1.宏观金融衍生品

股指期货：

昨日早盘指数走弱，午后指数震荡上行。个股超3900家上涨，呈普涨格局，赚钱效应较好，工业母机、教育领涨。昨日多家基金公司和券商资管宣布自购旗下产品，有助于提振市场情绪。当前市场已经处于相对底部区间，市场信心逐步修复，短期内指数预计维持震荡偏强走势，建议投资者高抛低吸为主。

2.黑色系板块

螺卷：

12家钢厂下调建筑钢材出厂价格20-80元/吨，钢价依然低迷。当下钢材需求尚可，主要是产量也在高位，金九银十过后有累库压力。总的来看大方向还不支持上涨，但短期连续下跌后，在低库存和成本支撑下，再跌需要现货需求下一个台阶，近期有望止跌企稳。

铁矿：

力拓保持2022年发运目标3.20-3.35亿吨不变。本期铁矿发运环比回升，到港下降。供应扰动不大，需求有延续回落的预期，盘面震荡偏弱格局不变，反弹做空为主。

双焦：

受疫情影响，山西部分地区物流周转周期较长，运输价格也有所上涨，焦企在一定程度上有所减产，焦煤供需均有一定回落，短期区间震荡偏弱，高抛低吸为主。而黑色终端也在疫情影响下，对焦炭需求有一定扰动，且焦炭目前库存仍在较高位置，短期焦炭建议逢高逢反弹做空。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油总体处于弱势震荡态势中。美联储维持鹰派论调，美国核心通胀率录得40年最高的年度增幅，美联储戴利表示联邦基金利率的最高水平可能是4.5%-5%，美联储布拉德则认为9月通胀数据表明美联储需要前置加息进度，随着加息深度和速度预期的强化，市场对衰退和需求破坏的忧虑也在升级。市场在消化完月初OPEC+减产决定后，重返衰退忧虑主导的偏弱走势。

沥青：

10月第二周沥青产业数据显示沥青开工率小幅反弹，社库小幅增加厂库大增，同时出货量进一步下滑，因节前备货透支了大量需求以及节后由于抗疫部分地区施工受到影响。数据总体偏空叠加原油势头转弱，建议沥青逢高做空。

LPG：

先前海外市场受增供压力价格回落后近期因原油端反弹呈现企稳回暖态势。后市随着燃烧旺季效应增强，下行压力或有较好缓解。国内因内外价差走扩，PDH利润修复，阶段性利好深加工需求。降温加速燃气消费后市场以稳为主。综合支撑之下盘面贴水修复，操作建议以近月多头思路对待。

PTA：

周一TA2301合约收盘价为5418元/吨，收跌1.24%，较上一交易日下跌90元。10月PTA供给跟随投产和重启预计回升，中长期转为累库格局。目前PTA加工费正在缓慢修复中，上周五PTA加工费反弹至109元/吨左右。下游聚酯利润大幅改善，聚酯加权利润修复至400元/吨左右，其中短纤利润修复良好，开工率持续提升。策略建议：短期震荡保持观望，中长期逢高空01合约。

MEG:

周一EG2301合约收盘价4015元/吨，收跌1.35%，较上一交易日下跌58元。乙二醇预计10月依然维持累库格局，港口发货量不佳，张家港港口发货量连续14日持续走低，截至10月16日，张家港港口发货量6107.5吨，较前一峰值下跌4805吨，集中卸货和发货量偏低是累库的主要原因。目前EG市场上主要以空单为主导。装置动态：神化榆林40万吨装置目前降负至4-5成运行，此前该装置开工负荷在7-8成。策略建议：短期震荡保持观望，中长期逢高空01合约。

甲醇：

昨日日盘，甲醇主力合约下跌2.63%，报收2667元/吨。夜盘延续下跌1.37%，报收2656元/吨。消息面上，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于10月14日晚恢复，目前负荷7成附近。宁波富德（60万吨）和南京诚志二期（60万吨）降负运行，浙江兴兴（69万吨）MTO装置开始停车检修。内蒙等主产区疫情较为严重，物流不畅的情况下运费居于高位，内地补充港口货源数量有限，短期内港口可流通货源将依旧维持偏紧状态，且产区疫情管控再度趋严煤炭价格高位偏强震荡依旧对甲醇价格有支撑作用。但据闻内蒙古200万吨/年甲醇大装置已产出产品，下游利润大幅下滑后负反馈开始显现，甲醇基本面或转为供增需减的局面，甲醇期价预计维持宽幅震荡。单边操作建议多单逢高减持为主，激进者可轻仓逢高布局空单（近期基差有所走弱但仍偏强，Back结构下做空仍有风险）。套利方面，高基差的状况下，01-05逢低正套为主。基于MTO装置利润偏低，01PP-3MA可择机做扩大。

4.有色金属

铜：

需求担忧上升，铜价承压震荡。周一伦铜收平；沪铜主力11合约日盘收跌0.97%，夜盘收跌0.59%。英国预算案大逆转，外汇市场风险情绪改善，美元下挫，支撑伦铜。但需求前景不明朗令沪铜承压。发改委称三季度经济明显回升。国家统计局推迟原定于今日公布的中国9月投资、消费以及3季度GDP数据。原定于上周五公布的9月贸易帐亦推迟。截至10月17日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.61万吨至11.03万吨，总库存较去年同期的10.91万吨高0.12万吨，两者差值年内首次出现逆转。建议观望。

铝：

需求忧虑上升，铝价大幅回落。周一伦铝收跌2.03%；沪铝主力11合约日盘收跌2.10%，夜盘收跌0.73%。因美国可能禁止从俄罗斯进口铝，月初伦铝重心上移。但库存增加凸显近期基本面疲弱，伦铝连续两日回落。昨日LME铝库存猛增65825吨。欧美部分厂商回避原产于俄罗斯的铝，加剧了人们对这些铝将被送入LME系统并扭曲价格的担忧。10月17日，SMM统计国内电解铝社会库存66.4万吨，节后第二周度累库0.9万吨。下游需求疲弱，铝价承压。建议逢反弹短空。

锌：

10月17日沪锌主力合约跌0.02%，报24625元/吨，夜盘跌0.73%，报24480元/吨，LME锌跌1.95%，报2862.5美元/吨。锌锭进口窗口打开，对LME升水形成挤压。国内进入交割周期，仓单库存大量增加，现货依然紧缺，月差走扩。在海内外低库存弱消费背景下，预计整体锌价维持横盘整理，短期交割货源的流出或使得上方持续承压。

铅：

10月17日沪铅主力合约持平，报15310元/吨，夜盘涨0.20%，报15340元/吨，LME铅涨0.25%，报2040.0美元/吨。海外低库存背景下LME挤仓仍在继续，国内方面铅蓄电池旺季消费不改，疫情仍然对供应端形成扰动，预期沪铅依然维持高位震荡,后续交割货源流出，同时原再价差处于偏高水平，沪铅上方压力加大。

5.农产品与畜牧果品

油脂：

昨日白天国内油脂整体下跌，但夜盘有所反弹，品种之间此前表现最弱的棕榈油反弹力度较强，而豆油和菜油表现较弱。整体来说油脂目前仍处于阶段性反弹行情当中，但中间过程仍然有反复震荡，因此操作上，可以采取逢低做多的策略。不过品种之间的强弱较前期有所转变，后市棕榈油走势或强于豆油和菜油，建议主要以做多棕榈油为主，豆油其次，菜籽油暂时不建议操作。

豆粕/菜粕：

进口大豆到港数量直到十一月才有所缓解，市场供应持续紧张，下游养殖利润良好，且前期库存不多，加之对后续供应状况的担忧情绪加重，采购备货热情依然不减，提货积极性高，油厂豆粕库存持续下滑，并处于近年同期低位，油厂普遍限量开单，挺价惜售。国外方面，截至2022年10月16日当周，美国大豆收割率为63%，市场预期为60%，前一周为44%，去年同期为58%，五年均值为52%。预计连粕高位震荡。

鸡蛋：

因4-8月养殖端补栏鸡苗量偏少，预计四季度蛋鸡新增产能有限，国内蛋鸡低产能状态或将延续，另外饲料价格持续高位运行，将为蛋价提供较强的底部支撑，我们认为四季度蛋价运行区间高于往年的格局将不会改变。短期来看，随着蛋价涨至阶段性高位，贸易商参市心态谨慎，市场走货速度或将放缓，现货有小幅回落可能，考虑到01合约当前较现货仍有较大贴水，预计盘面向下的空间较为有限，操作上建议按高抛低吸、滚动做多的思路操作。

生猪:

随着全国气温下降，标肥价差持续走扩，刺激养殖户二次育肥以及压栏增重，另外冬季需求旺季来临也将对猪价形成提振，预计冬至前猪价仍将保持强势；从长期角度看，养殖户压栏以及二次育肥增多，后期产能释放将对远月价格形成压力，另外高猪价对需求也将形成负反馈，市场担心旺季需求不及预期，因此盘面相较现货保持较大贴水。操作上，我们认为短期现货拐点未至，高基差限制盘面下跌空间，建议暂时观望或区间操作为主。

白糖：

昨日郑糖5650盘整。国际糖：近期巴西中南部天气端扰动，9月下半月甘蔗入榨 量和食糖产量减幅接近30%，市场担忧巴西糖短期供应收紧，加上北半球榨季仍未完全启动， 提振糖价，但天气只影响生产节奏，对总量影响不大，另外考虑原油价格走势的不确定性，预 计短期国际糖价震荡为主。原糖横盘加上进口，给予郑糖一定支撑，但是国内食 糖消费仍然不足，加上9-10月进口到港量较大，以及偏高结转库存压力，后市仍有压力，郑 糖上行阻力偏大。

苹果：

昨日苹果大幅反弹，收盘8175，+3.76%，最高8468，最低8244。主要驱动因素：1、 临近霜降，山东晚富士仍未大量上市，果农惜售情绪较高，部分客商采购积极，推动山东一二 级货源上涨0.1-0.4元/斤；2、上量仍然较少，导致交割品货源组织困难，交割成本逻辑强化。 短期在山东产区未集中上量前，现货价格预计坚挺，交割成本存支撑，盘面预计震荡为主。另 外，接下来两周是入库高峰，关注果农和客商入库意愿。关注入库逻辑和交割逻辑和现货逻辑 的转化。

花生：

昨日花生盘面开盘即快速高位回落，之后在10850附近震荡，昨日收11084，-2.2%， 最高11026，最低10812。产区上量仍然较少，但下游中间商适量建库后转入观望，下游油 厂收购价格和收购量变动也不大，短期预计现货价格偏稳运行为主，盘面高位震荡为主。关注 麦茬上量供应速度和油厂入市收购策略。