榈油产量产生滞后影响，2024年上半年棕榈油可能出现减产。目前进口油籽压榨和油脂对盘面均处于倒挂状态，盘面距离下方成本支撑空间不多，除非宏观方面带来更大的压力，关注能否跟随原油企稳反弹，中长期可能再度回落。运行区间豆油2309 6600-7500 棕榈油2309 6000-7600  菜油2309 7000-8000。