1.宏观金融衍生品

股指期货：

周一三大指数下探回升，创业板指表现较强涨超2%。个股涨多跌少，赚钱效益较好。房地产、基建、银行、保险等板块领跌，拖累沪指表现。上周美联储宣布加息75个基点，符合市场预期，鲍威尔会后讲话释放鸽派信号，外部扰动趋缓。7月28日政治局会议淡化了全年经济增长目标的要求，更强调用好现有政策，后续政策进一步扩张概率下降。当前经济延续弱复苏态势，市场缺乏上涨动力，预计指数继续震荡整理，操作上建议暂时保持观望。

2.黑色系板块

螺卷：

河北地区8月1日12时至8月6日18时限产加严，区域内部分钢厂烧结限产力度在30%-50%，由于时间短，影响不会太大。昨日钢材现货价格整体成交尚可，日涨幅在100元/吨附近，建筑钢材日成交量达到19.7万吨，基本面仍有利于价格上涨，不过近两日宏观上一些风险不确定性较大，可以等待落地后再操作。

铁矿：

连续上涨后铁矿盘面有所回落，不过现货保持上涨趋势。本期铁矿供应继续回升，巴西贡献增量。不过当下关注点依然在需求端，随着钢价上涨和钢厂检修减少，生铁产量将逐步回升，铁矿上涨驱动仍在，前期多单可继续持有，不过不建议追多。

双焦：

市场再次传出澳洲焦煤进口的消息，刺激焦煤盘面尤其远月明显回落，9-1价差大幅走扩。本身对于澳洲焦煤进口就没有关税，因此消息本身就有错误，但也反映了澳洲焦煤进口对价格的影响，不过短期回落后09可以尝试轻仓做多。焦炭方面，焦炭盘面上涨后已经升水现货，现货有望逐步止跌反弹，操作上也建议逢低做多。

双硅：

昨日双硅在需求好转预期加强以及黑色系共振影响下，继续上行，硅铁基本面表现好于硅锰，因此硅铁上涨走势更为流畅，而硅锰表现为震荡上涨。而短期来看，双硅或仍有继续上行的空间，但是空间不多，因此短期单边可以逢低做多双硅。但从基本面驱动来看，双硅目前仍处供需宽松的局面，中期仍应以逢高空思路对待，或从双硅基本面强弱对比来看，也可继续多硅铁空硅锰。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油再度下跌，中美德法的疲软PMI数据重燃市场对美联储加息周期下全球经济衰退忧虑，此外利比亚宣称原油供应恢复至巅峰的120万桶/日以及8月份OPEC+会议即将召开也对市场有所影响，OPEC+会议将首次讨论其“理论上”完全退出减产后的产量方针，重点关注仍有一定剩余产能如沙特、阿联酋等国意向，消息人士称9月其石油供应计划或仅维持稳定或略有提高。

沥青：

7月第4周沥青产业数据显示沥青装置开工率进一步走高至38.3%，开工率不断走高是由于近期国内沥青利润已经反超燃料油利润，炼厂纷纷调整装置方向。当前基建氛围较好，专项债额度提前发放完成，且社会沥青库存绝对量偏少，短期需求预期增加与供应增加两相抵消。隔夜原油出现一定下跌，沥青短线氛围略微偏多。

LPG：

8月沙特CP丙丁烷下跌削弱进口成本，近日国内化工路线整体利润平稳，下游出货速度尚可，进口成本趋稳后市场情绪有所支撑，价格以稳为主。由于盘面驱动方向暂不明朗，四季度深加工需求改善幅度可能偏小，近期维持窄幅波动，整体观望为主。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约高开低走，下跌0.70%，报收2551元/吨。夜盘低开低走，下挫2.66%，报收2529元/吨。消息面上，上周末美国两套整体345万吨/年甲醇装置重启恢复中，中安联合甲醇装置与MTO装置同步停车。市场消息称浙江兴兴MTO装置于昨日中午停车，山东鲁西MTO装置计划8月10日检修15-20天（甲醇装置仍未恢复），澳煤有逐步放开进口传闻，三则消息的准确性均有待进一步核实。伊朗地区大面积降负停车的局面变化不大，进口缩减预期仍在。受利润以及限产等影响，部分装置存停车以及减产情况，局部供应仍存一定利好支撑。经过前期反弹，甲醇价格上涨较多而烯烃价格跟涨有限，MTO装置利润压缩后需重点关注是否有停车降负的行为。动力煤依价格依旧处于下降通道中，甲醇成本端支撑仍旧偏弱，时刻关注煤价变化。甲醇基差偏强，维持供减需增的基本面，但目前市场消息多空交织，单边回调做多操作需谨慎，注意需求走弱和煤价下跌的风险。

PVC：

从基本面来看，目前下游库存低位，在价格回暖的情况下，终端有一定的补库动力。但相对来说，在订单改善力度不强的情况下，PVC价格上涨空间受限。估值端，目前电石进入季节性检修，价格环比走强，外采电石制PVC生产利润亏损较大，PVC估值中性。短期PVC偏震荡，关注上方7000关口阻力情况。

4.有色金属

沪铜：

全球制造业活动放缓，铜价承压回落。周一伦铜收跌1.57%；沪铜主力09合约日盘收涨1.23%，夜盘收跌0.51%。上周因中国推出更多稳增长措施，国内下游逢低买入，社会库存持续下滑；美联储加息靴子落地，市场风险偏好回升，铜价大幅反弹。供应忧虑重现亦扶助铜价走强，全球最大铜供应商Codelco上季度铜产量同比下降9.3%。但全球制造业企业面临市场需求不足的问题， 中国7月官方制造业PMI为49，不及预期；美国7月ISM制造业PMI52.8，创两年多新低，新订单连续第二个月陷入萎缩。德国6月零售创近三十年来最大跌幅 同比实际大降8.8%。操作建议：观望。

沪铝：

8月1日沪铝主力合约日盘收跌2.91%，夜盘收涨0.03%；LME收跌1.31%。周一国内电解铝社会库存67.8万吨，周度累库0.7万吨。目前西南地区部分产能的复产节奏受到影响，但供应过剩的压力仍存，需求端的淡季效应仍明显，基本面偏弱。在宏观氛围缓和及成本支撑下，短期内铝价将围绕平均成本线震荡运行，反弹受限；中长期看，供需偏弱格局已定，建议逢高做空策略为主。需继续关注国内社会库存变动及产能情况，若减产规模有限则铝价将继续承压。

沪锌：

8月1日沪锌主力2209合约收于24060元/吨，涨幅1.48%，夜盘跌0.31%，报24065元/吨，LME锌涨1.98%，报3367.5美元/吨。国内方面，随着近期硫酸价格的快速走弱，后续更多需要关注因炼厂亏损带来的减产可能。消费方面，初端开工维稳，暂无明显改善，仍需关注消费端的放量，尤其是终端订单的改善。总体上，在消费出现明显改善前，基本面对价格的提振有限。

沪铅：

8月1日沪铅主力2209合约收于15135元/吨，跌幅0.72%，夜盘跌0.16%，报15210元/吨，LME铅涨1.15%，报2060.0美元/吨。短期，尽管消费回暖，随着供应端的逐步放量，原再价差维持高位，铅价上方空间依然有限，预计铅价仍维持震荡运行，关注下游消费后续改善情况。

5.农产品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类大跌，美豆扭转此前6连阳的走势。主要有两方面原因，一、近期中美局势问题，令市场担忧中国对美豆的需求；二、美豆生长优良率不降反增，USDA作物报告显示，截止7月31日，美豆生长优良率为60%，较前一周上调一个百分点，而市场预期是58%。受美豆走势影响，预计近期国内油脂将跟随回落。操作上，此前豆油多单止损离场，多豆油空棕榈油套利可继续持有。

豆粕/菜粕：

夜盘原油大幅跳水，操作建议观望为主。尽管即将公布最新的美豆优良率，但经济下行周期，宏观因素影响大于基本面因素影响。

玉米：

尽管夜盘大宗商品跟随原油跳水，但玉米夜盘收盘时大幅拉升，操作上建议顺势做多。预计即将公布的玉米优良率超出预期。

白糖：

巴西新榨季压榨进程进入高峰，制糖比和产糖率均呈现回升势头，原糖短期承压，价格重心有所下移。国内方面：当前仍处于国产糖去库期叠加三季度有需求旺季预期，集团策略仍以挺价为主，前期郑糖09合约大幅贴水现货提升了产业资金盘面接货意愿,而市场对下榨季全球食糖供需转为过剩预期较强，作为下榨季合约的SR2301、SR2305持续承压，郑糖期货盘面呈现近强远弱的格局。

鸡蛋：

供应端，上半年国内蛋鸡产能自低位持续回升，但受制于饲料成本大幅攀升，养殖主体在二季度补栏偏谨慎，整体补栏量水平偏低，这或将导致8月起国内新开产蛋鸡数量下降，叠加中秋前后将迎来淘汰鸡出栏高峰，下半年国内蛋鸡产能或将由升转降。需求端，南方出梅后食品厂需求有所增加，下游走货加快，流通环节库存降至低位，叠加中秋前备货旺季也将逐步启动，整体需求向好。成本端：本年度蛋鸡饲料成本大幅攀升，养殖利润处于年度低位，下半年预计蛋鸡养殖利润将得到明显修复。主观观点：综合以上分析，我们认为鸡蛋供需面将逐步趋紧，下半年蛋价整体以看涨为主，不过鉴于鸡蛋期货期现回归的特性，近期鸡蛋期现背离严重，不排除09合约进入交割月再修复基差的可能，策略方面建议暂时观望，激进者可逢低逐步布局JD2301合约多单。

生猪：

因前期毛猪价格持续上涨，而夏季终端对猪肉需求偏淡，上游毛猪价格上涨无法有效传导到下游白条市场，导致养殖端持续亏损，近几周屠企屠宰量持续下降，叠加相关部门近期针对猪价频频发声，上游养殖端出栏意愿有所增强，猪价自高位回落，我们认为当前市场处于上下游博弈的过程中，短期猪价或将进入震荡格局，但是从中长期角度看，未来两三个月国内猪肉供应量仍处于下降趋势中，9月份之后国内又将逐步进入猪肉消费旺季，猪价在回调整理后大概率仍将维持偏强走势。

苹果：

自上周栖霞80#以上客商片红下降0.2后，昨日栖霞纸袋80#一二级条红出现0.1元回落，山西早熟光果嘎啦随上市增加价格也出现0.1元回落。在早熟果价格高位，库存果成交氛围好转之下，库存果价格不涨反降，整体出库及价格表现均不及市场预期，或使情绪偏弱。策略上暂且观望，超跌再轻仓参与做多。继续关注库存果出库成交及价格，陕西早熟嘎啦交易情况。

红枣

红枣仍然维持弱现实强预期的格局。目前旧枣仍然处于弱现实的局面，季节性淡季需求较弱，仓单压力虽然随着仓单点价数量较大缓解较多，但压力仍存，因此09预计维持弱势震荡，但现货价格表现企稳，中秋备货即将来临，09价格存在支撑。新枣目前坐果基本面完成，整体看产量较去年有明显恢复，但较正常年份仍或出现一定减产（10-15%）。前一产季减产大量消耗结转库存，新产季结转库存为降低预期，叠加一定减产预期，我们认为01合约盘面在11000附近存在一定支撑。可背靠11000逢低轻仓做多01。

花生

新产季花生减种预期明确，中国花生网评估新产季花生减种幅度18.7%，面积大减情况下可以说新产季花生产量下降预期明确。近期产区局部坐果率低或导致单产下降，强化市场对产量担忧，且近期产区多地降雨资金做多意愿强，花生盘面小幅上涨。后期来看，除天气炒作外，今年减种较多以及播种推迟8月份春花生上市较少，而当期下游面临中秋备货需求，仍有利多支撑。但油厂具有较高定价权，油厂库存偏高，经济预期悲观以及油脂偏弱情况下，下游油厂对高价油料米的收购积极性不确定。谨慎乐观。