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2023.3.31东方汇金晨会纪要
机构 | 东方汇金期货 2023-03-31 09:22:40

股指:市场震荡加大   股指持续观望


近期外部方面,股市开始转为平稳,硅谷银行事件的影响已经减弱。国内资本市场层面上,指数跌幅相对较小,但是个股回落的家数相对较多。随着国内注册制的实施,个股家数增多大大加剧了资金的“抱团”难度,公募基金“持仓”显示“抱团”有所分化。市场对集中热点有所错位,股指持续观望。


国债:短期shibor超低运行 


临近月底,央行公开市场操作逆回购规模加大,导致短期货币流动性充足。实体经济需求方面,信贷的脉冲效应在月底有多减弱,现券收益率有所回落。银行间市场受到市场变化较大,隔夜shibor报收0.8360%,低于1%,在超低水平运行。


贵金属:四季度GDP下修 金银震荡偏强


周四晚间,COMEX黄金期货上涨0.7%,报1997.7美元/盎司,COMEX白银期货上涨2.2%,报23.989美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2306主力合约报440.72元/克,上涨0.53%;沪银2306主力合约5316元/千克,上涨1.22%。


美国去年第四季度实际GDP年化季率终值自2.7%下修至2.6%,实际个人消费支出终值环比自1.4%下修至升1%,另外新一周初请失业金人数三周来首次回升,金银震荡偏强。美联储3月会议加息25bp落地,点阵图显示美联储加息进入尾声。本次美联储提及银行业危机影响,表示更紧的信贷条件可以替代加息,但目前仍未给出年内降息的预期。


铜铝:震荡偏强


周四夜间,沪铜主力下跌0.34%,报收69460元/吨,伦铜上涨0.23%,报收9001美元/吨;沪铝主力上涨0.03%,报收18715元/吨,伦铝上涨0.38%,报收2392美元/吨。宏观方面,市场对银行危机全面爆发的担忧减轻,宏观情绪企稳,市场交易宽松预期,仍需警惕宏观不稳定性带来的风险。铜方面,消息称,全球第二大铜生产国秘鲁的铜矿商希望在2023年提高产量,若落地,今年铜产量将有所提升;铝方面,供应端稍有修复,云南天气及降水对未来产能复产的影响仍是关注焦点,当下主要水库水位变化不大,若汛期正常,预计复产最早开始于五月中下旬。旺季未过,随着经济复苏,下游需求向好,铜铝持续去库,基本面偏强。


镍:内外盘大跌,短期震荡


周四夜间沪镍主力合约收盘价报价173680元/吨,下跌2.14%;LME镍收盘价报价23005美元/吨,下跌3.11%。基本面,上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格下跌,主力合约换月后现货升水下行,市场成交偏弱。镍铁最新成交价格再度下行,仍有库存余量未释放。不锈钢成交有所回暖;合金电镀端部分企业进行小幅采货,需求回暖仍需一定时间。新能源领域,硫酸镍价格小幅下降,三元电池端处于被动去库阶段。库存端,LME、国内库存均持续历史地位运行。低库存支撑镍价,基本面使得镍价承压。


工业硅:硅价难言见底


周四工业硅主力合约较前一交易日下行0.22%,收盘于15720元/吨。现货市场成交较差,西南硅厂惜售,不愿让利出货。在供给端,北方开工率高位,供应充足,西南地区云南有硅厂因为亏损停产。需求端,有机硅市场悲观情绪难以消散,单体厂亏损加深,对工业硅需求走弱。多晶硅价格维持高位,企业开工率高企,但行业库存也在快速攀升。库存方面,港口库存和工厂库存略有累积,高库存施压硅价。成本端,当前还原剂价格仍有下行空间,带动工业硅生产成本下移。昨日交易所发布工业硅免平今手续费、合作托管机房等业务通知,这些措施主要是为了活跃市场,增加流动性。投机资金、量化资金的介入可能会加速行情走势。


螺纹钢:成本支撑 观望为主


周四晚间期螺主力涨0.36%至4166元/吨。昨日建材成交17万吨,稍有回升。上海钢联新一期供需数据出炉,基本符合市场预期,表需略有回暖。本周螺纹钢产量302万吨,库存下降31万吨,表观需求333万吨环比回暖11万吨,基本符合市场预期。钢材产量持续增长拉升原料需求,原料上涨推高钢材成本使得钢价较为坚挺。


铁合金:供需过剩


锰硅:周四晚间黑色系商品震荡为主。(3.23)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国68.72%,较上周增2.74%;日均产量33080吨,增1280吨。锰硅产量节节攀升。但周末消息,南非部分矿山4月停止对华报价。但目前锰矿并不短缺,预计4月到港回升。目前静态来看锰硅供需过剩比较严重。


硅铁:周四晚间黑色系商品震荡为主。上周(3.23)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国38.90%,较上期降2.44%;日均产量14995吨,较上期降710吨。静态来看硅铁偏向过剩,但兰炭限产叠加硅铁减产。


铁矿石:需求较强 延续上行


周四夜盘铁矿石延续反弹,截止收盘,05合约涨12.5至909,涨幅1.39%。供需端看,进入旺季后,终端需求走弱,钢厂对铁矿石的补库预期减弱,铁矿石的补库预期难以兑现,不过现实上铁水产量延续上行,供需仍强。


玻璃:库存去化 盘面震荡


周四夜盘玻璃高位震荡,截止收盘,玻璃05合约跌8至1669,跌幅0.48%。玻璃供需情况持续走好,地产竣工端同比回正,需求走强,贸易商在乐观预期下积极囤货,玻璃供需情况有所走好,厂内库存高位继续下滑,供应端则难以有效回升。


白糖: 原糖加速冲顶 因供应收紧


原糖期货升至10年高位,供应紧张支撑。05合约上涨0.71美分/磅,涨幅为3.3%。巴西天气干燥,压榨进度快于预期。不过市场担忧堵港问题。印度产糖大幅下降,并且中国、泰国、欧盟估产均有下调。国际糖价延续强势。夜盘郑糖跟随外盘走升。短期基本面存在支撑的情况下,预计仍有上行空间。关注国产糖最终定产情况。


棉花: 美棉再度收高  等待意向种植报告


美元下滑提振,棉价触及逾三周高位。05合约上涨0.74美分/磅,涨幅为0.9%。宏观方面,市场开始转为乐观,交易美联储未来降息。基本面上周度出口报告显示,3月23日当周止,美棉净销售28.13万包。等待美棉意向种植报告,市场预计为1121.2万英亩。夜盘郑棉小幅波动。


苹果:备货结束 苹果震荡


周四,苹果期货小幅上涨。主力合约AP2305窄盘震荡,收8253,较上一交易日涨0.29%,减仓1.8万手,持仓16万手。据卓创资讯统计,截至3月30日,全国冷库苹果存储量约为586.77万吨,冷库周度出货量30.55万吨,出货速度环比提高,但不及去年同期水平。清明备货基本结束,产地走货不及预期。


花生:行情表现清淡 花生维持震荡


周四,花生期货小幅上涨。主力合约PK2310探底回升,收10242,较上一交易日涨0.1%,增仓0.3万手,持仓12万手。据卓创资讯,河南驻马店白沙花生通货米收购价格11200-11500元/吨,上量不多,价格稳定运行。下游采购减少,产区成交不旺。


燃料油:燃油小幅上涨


周四夜间,国际原油持续反弹,燃油小幅上涨。近期航运业表现较为平淡,虽然近期BDI等航运指数有所回升,但仍弱于往年同期水平。目前亚洲市场燃料油供应相对宽松,整体需求平淡,下游贸易商大规模采购情绪不高。国内方面,第一季度我国原油加工量稳中有升,船用油原材料供应相对稳定,在下放第一批低硫船用油出口配额之后,市场燃料油总供应量稳步回升。


沥青:沥青震荡 供需平衡


周四夜间,国际原油持续上涨,沥青走势震荡。目前沥青炼厂利润表现较为稳定,根据百川盈孚数据,截至3月21日当周,沥青炼厂利润约为377元/吨,本周大幅上涨。同时,市场供应量也有所回升,截至3月29日,全国沥青炼厂开工率约为42.74%,市场供应量逐渐回升,但近几周炼厂库存率相对稳定,本周为33.21%,整体可控。目前沥青市场基本面呈现”供需平衡“格局,另外今年地方政-府专项债发放力度再次加大,基本面信息偏好。


纯碱:下游产品走势分化 纯碱市场震荡运行


周四夜间纯碱主力合约2309小幅下跌,报收2447元/吨,下跌14元/吨,跌幅达0.57%。供给端,纯碱厂家盈利情况较好,整体开工负荷率维持高位。需求端,重碱下游浮法玻璃厂商持续去库,行情持续好转,浮法玻璃日融量预计小幅增加;光伏玻璃市场成交氛围好转,后续仍陆续有新增产线投产计划,重碱需求面支撑较强。轻碱下游产品盈利情况持续欠佳,终端用户拿货积极性不高,轻碱价格可能进一步下跌。目前轻重碱价差处于历史高位,下游玻璃厂商压价情绪明显,后续需持续观察轻碱价格是否继续下探以及轻碱价格下探对纯碱市场信心以及重碱价格的影响。


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