瑞银集团(UBS在周二(9月29日)发布研究报告称，中国可能避免长期动用外汇储备来捍卫人民币汇率，考虑到资本账户变得越来越开放再加上资本流出规模更庞大，在对抗市场预期和潜在资本外流的情况下捍卫固定汇率，恐怕就连中国3.6万亿美元的外汇储备都会变得不够用。

报告显示：“因此，我们认为中国政府不会选择坚持动用外汇储备来捍卫汇率，但是可能会提高在岸人民币汇率灵活性并允许其贬值，或者收紧外汇管控，或者双管齐下。”

瑞银指出，短期来看，预计中国央行将动用外汇储备来帮助捍卫汇率；预计到2015年底外汇储备将再降几百亿美元。

离岸人民币兑美元9月份涨1.52%，报6.3476，料创下2011年10月份以来的最大单月涨幅。

瑞银称，鉴于中国外汇储备规模庞大，流动性足以满足短期债务要求和应对资本外流，该行对央行未来几个月可以维持美元/在岸人民币汇率稳定抱有信心。

报告并显示，由于存在贬值预期，中国出口商可能低开出口发票，并推迟把外汇兑换成人民币；但是并不预计所有公司都会把外汇收入留在海外，因为有些公司需要兑现人民币债务义务。

中国央行(PBOC)周三公布的数据显示，8月中国外汇储备中的证券类资产较上月大幅减少955亿美元，同期的黄金储备则略增52万盎司。以上变动是导致8月末中国外汇储备环比下降939亿美元的主要原因。


人民银行9月8日已公布的外汇储备数据为下降939亿美元，并同时做出说明称，外汇储备的变动是多重因素综合作用结果，未来有所增减也是正常的。

央行当时并进一步对8月份单月变动做出解释，称8月主要的影响因素有三方面：一是央行在外汇市场进行操作，向市场提供外汇流动性；二是外汇储备委托贷款项目在8月份进行了一些资金提款；三是8月份国际市场一些主要金融资产价格出现不同程度回调。