猪价再次启动暴涨

去年4月份，7月份，尤其中秋后猪价也曾暴涨，当时人们认为市场就是缺猪，现在我们又处在同样的境遇，市场真的缺猪吗？

针对近期生猪市场出现盲目压栏惜售等非理性行为，相关部门正研究启动投放中央猪肉储备，并指导地方适时联动投放储备，形成调控合力，防范生猪价格过快上涨。

六月中旬以来猪价开启新一轮挺价上涨，进入7月相关部门特别关注，养殖户解读认为市场是真缺猪，信心倍增更是压栏挺价，猪价再次快速大涨，截止7月4日生猪均价为11.76元，上周出栏平均体重为122.42公斤，呈现继续增加的态势，淘汰母猪价格同样表现强势，后备母猪价格也有所上涨，但仔猪周度均价没有跟涨反而有所下跌，昨天仔猪也有上涨。

关于猪价上涨的驱动

前市场存在两种看法，一是认为当前猪价猛涨存在压栏惜售涨情绪，二是认为当前存在供应缺口。我认为前者可能更直接，首先去年下半年去产能确实会造成目前生猪供应下降，但从目前母猪始终保持在4100万头以上，所以只能说当前生猪理论出栏相对减少，但依旧高于同期水平，另外再看屠企开工率在四月达到峰值后并没有继续提高，尤其6月中上旬以来屠宰开工率震荡下滑，意味着需求减弱，即使去年去产能导致目前出栏减少，但猪价猛涨更多反映的是压栏惜售。

供应方面

21年7月至11月期间能繁母猪存栏持续减少，5月至9月理论生猪出栏将持续减少，可能对当前及后续猪价形成一定支撑，但4月份中旬开始的压栏和二次育肥也进一步加大了当前供需矛盾，按照出栏体重的季节性看，前期压栏和二次育肥可能在9月份之前出栏，会为三季度的猪价埋下隐患，即使是滚动出栏也会对四季度猪价形成压力，还可能延缓彻底去产能节奏。

淘汰母猪价格从4月中旬以来整体保持上涨，6月中旬以来又是新一轮上涨中，后备母猪价格也在上涨，仔猪状况也较好，因此6月份能繁母猪存栏量可能还会小幅增加，也就是说今年以来母猪存栏在3月4月有所下降，5月后又有所增加，同时仔猪养殖状况较好，能一定程度弥补存栏下降的影响，那么12月及23年一季度实际仔猪到育肥的理论出栏量可能保持较稳定水平。

今天相关部门对当前猪价上涨有以下回应：国家发展改革委研究投放猪肉储备，针对近期生猪市场出现盲目压栏惜售等非理性行为，国家发展改革委价格司正研究启动投放中央猪肉储备，并指导地方适时联动投放储备，形成调控合力，防范生猪价格过快上涨。从政策角度结合母猪存栏看，后续生猪供应是有的，猪价持续猛涨可能性极小。

需求方面

屠宰场开工率进一步下滑，白条猪鲜销率降低，本周冻肉库存也有下滑，看不出实际需求有根本性好转，但白条猪涨势也很快，说明下游终端还是有一定接受能力，但屠宰开工率的下降也说明终端对于后续涨价接受度还有待观察。

综合看

行业普遍压栏惜售挺价是当前猪价上涨的重要原因之一，如果近期出栏无疑将对猪价形成压力，需要做好风险管理，猪企更应该布局风险管理措施，从存栏看四季度后期及23年一季度供应是相对稳定充足的，如果持续滚动压栏也会对四季度造成压力。

策略上

养殖端可以做09，01及03合约针对性套保；单边上09合约如果有多单可以适当持有，留意止盈，如果没多单依然可以关注09空单机会；同时91正套问题在于09过高，后续再观察。