1.宏观金融衍生品

股指期货：

周三市场下探回升，早盘沪指跌超1%，午后指数大幅上行重回3000点。个股超4500家上涨，赚钱效应较好。当前市场在连续调整后已经处于相对底部区间，9月社融数据超预期，也有助于市场情绪改善。昨日领涨板块以前期调整幅度较大的新能源、半导体等成长股为主。预计短期内市场以震荡为主，建议投资者高抛低吸操作。

2.黑色系板块

螺卷：

从钢谷网和找钢网数据来看当下螺纹需求尚可，热卷需求环比回升速度较慢。盘面有所调整，但基本面还没完全转弱，重大会议前，市场预计也会计较谨慎，震荡为主，螺纹略强于热卷。

铁矿：

钢厂近期还是有不同程度减产，铁矿需求边际回落，再加上对钢材淡季需求的担忧，矿价总体承压，操作上建议逢高做空，或者套利空配为主。

双焦：

全国各地疫情频发，限制了终端需求的开工，叠加钢材淡季即将到来，近期需求有转弱迹象。盘面预计震荡偏弱，建议逢高做空。从品种区别来看，焦煤库存水平较低，焦炭库存水平相对较高，焦煤基本面比焦炭要好，焦煤走势略强于焦炭。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油进一步回落，对于美联储进一步收紧、西方经济衰退的担忧以及中国新冠病例再度增加打压油市，机构月度报告纷纷看空后市需求。美联储9月会议纪要显示官员们较为一致地认为有必要维持限制性政策，OPEC月报调降今年全球原油需求增速预期46万桶/日，调降明年预期36万桶/日；EIA月报调降今年全球原油需求增速预期5万桶/日，调降明年预期16万桶/日。

沥青：

10月第二周沥青产业数据显示沥青开工率小幅反弹，社库小幅增加厂库大增，同时出货量进一步下滑，因节前备货透支了大量需求以及节后由于抗疫部分地区施工受到影响。数据总体偏空叠加原油势头转弱，建议沥青逢高做空。

LPG：

OPEC减产带动全球供应再度收缩，原油端呈现强势反弹拉抬进口气成本，十一假期结束各地下游终端补库需求开启，叠加近日全国大部分地区受寒潮降温明显，民用需求有望转强支撑期现价格；考虑到当前盘面贴水明显并存在一定程度估值偏低，建议关注主力合约逢低短多机会。

PTA：

周三聚酯产业链全线下挫，TA收盘价5524，收跌（-116/-2.06%），01基差持续走弱。现货价格持续下跌，华东现货价6012元/吨（-283/-4.5%)，内盘价格6010元/吨。受下游节后复工不明确且市场上有聚酯减产的消息，需求负反馈情绪浓重。宏观方面，市场逐渐消化原油减产利多的消息后，仍然被美联储鹰派言论和全球经济衰退的预期占据，原油价格持续回撤。聚酯方面，亏损压力较大，高库存的问题难以在短时间解决和开工负荷不佳，叠加内贸消费提升迟缓，大多以散单、小单为主等问题拖累TA价格。策略建议：短期可关注TA-EG价差套利机会，中长期逢高空01合约。

MEG：

周三乙二醇再一次领跌，收盘价4142，收跌（-110/-2.59%），01基差-62（-105），昨日乙二醇呈现深V走势，受住4000元大关。福建古雷70万吨乙二醇装置10月9日前端裂解装置重启，目前重启顺利，已经有产品产出，负荷逐渐提升中。供给增速大于需求，主要矛盾点需要关注煤制装置的负荷情况，乙二醇煤制检修量偏高，负荷不足3成，近日有回升迹象。由于内贸和进口货源持续到港，乙二醇持续累库。策略建议：短期震荡保持观望。可关注TA-EG正套机会。

PVC：

疫情导致新疆、宁夏与内蒙地区运输受限，相关企业或被迫降负。下游需求表现一般。社会库存有所累积，上游库存维持高位。产业链方面，电石开工回落，价格上行。整体来看，短期PVC或仍表现偏强，但上方空间有限，以区间震荡对待。

甲醇：

昨日日盘，甲醇主力合约下跌1.60%，报收2763元/吨。夜盘上涨0.04%，报收2755元/吨。内地企业总库存较上周增加9.12万吨，在47.94万吨，环比大幅增加23.51%，同比偏高。甲醇内地订单量在25.66万吨，较上周下降7.46万吨，跌幅高达22.53%，同比偏低。部分地区因受疫情影响，物流运输多有受限，部分工厂装车速度放缓，内地大幅累库后供需氛围转差，同时也要关注重要会议的召开对运力影响。短期内港口可流通货源维持偏紧状态以及煤炭价格高位偏强震荡依旧对甲醇价格有支撑作用，但新增投产在即和下游利润大幅下滑负反馈风险增大对上行空间亦形成限制，甲醇期价预计仍维持宽幅震荡。单边操作建议多单逢高减持为主，激进者可轻仓逢高布局空单（近期基差有所走弱但仍偏强，Back结构下做空仍有风险）。套利方面，高基差的状况下，01-05逢低正套为主。基于MTO装置利润偏低，01PP-3MA可择机做扩大。

有色金属

铜：

美CPI公布前，铜价承压震荡。周三伦铜收跌0.82%；沪铜主力11合约日盘收涨0.58%，夜盘收跌0.65%。美国9月PPI超预期增长，美联储11月再加息75基点的预期升温。美联储会议纪要显示美联储支持继续加息至限制增长水平。美国CPI公布前夕，铜价承压震荡,关注今晚即将公布的美国9月CPI。国内供应偏紧、持续推出稳增长政策为铜价提供支撑。临近交割，目前上期所注册仓单升至9668吨。10-11月差持续高涨至1800，现货贴水扩大贸易商逢高换现。全球经济增速下滑，金融市场风险上升，以及疫情带来的不确定性抑制市场风险偏好。建议观望。

沪铝：

受供应收紧预期刺激，伦铝大涨。周三伦铝收涨4.11%；沪铝主力11合约日盘收跌0.68%，夜盘收涨0.79%。受需求预期疲弱影响，日内铝价大部分时间走势疲弱。尾盘随着有消息称美政-府考虑全面禁止俄罗斯铝材，伦铝一度涨超7%。国内预计供应相对充足，沪铝夜盘被动给随外盘小幅走强。SMM数据显示，2022年9月中国电解铝产量333.95万吨，同比增加7.34%。预计10月产量或在346万吨附近，同比增长9.3%，预计10月底或呈现小幅累库的状态，铝锭库存或在72万吨附近，较9月底增加10万吨。建议观望。

沪锌：

10月12日沪锌主力合约涨0.65%，报24680元/吨，夜盘涨0.75%，报24740元/吨，LME锌涨0.46%，报2948.0美元/吨。在目前极低的库存水平下，或短暂推动锌价偏强震荡，但是需求端尚未出现明显改善，预计很难看到价格中枢上移。近月合约目前虚实比较低，短期内挤仓仍将继续，月差将维持高位运行。

沪铅：

10月12日沪铅主力合约涨0.23%报，15295元/吨，夜盘持平，报15265元/吨，LME铅涨1.16%，报2048.0美元/吨。海外减产，库存处于低位，LME仓单大量注销且集中度偏高，LME0-3升水快速攀升，伦铅维持高位波动状态，伦铅仍存挤仓风险。国内安徽受疫情影响进出货受限，消费端表现较好，预计整体铅价偏强运行。

4.农产品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类市场整体上涨，主要因今天凌晨公布的USDA10月供需报告意外下调本年度美豆产量。USDA报告显示，本年度美豆产量预期为43.13亿蒲，较9月份预估下调0.65亿蒲，主要因单产下调0.7蒲/英亩。本年度期末库存未作调整仍为2亿蒲，因期初库存上调和出口下调正好抵消产量的下调。此外，全球方面，本年度巴西大豆产量预期较9月份预估略有上调，本年度阿根廷大豆产量未作调整。总体而言，本次USDA10月供需报告利多。USDA报告的意外利多，结合此前MPOB9月报告公布后马棕不跌反涨。因此，我们判断油脂市场短期内利空可能已经出尽，后市将出现阶段性反弹的行情。操作上，昨日已经建议油脂空单离场，今日开始油脂可择机逢低做多。

豆粕/菜粕：

10月USDA供需报告显示，美国2022/23年度大豆单产预期为49.8蒲式耳/英亩，市场预期为50.6蒲式耳/英亩，9月为50.5蒲式耳/英亩。产量为43.13亿蒲式耳，9月为43.78亿蒲式耳，下调0.65亿蒲式耳。期末库存则与9月相同，为2亿蒲式耳，市场预期为2.48亿蒲式耳。南美方面，新季巴西大豆产量上调至1.52亿吨。阿根廷新季产量与9月一致，为5100万吨。总体而言，报告超市场预期下调美豆单产，且新季美国大豆库存仍然保持低位，偏利多。

鸡蛋：

因4-8月养殖端补栏鸡苗量偏少，预计四季度蛋鸡新增产能有限，国内蛋鸡低产能状态或将延续，另外饲料价格持续高位运行，将为蛋价提供较强的底部支撑，我们认为四季度蛋价运行区间高于往年的格局将不会改变，考虑到01合约当前较现货仍有较大贴水，即使国庆后蛋价出现季节性回调，预计盘面向下的空间也有限，操作上可适当止盈部分多单，回调后再买入，滚动操作为主。

生猪

随着全国气温下降，标肥价差持续走扩，刺激养殖户二次育肥以及压栏增重，另外冬季消费旺季来临也将对猪价形成提振，预计猪价短期仍将是易涨难跌；从期货盘面的角度看，一方面因发改委连续投放冻猪肉、调控信号强烈，另一方面因担心前期二育以及压栏生猪集中出栏压制后期猪价上涨空间，因此盘面相较现货保持较大贴水，我们认为在现货暂时看不到清晰拐点的情况下，盘面仍有可能继续向上修复基差，操作上建议偏多思路对待。

白糖

昨日外盘延续反弹，郑糖跟随，夜盘小幅回落。巴西中南部由于降雨影响甘蔗收购进度，9月下半月糖产量不及预期对原糖形成支撑，印度北方邦由于降雨影响开榨推迟，原糖短期高位震荡。国内方面，农业农村部10月上调2021/22榨季中国食糖 进口量50万吨至500万吨，另外中糖协数据显示2021/22榨季全国累计销售食糖867万吨， 累计销糖率90.7%，国内新榨季结转库存较近五年均值仍然偏高及进口量偏高预期，加上消费偏弱对后市仍然形成压力。

苹果：

昨日苹果主力合约下跌趋势转弱，在8000附近表现出一定成本支撑，进入偏弱震荡局面， 收盘7982，+0.2%，最高8017，最低7905。市场主要矛盾仍然为在全国优果率整体良好预 期加上消费较弱的现实下，新季晚熟富士入库偏高，果农入库比例大，好果占比较高的预期， 基本面不改偏空格局。但短期现货仍未集中上量，今日局部产区价格偏硬，而山东优果率下滑 导致一二级货源价格可能偏硬对市场短期情绪形成提振，短期盘面或表现弱势震荡，但在消费 无好转的情况下，后期入库偏高不断兑现，成本支撑或失效，后期或仍有继续下跌概率。

花生

昨日花生盘中再次增仓拉升，破位上涨，收盘11202，+0.81%，最高11256，最低11032。今日麦茬花生上货量仍然有限，但部分中间商适量建库后转入观望，油厂收购价格和 收购量变动不大，继续上涨动能有所减弱，高位震荡为主。短期观望为主。关注麦茬上量速度 和油厂入市收购策略。