金融期货
【股指】周三大盘震荡上涨。中小盘股指继续强势，大盘股指再次走弱。其中IH2304合约下跌0.49%，IF2304合约收跌0.03%；IC2304合约上涨0.37%；IM2303合约上涨0.51%。2023年3月制造业PMI录得51.9%，继续处于扩张区间；非制造业PMI较2月上行1.9个百分点至58.2%，经济有望复苏逻辑不变，但年初的报复性回升或告一段落，经济恢复或更缓慢。技术上，大盘自3月7号出现日线级别的顶背离技术调整信号，已经调整一段时间，而上证50、沪深300指数已经调整时间和空间较为充分。而小盘股指高位震荡，还没有进行像样的调整，后续或有大幅波动，因此预计短期大盘受前期区间下轨支撑下震荡反复回升为主。四大指数方面，场内热点个股板块高位大幅波动，中小盘股指或大幅波动，并且IC出现顶部钝化，IM离前高也仅一步之遥。操作上建议投资者持有多单IH2309；短线中小盘指高位震荡或有调整，谨慎追涨，持有多单者建议获利了结，供参考。（段福林，从业资格号: F3048935，投资咨询从业证书号：Z0015600）
贵金属
【黄金】周三夜盘沪金主力合约高开低走震荡。短期在SVB破产、地缘政治影响下，市场出现了避险，黄金出现了一轮拉升；二季度全球环境仍然较为复杂，美国经济有望进入衰退，市场避险情绪仍然较强。中长期逻辑主要看实际利率，实际利率高位震荡。后续来看，随着通胀趋势下行后预计结构性通胀仍在高位，而加息周期进入尾声甚至停止加息，实际利率后续有望震荡回落，利好黄金价格。并且我们预计最早2023年9月美国实际GDP转负，经济进入衰退。在地缘政治和经济衰退下，中期黄金仍保持震荡攀升格局，中期低点已现。预计沪金短期或有震荡，但中期震荡攀升观点不变，操作上建议投资者沪金剩余多单持有，空仓者等待机会做多，供参考。（段福林，从业资格号: F3048935，投资咨询从业证书号：Z0015600）
工业品
【原油】周三晚原油价格上涨。消息面上，美国能源部长Granholm：美国计划补充战略石油储备，美国想让战略石油储备回到俄乌冲突前的水平。逻辑上，OPEC+宣布额外减产166万桶/日，供应端利多原油，此前银行危机影响市场情绪导致油价大幅波动，但是从原油自身来看，基本面依然健康。操作上，回归基本面驱动，多单持有。（黄秀仕，从业资号: F03106904，投资咨询号：Z0018307）
【螺纹钢】周三晚10合约偏弱震荡，收盘3877跌0.95%。4月12日全国25个主要城市HRB400 螺纹钢报跌幅收窄，上海4060稳，广州4180跌20，天津4000跌10；Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为15.44万吨，环比上一日减少4.07万吨。近期供应端持续回升，以及在天气因素干扰下终端需求转弱，钢材去库速度明显下降，加上炉料价格下跌导致成本支持减弱，钢材供需压力增加。但当下仍处消费旺季，随着钢厂利润再度收窄，电炉开工率出现回落，供需仍维持弱平衡。操作上，回调短多，破新低止损。（孙伟涛，从业资格号：F0276620，投资咨询号：Z0014688）
【玻璃】周三晚09合约高开回落，收盘1641涨0.06%。12日全国均价1804元/吨，环比上一交易日涨3。近期玻璃现货产销较好，中下游仍有较好的补库需求，多地厂家也积极提涨，企业库存明显下降，短期市场信心较好，玻璃价格偏强运行。但近期生产利润有明显修复，需留意产线复产情况，以及终端实际消费的启动。操作上，09合约参考1620-1700区间震荡。（孙伟涛，从业资格号：F0276620，投资咨询号：Z0014688）
【煤焦】周三晚双焦震荡运行，焦煤收1717，跌0.17%，焦炭收2525，涨0.12%。受其他炉料影响，整体情绪略有反复。此前相关部门开会，黑色情绪转弱，厂内焦煤库存累积，市场流拍率增加，叠加焦炭二轮提降落地，二季度生产较此前降温明显。基本面上，焦煤供应向好，保供稳增下，多地都有增产计划，同时考虑到澳煤的补充，需求端，采购焦煤意愿回落，螺纹表需310，当前铁水245已经是近几年同期的最高值，短期内不排除摸顶回落的可能，对焦炭采买减弱，观望情绪浓。综合下来看，当下双焦市场在信心回落和需求增速放缓后，多空博弈，行情较难把握。操作上，焦煤09合约1600以上可尝试逢高空。（孙伟涛，从业资格号：F0276620，投资咨询号：Z0014688）
【铁矿石】周三晚铁矿石震荡运行，收783，跌1.32%。西澳飓风事件已扭转风向远离黑德兰港。此前有关部门就铁矿问题开会，市场负面情绪蔓延，盘面震荡下行。在之前已经连续偏强运行了4个多月后，市场充分交易了地产政策，复产预期等等，如今市场消息多空交织。从基本面上来分析，铁水产量持续上行至245，表需310，对于铁矿支撑的边际驱动日益弱化，当前已经是近几年同期的最高值，短期内不排除摸顶回落的可能。下游螺纹产量和表需本轮双双小幅回升。供应上，尚无较大矛盾点，巴西发运发运小幅回升，澳洲发运较稳。库存上，港口持续去库中，厂内库存仍处低位，预计铁矿震荡运行，区间操作09合约760-810。（孙伟涛，从业资格号：F0276620，投资咨询号：Z0014688）
【PVC】周三晚盘面延续下跌。昨日现货市场价格企稳，华东主流价报6090左右。基本面看，上游企业开工率小幅反弹，不过随着春检开始，4月中下旬检修进一步增加。需求方面下游制品企业仍以刚需补库为主，据悉台湾台塑5月价格预期下降30美元，乙烯法企业出口跟调签单尚可，不过印度斋月持续至4月底，仍一定程度影响出口需求。社会库存再次小幅累库，关注后期去库速度。估值方面电石价格延续弱势，成本支撑下行。5、9合约即将完成主力换月，预计在后期春检开启供应下滑以及内需有望反弹背景下，盘面深跌空间有限。目前盘面趋势仍偏弱，暂关注09合约在6000一线支撑情况，等待后期企稳后的中线做多机会。（黄桂仁，从业资格号：F3032275，投资咨询从业证书号：Z0014527）
【PTA】周三晚盘面窄幅震荡。昨日现货市场价格小幅上调，华东价格报6358。基本面看，PTA装置开工率延续继续小幅回升，产量处于近年来同期最高位。聚酯方面开工较为平稳，织造小幅走弱，终端消费有待跟进。社会库存维持小幅下降。成本方面，原油强势，PX检修季，价格延续强势，PTA加工费上行估值驱动转弱。从后期看，供应端面临产能进一步投放压力，需求端未有明显增量，远月继续上行压力较大。主力完成换月，盘面短期冲高回落，中线09合约继续关注高空为主，压力位暂参考6050。（黄桂仁，从业资格号：F3032275，投资咨询从业证书号：Z0014527）
【甲醇】周三晚，上涨走势，MA2309偏弱运行，涨0.71%，收2402。江苏太仓现货价格为2450。煤价存下跌预期，甲醇成本支撑减弱，供应较充裕，需求不佳，甲醇基本面偏弱，但是，煤制甲醇利润依然亏损，另外，目前甲醇库存较低，价格有一定支撑，甲醇春检或使开工率有所下降，甲醇供应压力减小。技术上，反弹走势。操作上，逢低短多为主。（黎照锋，从业资格号:F0210135，投资咨询资格号:Z0000088）
【聚烯烃】周三晚，震荡走势，l2309涨0.25%，收8087，pp2309涨0.32%，收7542。宏观偏弱，需求恢复仍有观察，聚烯烃产能释放压力仍存，周度库存短期上涨较大，聚烯烃供需面不佳，但目前估值偏低。技术上，反弹走势。操作上，区间内偏多操作，L2309参考区间（7900，8200）。（黎照锋，从业资格号:F0210135，投资咨询资格号:Z0000088）
【橡胶】ru2309周三晚反弹乏力，收11735/吨。5-9价差-125，9-1价差-1085。昨日山东老全乳现货11150（+50），仓单18.725万吨。基本面需求方面，乘用车3月销量低迷，重卡销量1-3月同比下滑，但房地产方面大趋势回暖，最新一期轮胎开工率再度恢复高位，需求不宜过度悲观。库存方面，非标库存累库，去年产量较高以及当前显性库存累积打压胶价，但今年产季刚刚开始，产量存在不确定性，目前国内海南云南产区陆续试割，云南个别地区受到白粉病影响，低价也将打击产出信心。操作上，短期有望反弹，少量多头介入止损参考11600附近。（黎照锋，从业资格号：F0210135,投资咨询从业证书号：Z0000088）
【液化气】PG2306周三晚反弹，收4662元/吨，受原油走高提振。近期现货弱势但底价持稳，华南广石化出厂4778（-0），山东4850，华东4750。上游方面，近期OPEC+多个国家宣布将自5月起自愿减产，提振油价反弹收复银行危机以来的跌幅。基本面供应端OPEC+呈现“预防性”减产态度，伊朗产出增加，美国石油生产商资本投入低迷弹性有限。需求方面国内复苏强劲尤其是出行需求爆发，将带来较大增量，但海外高利率之下全球经济预料继续承压。原油中期支撑因素包括低库存和中国需求复苏，利空因素则是高利率以及利润相对偏高。LPG产业方面，燃烧需求处于淡季，现货季节性承压。化工利润好转，而且检修季供应压力不大。当前现货基差仍构成支撑。操作上，谨慎反弹思路，短线支撑4450。（黎照锋，从业资格号：F0210135,投资咨询从业证书号：Z0000088）
【锌】周三晚沪锌2306涨0.32%报21895元/吨。现货端，据wind，南海有色0#报价22160元/吨，长江有色报22110元/吨。欧洲天然气和电价已从高点大幅下行，欧洲部分炼厂已有利润，海外供应存增量。据SMM，国内精炼锌三月份产量环比上涨9.62%，月度产量达56万吨。国内锌矿加工费有所回落，预计后期原料端供应缩减。需求端来看，据SMM调研，下游镀锌开工率上周高位回落，压铸锌合金及氧化锌企业周度开工持续下行，终端消费来看，国内基建开工一般，地产端有所回暖但仍表现弱势。操作上，建议zn2306空单持有，参考压力位22500元/吨。（蒋琴，从业资号:F3027808，投资咨询号：Z0014038）
【工业硅】周三硅2308涨1.24%报15155元/吨。现货端，据百川盈孚，四川Si553#报价15300元/吨。当前期货盘面价格已跌至丰水期盘面成本，在连续大跌后存反弹需求。供给方面：受电力不足、行情弱势等多因素影响，西南、华北等地区部分硅厂停炉减产。需求方面：多晶硅生产维持高景气状态，有机硅终端需求低迷，生产亏损导致减产持续；铝合金方面订单一般，价格持稳。库存方面：出口贸易方面较差，导致工厂库存积压。综合来看，整体呈现供需双弱格局，成本倒挂将持续缓和供需面矛盾。操作上，建议si2308、si2309空单继续持有或减仓，参考压力位16000元/吨。（蒋琴，从业资号:F3027808，投资咨询号：Z0014038）
农产品
【油脂】周三晚国内油脂大幅下跌。豆油2309收跌2.03%，报7826元/吨；棕榈油2309收跌2.33%，报7134元/吨；菜油2309收跌2.31%，报8370元/吨。现货方面，昨日广东贸易商24度棕榈油现货基差报价+150元/吨。外盘方面，昨晚CBOT豆油小幅下跌，马来西亚棕榈大幅下跌。3月MPOB报告显示，2023年3月马来西亚毛棕榈油产量为129万吨，稍高于市场预期，库存环比减少21%，实际库存明显低于市场预期，报告利多，但市场预期后期出口情况不好，因此棕榈油短暂反弹后回落。预计油脂宽幅震荡为主，建议棕榈油09压力位参考7400。（邓丹，从业资格号: F0300922，投资咨询从业证书号：Z0011401）
【饲料】周三晚国内饲料震荡偏弱。豆粕2309收跌0.28%，报3560元/吨；菜粕2309收涨0.1%，报2863元/吨。外盘方面，昨晚CBOT美豆窄幅震荡。现货方面，昨日广东贸易商豆粕现货基差报价+160。4月USDA报告显示，阿根廷大豆产量预期为2700万吨，低于市场预期，巴西豆产量预期为1.54亿吨，稍高于市场预期。由于阿根廷大豆产量大幅下调，昨晚美豆小幅收涨，但交易逻辑将逐步转向美豆，南美豆的影响在递减。预计豆粕宽幅震荡为主。建议豆粕09参考压力位3750.（邓丹，从业资格号: F0300922，投资咨询从业证书号：Z0011401）
【鸡蛋】周三鸡蛋主力合约区间宽幅震荡，收盘价报4329元/500千克，涨跌幅-0.21%。今日现货价格维稳，东北产区蛋价报4.60元/斤。需求淡季，市场走货始终偏缓，局部市场有低价抛货现象，各环节库存有所增加，产销区蛋价重心下移。目前蛋鸡养殖企业养殖利润好转，鸡苗及青年鸡补栏积极性较高，后备鸡占比或仍有增加趋势，预计2023年下半年在产蛋鸡存栏量将会呈现缓慢恢复性增长趋势，远月蛋价偏空预期浓厚。需求端无亮点，短期鸡蛋价格或维持窄幅震荡为主。09合约大幅贴水，预期偏空，关注下方4200一线支撑。（蒋琴，从业资号:F3027808，投资咨询号：Z0014038）
【生猪】周三生猪主力合约偏弱运行，收盘价报14760元/吨，涨跌幅-0.20%。今日全国生猪出栏均价14.38元/公斤，较昨日下跌0.03元/公斤。目前市场出栏均重仍处于较高水平，二次育肥增速最快的时间是2月中旬至2月底，本周迎来二次育肥的出栏高峰。近期随着猪价弱势走低叠加猪场疾病风险的陡增，养殖端持续压栏意愿松动，现阶段生猪供应将延续宽松局面。同时终端需求修复较为缓慢，整体供大于求，猪价弱势下调。09合约大幅升水，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主，支撑位16000，压力位18500。（蒋琴，从业资格号:F3027808，投资咨询号：Z0014038）
