图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年12月5日
昨夜悲剧发生的背景也与上周三晚如出一辙：特朗普税改取得实质性进展。特朗普税改于上周末获参议院通过，这被视为其入主白宫以来最大的一次胜利。关键在于，特朗普税改的通过意味着企业税将从现在的35%下降至22%或者20%。美国企业日夜盼望的梦想终于照进了现实。
图片来源：Guardian
因此，特朗普税改到底对科技企业下了什么“降头”，让其一路狂泻？简而言之，就是特朗普的胡萝卜与大棒。
一切为2020年连任服务
许多人都忘了一点：特朗普是一位政客，其一定会谋求2020年连任总统。那么他就必须至少保住去年大选时的基本盘——身处“铁锈区”的失业技术工人。所以，他的全部政策就势必为这一根本目的服务：限制移民、制造业回流、促进经济。而税改则满足了后两者的要求，但市场往往只看到了后一点。
图片来源：Market Watch
除了积极引进诸如富士康这样的中国企业外，“逼迫”本国企业回流更是他达成目标的重要手段。本次税改就是对跨国企业“温柔的一刀”。因为他在大幅度降低企业税的同时，非但没有满足跨国企业所希望的降低汇回获利征税，反而还给跨国企业“开小灶”——跨国企业20%的执行税。
图片来源：Business Insider
科技企业成重点整治对象
所谓“汇回获利”主要包含两项会计分录：一是海外市场获利；二是海外低成本获利差。而跨国企业希望特朗普能够将该税收降低至8%，但是他“小心翼翼”地只降低至12%。举个例子：苹果公司在本次税改法案下，明年将会比预期的多被征收24%的汇回获利税额。更令跨国企业窝火的是，如果苹果要分摊至5年支付该笔税收，那么税率将从现在12%上升至12.5%。当然，特朗普也给跨国企业指了一条明路：把企业搬回来就能享受税改优惠。
图片来源：9to5Mac
特朗普的“胡萝卜+大棒”除了削减汇回获利的减税额度外，更体现在减免跨国公司海外子公司股息税的同时，突然征收20%的执行税。执行税就是跨国企业的资金在各子公司间收取的税额，以避免母公司将所得获利转入所属地税额较低的子公司来进行避税。
图片来源：Bloomberg
而这一招也是针对科技企业的。诸多科技企业诸如苹果（APPLE）、谷歌（GOOG）、微软（MSFT）就是利用海外的廉价代工厂以获得更高的利润，再将利润转移至税率较低的所属子公司以避税。从2010年开始，美国科技企业通过此方式少交了6200亿美元的税款。
图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年12月5日
银行股终成税改最大赢家
比起科技企业被特朗普“整治”一番，各大银行则成为了本次税改的最大赢家！从11月16日税改法案在众议院通过以来，包括摩根士丹利（JPM）、美国银行（BAC）、富国银行（WFC）以及高盛（GS）在内的诸多金融机构平均上涨了12.19%。
图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年12月5日
原因也很简单，相比起在海外有代工厂的跨国公司而言，它们既能享受到税改带来的福利又不用增收额外的税收。
免责声明：请注意，由于市场波动，部分价格可能已经出现变化而不适用于上述情形。过往的表现无法判断未来的结果。本文并非是一篇投资建议。所有交易包含风险，请仅投资您能够承担亏损的资本。
